《凯恩斯》
嗯，大家好，转眼就到星期三了，我们又开始正常的这种讲课了。今天，我们上宏观分析的第二堂课。第一堂课我们讲了讲宏观分析的一个序论。今天开始宏观分析，宏观分析这第一堂课呢，我们想不先从一般性的概念、或者是这种定义入手，我们今天重点是从凯恩斯来讲起。我先试一下麦，然后呢，还是老规矩八点半静音，然后我们准时开始。
好，我们开始今天的讲课。嗯，今天呢，这堂课呢，其实我的准备的时间比较长、压力也非常大。因为呢，这算是正式的进入到一个非常严肃的学术领域了，因为要谈凯恩斯了。这件事情很重要，它不完全是为了我们投资学，大家掌握一个基本的分析工具。同时呢它也是让我们打开经济学的一扇窗。嗯，通过对凯恩斯的研究呢，我们大概可以看到宏观经济学的一个大概的景象。所以，今天这堂课非常、非常重要，可能大家也会有些收获。
凯恩斯这个人呢非常特别。在科学史上或者在科学界，人们会把他跟哥白尼和爱因斯坦相提并论，他对整个人类发展的贡献之大可能在经济学界没有其他人可与之比肩。当然，像马克思，但马克思不完全是一个经济学家了，马克思是一个伟大的政治家、思想家。像凯恩斯在整个的科学史上的意义非常重大，特别是在学术史上的意义非常重大，同时在经济学上，英国人认为三个伟大经济学家就是亚当斯密、马克思、凯恩斯，可见其人之重要。
嗯，我们今天呢，粗略的讲讲凯恩斯的生平、凯恩斯的研究方向和凯恩斯的一些主要的，在宏观经济学上的贡献，以及他的一些重要的分析工具。嗯，在正式开讲之前呢，我先把原来碰到的一些问题，啊，做一个简单的回答，然后呢我们开始今天的课程。
嗯，我非常感谢我们这个网友啊，我们这个听课的一些朋友，也可以说是同学，他们对过往讲课中的一些内容非常在意。其中呢确实是我在讲课中有时候会有口误，有时候可能也确实讲的不够清楚，他们做了更正，我在这里一并向这些朋友表示感谢。其中呢像上次讲到弗里德曼的【利率史】确实是不是【利率史】，是【美国货币史】。长时间我把这【货币史】当成【利率史】，可能我自己出现了一些误差，向大家道歉，我做一下这个更正啊。
另外呢，就是对房地产的一般性看法。因为我们上次、不是上次了，我们可能已经谈过至少两次了，关于租售比扰动的问题，其中租售比扰动比较强烈的两个因素就是租息比和租税比。其中租税比在中国不严重，如果是在中国以外地区，它是个非常严重的事情。其中租息比在中国现在是非常严重，那么租息比到底处在什么样的状况？那么我们现在应该如何测算租息比？并且把它一个扰动排除完，形成一个对房地产的完整的看法。我在周末的时候讲过这件事情，嗯，我还是希望大家来建立数学模型，因为这件事情，讲到今天，我觉得大家心中有数了。
我今天再强调对房地产的一般性的看法，原因在于这件事情，我个人认为到了一个历史性的拐点了，就是我们以后不会再讨论房地产问题了。因为我们要做的事情，其实是两件事情：第一件事情是如果发生了比较严重的经济危机，那么我们应该用什么样的方式、方法来维护自己的财产安全。这是我们要最关心的，就是我们要保住这次劳动成果啊。另外呢，就是在危机之前的这段时间，我们是否可以做一些有效的投资，这个有效投资不包括房地产。
当然，房地产的问题很多朋友非常纠结。我个人的看法是:如果你真的是还没有房子，你真的是刚需的话，其实不需要想那么多，你就安排好就行了。如果呢，你是持有多套房屋的人、朋友,嗯，其实我说这么长的时间，你都明白了。可能我说这个时间，已经很难完成由房产向其他资产转型的这样一个历史性的过程，但至少还有一些机会嘛，你还是要考虑做一些适当的调整和安排。我再强调一遍，如果真的出现比较严重的衰退或者经济危机的话，房产作为保值的手段，可能不是最佳选择了。
嗯，其实讲了很长时间了，讲了很长时间了，有些事情也没有办法说太清楚。嗯，大家是一个普通的这样的一个平台、信息交流和沟通平台。嗯，每一个人面对的是不同的情况，所以在处理私人财务问题的时候，还是麻烦你下决心啊，了解完了所有的资讯，了解完一定的方法之后，还是希望你自己来下定决心处理好这个问题。关于房地产的事情啊，这是最后一次聊，我们以后就不会再谈了。因为好多朋友反复的问这个问题，我知道其中有多纠结，没房的人纠结，有很多房的人纠结，当然就是刚好自己够用的反而不纠结。那我今天算最后一次回答，以后不讨论这个问题了。
关于贵金属的问题呢，因为我说过短股长金，因为确实是资本严重过剩，资本严重过剩。真的不能排除这个我国政府在哪一个时刻啊，再次进行大规模宽松。如果再次进行大规模宽松的话，人民币将面临比较大的风险、比较大的风险。那么处理人民币的风险呢有很多种，其中呢，我们自己现在这些朋友，相对简单的方法，可能贵金属或是一个方法吧。之所以说短股长金，是短期之内还未到、时间未到。
长金的意思是，其实即便是人民币维持对美元汇价的一个相对稳定，依然是不能对抗全球性的通货膨胀的。因为美元本身超发的问题就极其严重。请记住我说的话，我一会儿在课程里边也会讲，我们正在面临史无前例的资本严重过剩的危机，是资本严重过剩的危机。我说的是严重过剩，我们没有用相对过剩，这样的语言来表述，就是货币太多了、资产太少了，所以它表达出这样一个状态。所以我们才会反复的提醒，而且是提前提醒了一些事情。
谈贵金属呢？里边有两件事情没有谈到，今天做一点补充。一件事情呢，就是大家说你只说了金，没说银，也没说白金，也没说其他。为什么只说金呢？是因为便于操作，相对便于操作，也相对安全。因为这个东西，交易起来，这个容易处理。不管实物金和现货金，不管是这个实物黄金还是纸黄金，你都是能够理解的，能够处理的，至于白金呢，可能在处理方面会有一些难度。至于白银呢，如果你有其他的想法呢，我看也可以考虑，但是一般意义上的操作是不做这个考虑的。
很多朋友问，那么黄金股票，黄金股票是不是一个选择，当然是了。黄金类的股票，当然是一个选择，因为它和这个现货金之间呢，确实存在着联动关系，但我想说的是，通常呢，黄金类的公司不完全是我们一般意义上理解的普通的上市公司，那含义就是它是在特定时候，是会受到政府管辖控制的，所以他可能不能表达出与黄金同样上涨的那么大的利润。我说清楚了吧。
在正式讲课之前就说这么多，然后呢，我们进入到今天的讲课环节。今天讲宏观经济分析，那么我们给宏观经济分析一个基本的定义。宏观经济分析与微观经济分析最主要的区别在于，宏观经济研究的是以国家为主体的，或者是以重要地区为主体的，其中主要是以国家为主体的，经济的基本状况，经济的基本状况，通常我们把他定义为对国民经济基本状况的一个分析、研究，或者是一个判断。判断他是否健康、是否正常，还是处在一个什么样的历史进程中。
宏观经济研究的主要内容呢，其实就是凯恩斯写了新通论之后所形成的，大家的一个基本的分析框架，就是通常我们会研究经济总量，总需求、总供给、消费、总消费、投资。研究他们之间的关系。同时研究国家经济政策对国民经济总量变动的影响，或者是扰动。因为自凯恩斯之后，确实是整个的国家管理上升到另外一个层面，我们走出了新古典主义，进入到了一个崭新的经济学的一个新境界。
在凯恩斯之前，我们整个这个世界处在一个，我说的不是凯恩斯死了这个之后，是说在通论，一九三六年通论发表之前呢，这个世界处在一个相对垄断的，有些地方是相对国家垄断的一个资本主义状态。这个状态呢，不是一个理想的状态。任何垄断，当垄断的情况超越了一般意义的时候，都会导致对经济、经济体的某种伤害，其实正是这种垄断的过度发展导致了三十年代的大萧条，它是通论产生……。
或者我们说三十年代的大萧条，是通论产生的重要的历史背景。大体上我们就给宏观经济分析这样一个基本的定义，对他的主要的研究内容呢，大概是这些吧。然后呢，我们谈谈凯恩斯这个人，凯恩斯这个人呢，真的非常非常有趣，他应该算是世家，他有两个一般经济学家不能比拟的优势，一个是他父亲就是在象牙塔里边，从事类似行业工作的这样一个人，另外呢，他有幸遇到了当时最好的经济学老师。
我把我自己写的两篇东西放在了咱们的这个平台上面。一篇呢是2015年的圣诞节我去英国，我去英国的时候跟身边的人商量，我说你们能不能带我去一下子凯恩斯在英国，年轻的时候在英国生活的那个地方。因为现在那个地方还是个贫民区，不是贫民窟啊，就是一种比较贫困的人居住的地方。所以身边人呢，都不是很愿意去，但我很坚持，我非常非常坚持，就是没人带我去，我就要去。后来他们带我去了。
我放在网上的文章大家看了。我为什么要去，因为我当时在阅读凯恩斯的传记的时候，有一段历史我觉得模糊了。就是凯恩斯生于一八八三年，然后呢，到了一九零五年，他二十二岁的时候，他毕业了，一九零五年毕业了这段时间，他在伦敦，他在伦敦，他是一九零六年到政府工作，到印度事务部，去处理印度的事情。在一九零五年以至于在印度事务部工作这段时间呢，他在英国做了什么？这段在他的传记上是空白。
也就是说，我非常感兴趣，凯恩斯一九零五年到一九零八年这段期间，他做了什么，因为这段时间是大学毕业以后，是思想最活跃的时期，以至于对他以后的研究方向有重要影响。后来我发现，剑桥有一批大学毕业生这个时候都搬到了这个区，这个地区。然后呢，他们在从事，他们结成了一个秘密的会社在做一些很有趣的事情。因为研究资本论的时候，就不免研究后来的社会主义运动。这个时候正是西方所谓民粹运动如火如荼的时候。
所以我自己有一种直觉，年轻的凯恩斯，还有他凯恩斯那些年轻的朋友们，是不是有一种下安源的感觉，拿着雨伞下安源。是不是那群热血的青年，受到了马克思的感召，他们开始走入平民，是否有意发起群众运动，是否有意举行某种革命，或者是起义。这是我非常关注的，为什么要关注这个呢，因为英美没有爆发革命，没有起义，他们用另外一种方式进行了社会主义改造。
最近有些不舒服，我接着说，我一直是觉得凯恩斯的著作里边有这两样东西是非常深沉的。虽然他本人从不做表述，他传记里面小心翼翼的回避这个问题。但我能感受得到，就是第一凯恩斯有很强烈的国家情怀。他是一个爱国者，甚至是一个伟大的爱国者。为此他做出了很多很多的贡献啊。包括他整个的从政生涯和教授生涯。这一条是非常非常清晰。
第二件事情并到我非常震惊，就是凯恩斯有很强烈的平民意识啊。可能我们用人民意识更好一些，他非常关注普通民众的生活，普通民众的利益，他非常非常在乎，普通人或者是人民基本的保障或者是利益。其实在通论里边在这个问题上没有做理论的概述，但整个的导向是非常明确的。我一般不把通论当成是教科书，或者是经济学。我把他当成策论。
在这个策论里面，他高度关注的其实是两件事情国家利益和人民利益。这两件事情就和以后在他同时代和他以后的经济学家出现了非常严重的分歧，甚至是分野，比如说哈耶克。再比如说弗里德曼，我是不喜欢哈耶克的，我对一个埋葬了自己祖国的经济学家是无论如何都无法去表达敬意的。但我必须说我在读完通论之后，我是向凯恩斯表达我的敬意了。
我在过去的文章里面时有批评哈耶克啊，因为哈耶克旧自由主义和新自由主义的经济学家的眼中相当于红衣大主教吧，很崇高的地位啊。还有本书啊成为很多人。当做非常重要的一部著作，就是走向奴役之路啊。但是你知道，如果你读过略过弗莱堡，你知道德国的历史学派与奥地利学派的论战，德国的历史学派和奥地利的论战，重要的区分点。就在于国家主义和人民主义。
奥地利学派最终不但不能挽救奥匈帝国，还导致整个的解体。当个人主义至上的，完全相信资本的完全依赖市场的。这样的一个经济逻辑出现的时候，他又不能给资本对于市场某种必要的制约和限制，必然导致资本专政，资本专政跟行政独裁一体两面，并无高下之分，根本没有对错之别。
所以我跟朋友聊天的时候，我说过哈耶克说的奴役之路他是指走社会主义道路的国家走向奴役之路，他们认为应该是专制的集权的。那么我要问资本专政是不是也会导致奴役之路呢？其实很多人并没有想这个问题，例如今天的香港资本专政一样的导致奴役。而且有的时候资本专政下与我们所知道的农奴制并无本质区别。他不但剥削你的劳动。也剥削你的也颠覆你的尊严。
我钦佩德国历史学派，因为至少德国历史学派的主要经济学家爱国，至少他热爱他的祖国啊。第二件事情是他们有基本的人民立场啊。我甚至认为从某种意义上来讲，凯恩斯是德国历史学派在海外的一个分支。所以凯恩斯与哈耶克的冲突和矛盾，以至于后来与弗里得曼的不同的观点和冲突矛盾，我们可以把它看成德国历史学派与奥地利学派百年论战的延续啊。其实哈耶克是在为资本辩护。
在伦敦的时候啊。看完了凯恩斯故居啊。我也尽可能的收集一些关于凯恩斯的一些资料啊。他基本上活动的区域地方我都做了走访，大体上我可以印证我的看法。青年的凯恩斯是有想法的，是有理想的。一群热血青年秘密组织了一个组织，还不能叫党，或者是社团啊。他们在探讨国家的未来出路啊。这些人，其中有一半，最后都封爵了。凯恩斯封为勋爵。其实这里边有两点让人感慨啊。一点是他们真的是非常优秀，并且用国家情怀人民情怀。这个我感到很震惊，因为他们。真的非常好。
第二点更让我震惊，就是英国王室和英国的上流社会或者统治阶级。他们对这些青年的态度啊。第一，他们竟然能理解他们包容他们随后请他们利用他们参与了未来英国的建设啊。理论建设，甚至其中一些人在政府部门发挥了极为重要的作用。以至于大英帝国在离开他的辉煌之后啊，慢慢被替代之后并未轰然倒下。凯恩斯功不可没。当然不能说这是凯恩斯一个人的功劳啊，是一代人。
我曾经引用过凯恩斯的话，因为凯恩斯有些话是非常尖锐的，其中我引用过他批评丘吉尔的话啊，凯恩斯说过大英帝国的衰落就是源于丘吉尔先生的无敌舰队。这是凯恩斯对第一次世界大战之后啊。英国经济出现严重问题的一个深刻总结。实际上在一次大战的时候丘吉尔先生后来的英国首相是海军大臣。翻开这段历史看，实际上英国上当了啊。上了马汉理论的当。不应该这样的走一条军国主义路线。
我其实挺震惊的，因为凯恩斯活的年纪不大，六十多岁就走了。而他崭露头角竟然是三十多岁，就崭露头角了，就是他在，停留在伦敦的那三年时间很短暂，然后他又重返校园，从一九零八年到一九一五年，重返校园在剑桥任教。在短短的时间内，其实也就是七年的时间之内，他已经完成了经济学的全部的修炼，他的功夫在这个地方已经全部修炼完成，已经在英国获得了极高的地位、学术地位。所以呢，他在以后的岁月里念实际上是在具体实践中锤炼自己的理论。
这个世界上有两部书，它就不属于经济学著作，一个是资本论，它真的不能属于经济学著作，一个就是凯恩斯的通论。因为这两本书，第一本书是写给无产阶级的，那是一部无产阶级的策论。第二本书通论是写给英国政府的，它是英国政府的策略，它两个的策论的使用对象不同，但目的却有点相似，有些地方还是惊人的相似啊，它要解决一些问题。凯恩斯的好多地方，让我感……
关于凯恩斯的生平，我们就介绍这么多。其中，凯恩斯在他的学术生涯里边，除了这部著作以外还有数学的著作。另外，凯恩斯拼尽全力做最后的努力，就是一个是一九四三年，他对于英国的账后的规划，提早提出来一整套设想。与他同时代的人，我以前也讲过，今后我们还会再讲到他，就是德国历史学派的最后一个掌门人，也是德国联邦德国的第二任总理、第一任副总理艾哈德。他们在同一个时间里讲到了一个灾难中国家的重建问题。
凯恩斯也是不幸的，虽然他具有非常高的哲学素养，具有深远的历史洞穿力、洞察力，拥有深厚的经济学素养，并且他和别人不一样，别的经济学家不一样，他能把这个东西用于政府具体的实践之中，但仍然在一九四四年布雷顿森林会议上他的方案、他的建议未被采纳，美国人强制性采纳了怀特方案。我以前讲过，我以后还会抽时间在讲到美元的时候，再次讲怀特方案，怀特方案击垮了英镑。
或者说，怀特方案使美国在金融上彻底完成了对大英帝国的替代，以至于怀特方案推出之后，实际上大英帝国最后的强项，就是金融，军事上已经不行了，经济上也不行了，金融上的强项被彻底的替代。虽然一九四三年凯恩斯已经拿出了自己完整的方案，但在一九四四年，英国已经打成这个样子的状况下，经济如此之糟糕、体量如此之小，已经不能再影响历史进程了。所以美国人用怀特方案推翻了凯恩斯的方案，并且强制性的使怀特方案成为战后的基本的方案。
怀特方案一直影响到今天。一九八三年到现在，香港用的是香港版的怀特方案。一九九五年到二零一九年，人民币用的是中国版的怀特方案。金融霸权是在这样的安排之中形成的、延续着。我们的可看见的斗争中，比如说军事斗争中我们是看的清楚的，甚至我们在贸易战中我们也能看到、清晰的看到对手。但是在金融方面，在金融背后的文化方面的、在意识形态方面的这种纷争是看不见的。
所以凯恩斯的书，其实对今天的中国人依然具有极为重要的指导意义。我其实真的希望这堂课不仅仅是给我们这些朋友、平台上的朋友听的，我真想讲给那几个人听啊。因为听完这个课，用凯恩斯的眼睛去看中国的宏观经济政策，大体上就一目了然了。
John Maynard Keynes
凯恩斯的著作，有许多著作了。大家可以在国内好像应该有凯恩斯传、凯恩斯的传记，但是我很不喜欢这个官方修订的那份传记。因为我的孩子在剑桥读书的时候，专门找到了凯恩斯传的这个作家、作者，并且请他亲笔提名的，留了一本那个传记的书。在家里我仔细的研读的两遍，其中我最感兴趣的部分，这个传的作家都没写出来。少了一部分史实，缺了一些高度，所以我不是很满意。但我也没有能力再去写这个东西了。
凯恩斯的著作在前期就是非常数学化，而且他其实在大萧条之前，他更倾向于新古典主义，就是更接近老师，他们更相信市场的力量。当然了，在相对漫长的资本主义发展过程中，在还没有垄断性、资本主义的垄断上升到那么的高度的时候，有些矛盾和问题，还没有暴露到那么清晰。就是当垄断性资本出现了跨行业、跨区域、甚至跨国垄断的时候，它引起了凯恩斯的警觉。
凯恩斯的理论，我们可以把它当成一种国家干预的理论，为什么面对自由市场经济要进行国家干预，因为有些东西被扭曲了。也就是说，在自由市场之中，虽然大家认为有看不见的手，但实际上，在自由市场经济中，依然存在非政府的看得见的手。超级资本的介入，特别是超级金融资本的介入会打破既有这个自由市场的秩序，就会出现金融资本消灭实业资本、产业资本的这样的现象。
他会严重的影响国民经济的健康发展，严重的影响实体经济的发展，以至于严重的影响就业，严重的影响普通民众正常的生活。所以在相对的条件下，政府进行必要的管理，或者是政府以经济手段进行必要的干预，还是必要的。事实上，第二次世界大战之后，各国政府已经意识到，凯恩斯通论的重要性和重要意义。所以各国政府，我说的各国政府不包含社会主义国家，啊，社会主义国家不是这套理论。
我说的各国政府是指西方资本主义国家的政府，他们开始在政府的政策之中，啊，开始广泛的应用凯恩斯主义，或者是凯恩斯革命，或者是通论。很多人认为是凯恩斯，挽救了垂死的资本主义。关于这一点，我表示某种程度的认同。确实是，如果不是凯恩斯的出现，那么按照大萧条前的这种发展逻辑，其实资本主义是无法战胜社会主义的，可能真的是各个国家都会爆发社会主义革命了。所以凯恩斯在某种意义上，确实挽救了资本主义。
呃，关于凯恩斯的学术著作，我们今天不做介绍啊。通论共五编啊，五个大的部分啊。大家将来呢，有空可以慢慢读啊，读不懂，买来放在床头跟它睡觉。呃，买本传记慢慢看啊。呃，今天呢，我是想我们先不进入理论，我们直接进入实践环节。就是我们用凯恩斯的眼睛看一看，今天中国的宏观经济到底怎么了。
通论里边讲了重要的三个规律：一个是边际消费递减的规律啊，一个是资本边际递减的规律，一个是流动性偏好。我们对这些规律的定义什么的，今天也不讲啊。其实你们不愿意看书的话，呃上百度，或者是维基百科搜索的话，也都能看到。因为一旦进入到理论，就晕菜，就越说越乱。如果进入数学模型，大家就出不来了。我们就用他这个基本的分析框架来看看今天的中国经济，就知道了。
什么叫边际消费递减呢？它这个规律，它不是不仅仅是一个现实中的规律，是个心理规律。举个例子啊，一个普通的工人，平时工资收入只够勉强维持一家人的生活。其中许多东西他是不敢买的，比如说他想吃牛肉，他不敢吃啊，贵啊。比如说他想换件新衣服，他不敢换呀，比如他想换个新手机，他不敢买。因为要满足其他人的基本生活状态。这时候，如果收入增加了涨工资了，那么他就敢了，他这个时候他不会把钱变成存款，而是会变成消费。
还有可能请一家人去趟馆子，啊，可能买一次最好的牛肉，也有可能办一身新衣服，有可能买一个新手机。因为这类人，他们的收入增加，必然导致边际消费的增加。反之，一个亿万富豪又多赚了十个亿，会增加消费吗？结论是不会。那部分新增的收入就会边际消费递减，不会增加收入。而你看到的收入增加，跟消费增加完全背驰。凯恩斯很厉害的。
在一个经济体发展到特定的时候的，例如我国，经济增长仍然维持一个较高的速度，收入啊，国民收入的增长总体上来看，也是不错的。但是由于分配出现的问题，普通居民的收入增长缓慢或者不增长，甚至停滞或负增长的时候，边际消费递减。而那些获得了比较大的收益的，理应增加消费的人，其实根本就无法增加消费。他已经是吃最好的了，你还让他多吃吗，他在减肥呢。他已经在用最好的呢，他不能一天去买一辆奔驰。
他不能一天买一辆奔驰，也不能去每个星期去买套房子，更不能买，因为对十个亿来讲，是一件西装，一个手机，切斤牛肉是没有意义的。我们正在面临边际消费递减的，这样一个惨烈的过程。边际消费递减实际上是有效需求在递减，是有效需求相对于经济增长严重不足，要解决有效需求的问题。但是，我国的经济学家读不懂通论，他们认为供给过剩，所以供给他改掉了。
当然，我国的经济学家确实不懂通论，也确实未必能理解边际消费递减的真实的原因，或者是有些人能够理解，他们不敢面对也不敢说啊。因为如果要解决边际消费递减的问题，那么就要动再分配，那么好多人就开始装了。在这个时候，由世行的这样的人，境外的垄断资本提供的经济学家，进入到我们这个地方来，提供出某种报告，由这个报告提出啊，你们供给过剩的，产能过剩嘛。所以呢，到供给侧改革。
供给侧改革会增加边际消费吗？我们花了这么长时间进行供给侧改革，我们看到了什么呢？我们看到了边际消费递减加速的状况。Why？为什么呢？因为供给侧改革，减少供给，都是在消灭低端，从低端制造业到作坊，到最后猪圈，都是供给侧改革的主要方向。低端意味着什么？低端意味着两个字，就业。
请记住通论的标题，第一个单词就是就业。没有就业就不可能出现，消费边际递增的可能性，因为只有就业，充分就业，才可能导致低端人口的收入稳定并且增长，才有可能维持一个基本的消费水平。消费是什么，消费是拉动经济增长的第一驾马车，如果第一匹马，如果这第一，第一个驾车的马倒了，那么其他的马，也未必能拉动这个经济发展的车了。
你读完通论，你看完以后，你再看经济政策选项，你会生气，就是生产过剩是一个相对的概念，生产过剩是一个相对的概念，并不代表绝对的过剩。因为我们还有数百万，或者是数千万的贫困人口。还没完全脱贫呢，明年才能脱完，全世界还有那么多人，也需要，那么可能我们的工具。我们的工具的需求面，一个是我们本身的需求不够，一个是全球的需求不够，放到需求，而不是一般意义上的现有的消灭供给，供给侧改革。
当一个错误的经济政策成为国策的时候，他的杀伤力确实是非常大的。有时候大到你难以想象和难以理解，甚至在某种意义上讲，如果没有供给侧结构性改革的话，可能真的就没有贸易战。因为当我们举起刀剁自己的双脚的时候，其实我们站立不稳了，这个时候我们的对手才会向我们发起挑战。如果我们的刀不砍你的脚，而是准备砍他的脚的话，他可能会知难而退。我们不能把自己的钢铁厂运到东南亚去啊。
边际消费递减的这样的一个理论，既是一个心理过程，也是一个在宏观经济之中，政策链条互相扰动传输的一个过程，如果我们不能正确的理解他的程度和他的所处的真实状况，而做了错误的理解，那么他会导致其他几个规律也同时发生变化。其实凯恩斯所言的三大规律具有联动性，或者说三驾马车具有联动性，消费不行了，投资还能拉动吗？消费不行了，出口还能拉动吗？其实很扯。
资本边际递减的规律，就是三大定律或者三大规律里边，第一个是消费递减；第二个是资本递减，或者叫投资递减；为什么会出现资本递减或者投资递减。我们简单的说，老板或者资本家不愿意投资了，为什么不愿意投资了？不赚钱嘛，为什么不赚钱？要素成本太高了，要素成本太高，导致资本边际递减，递减规律出现。为什么边际要素，为什么这个生产要素会提高呢?其中最重要的生产资料，就是土地呀。
土地提高了，能源，包括水，包括其他的自然资源，在环保政策要求下也要提升，而劳动力的成本，在社保的压力下，在强制性社保伟大的下，也要提高，再加上由于不恰当的金融管制，导致企业特别是中小企业融资成本太高，那么老板就不想投资了，他去炒楼了。所以出现资本边际递减的规律，情况出现，有没有出现呢？我们都看到的，当然是有啦。这件事情从北方开始到南方。
香港有一个很奇怪的现象。香港呢，在八十年代到上个世纪末，港人呢，大量的迁往内地，开工厂。其实国内的招商引资主要针对的放向就是港商，还有一部分台商，所以他们在内地大量的开工厂，当然也赚了很多的钱啦。但是自打这个供给侧结构性改革之后，他们基本上，基本上啊，不是全部撤退，至少大疆这样的企业没有撤退，基本上撤退了。他们撤回香港，会发生什么呢？你们都看到了，你们都看到了，他一个错误，他不是光导致消费边际递减，他也导致了资本边际递减了。
资本边际递减之后，会出现什么状况呢？会出现凯恩斯通论里边的第二个单词——利息，当政府为了刺激经济的时候，就不断的不断的增加货币投放量。我们管他叫量化宽松，量化宽松还不够的时候，他们进行质化宽松。量化宽松，质化宽松之后，会导致什么样的情况呢？以前是通货膨胀，现在在特定的历史时期，不表达为一般商品通货膨胀，表达为资产的通货膨胀。就会出现中国的超级楼市，美国的超级股市。
还有日本的超级债市。这就是凯恩斯，他三大定律里边，第三大定律。流动性偏好，这个流动性偏好，我们将来会投时间，把这个流动性偏好的一般的逻辑计算方法来讲一讲，因为流动性偏好会导致资本市场出现特定的变动，当流动性偏好偏向于实体经济的时候，那么资本市场就会进入到牛市。当流动性偏好不偏向实体经济的时候，那么他可能进入到资产市场，可能导致我们中国的十年的房地产的牛市。当流动性偏好出现危机意识的时候。
比如日本，就会导致漫长的，这个超级的债券的牛市。也有可能，当这种偏好进入到一个动荡的时候，不排除，这个流动性偏好会导致出现贵金属的牛市，比如说史无前例的黄金大牛市。流动性偏好，流动性偏好其实决定的是资本的流向。当然，这里边呢，这三大定律里边呢，互为因果。流动性偏好又会扰动前面的消费呀，扰动前面的资本，就是消费的递减，资本的递减和流动性偏好，形成一个整体的体系。
当我们把一些东西，就是把它的原则放在桌上，把它变成若干个要素，形成一个互相关联的公式的时候，然后我们再去套我们国家的宏观经济政策，你就会发现其中的问题、利弊，大体上也可以知道，它未来的一个基本的走向。很多人不理解我，说卢先生你为什么从供给侧结构性改革出来那一天开始，就一直不间断地批评它，一直批评到现在，其中有时候非常激烈，甚至激烈到别人关闭、暂时关闭你的微博呐？
我知道在很多时候，我们是没有什么办法的，因为经济学这个东西有的时候比行政专制还要专制，比资本专制还要专制；经济学这个东西，涉及到话语权，涉及到一个基本的舆论导向，所以大体上，特定人群是会被限制一些的，特定人群呢，是把所有的大声 、喇叭、媒体平台全部给他们的，因为他们会对某种专制形成舆论上的保护，比如说：你说如何解决边际消费递减呐，那么就需要直接税，他能让你讨论直接税吗？关掉！
好吧，我们简单介绍一下这个三大规律：消费边际递减、资本边际递减、流动性偏好，三大规律。有没有办法逆向的调节呐，干扰它呐？这个凯恩斯写这个东西的时候，他就已经想好了怎么办的问题。 我为什么说凯恩斯这个人有国家情怀和人文情怀，他比较悲悯呐，他写的那本书上面第三个单词叫货币，其实已经开始进入到财政政策了。
解决消费边际递减主要的方法就是两个，第一个调整分配第二个调整要素价格。其中调整分配主要的方法就是税政。所以西方国家在二次大战之后，纷纷上马直接税，而且形成了发达国家以直接税为主体的税政体系，形成高端不间断的持续的向低端转移国民收入，以至于低端的收入水平，相对的平稳，略有增加。
以至于消费经济维持一个递增的水平。当消费边际递增的时候，其实资本边际也是递增的，资本家才有可能投资，才有可能设厂，才有可能让实体经济处于蓬勃的状态。这个时候，由于资本利得高于资产收益，所以流动性偏好，更倾向于进入实体经济。我这个描述，希望大家能够记住，大体上的逻辑过程是这样的逻辑过程。
恰恰是因为这些原因，所以几乎毫无疑问，解决中国消费边际递减的钥匙就是直接税。从理论我们回到了政策层面，从理论回到了策论，如果这件事情能够及早的进行，正常的进行，使高端收入人群的占据的那部分国民收入流转回低端人口，凯恩斯的伟大之处，他不会是像我这样说话，凯恩斯强调的两个字是：就业。低端才能解决就业。他强调的是就业，他说的其实是增加低端人口的收入，以至于他们增加消费。
事实上，保障低端的收入甚至保障低端收入的不断增加，的确是一个就业问题。当然了，就业问题是最核心的问题，还有其他问题，比如说，如果国家通过其他税收承担了普通居民的无差别社会保障的话，那么居民可以不交那个几险几金，他就会有更多的钱投入到消费之中。所以除了税政改革，还有社保的改革，都会导致这件事情的发生。这件事情的发生，实际上，凯恩斯主要用的就业两个字来描述，因为这个直截了当。
我说过，资本论是一本未写完的书。其实凯恩斯通论走到今天，针对中国的现实，针对凯恩斯去世以后，如此漫长的历史的过程，其实凯恩斯通论也是可以写续论的。书是没有办法写的。因为书是有生命的，书是在不断的成长，不断的丰富，凯恩斯通论也是如此。所以你读这本书的时候，你看到现实，你总会感慨万千。你老觉得哪个地方还可以再丰富和完善一下子，哪些地方你觉得还不过瘾，不够过瘾。例如这个消费边际递减部分。
通论在很大意义上，实际上讨论的是财政政策和货币政策，但是他由于处在英国这样一个国家，处在最发达的资本主义国家，所以他的整个的著作写成，更多的是以十分数学的、文雅的、优雅的、晦涩的语言来描述他基本的看法和想法。但通论的本身，它指向性非常清楚，它像一个放大镜，一个望远镜，让你通过它的框架，直接看到了所有问题的本质，它就容易让人们发现问题和解决问题。
在资本递减的这个过程中，实际上它用的是利息。因为经历过大萧条的人，对利息都极其敏感；其实像在中国这样的现在这个状况，我们对利息也是非常敏感的；假设你在供楼，你对利息敏感不？假设你准备买股票，你对央行的货币政策敏感不？非常之敏感，它直接撬动资本边际收益。资本的边际收益，其实决定资本向哪里去，就是流动性偏好，它决定资本向哪里去。美联储做的事情，美联储的工作就是这个工作，不要认为美联储是照着弗里德曼的逻辑在运行。
我这么说吧，当代文明的、发达的，不管是什么主义的国家，大体上在宏观经济管理的逻辑上，依循的都是通论。所谓的差别是有些国家的经济学家、专家、管理者完全没有读懂通论，做反了，做错了，或者是有些人是明白的，出于利益上的考虑，或者出于利益集团的负责，或者是某种安排，故意扭曲了。当这种扭曲时间过长，程度过深之后，就会导致深刻的危机。
今天的课程呢，我有两重压力：一个是学术上的压力，因为又要讲，又不能进去。进去了以后呢，过于学术呢，大家就没兴趣，不好玩了，听不懂，这是一重压力。就是用最简单的语言，把复杂东西说清楚。第二重压力是什么呢？就是你讨论工具，你不可能不进入现实。进入现实呢，就会讨论一些相对敏感的问题。以前我们还是尽量收着，但是已经比较明敏感了，是一道对当前的经济政策的看法，也涉及到对未来经济前景的一个预判，一个估计或者是分析。
我在这里有个请求，就是我们课堂上我们像朋友一样，这样子沟通啊。我不认为这是完全是一堂课啊。我们像朋友一样的聊天沟通啊，掏心窝子，那么我们的课里边的内容呢。尽可能的不流向社会啊，不要给我带来麻烦，不要给平台带来麻烦。你们自己听自己看自己用就好了。嗯，尽量的不扩散，不上别人的网站啊，不上别人的平台，不让别人关注啊，不惹麻烦，争取呢等我把这十八个月的课讲完了啊，讲完了。其实压力还是挺大的。
我想今天这样吧，就是简单的讲一下凯恩斯的生平。其实来不及介绍他的理论，只是把他其中的三个东西抽出来，我们简单的看一下。因为我们以后要不断的去讲到这，在宏观分析里边跳不开他。呃，我们还会去介绍其他的人。其他的分析方法和分析框架。今天这堂课呢，就先讲这么多，呃九点四十四啦九点四十五，那么我想呢，今天我们就先结束这堂课，两周之后呢，我们开宏观经济分析的第三堂课。那堂课呢，我想呢，除了介绍就是整体介绍。
就是罗列一个整体的，将宏观经济学这里边的一些重要的经济学家啊，简单的做一个介绍，另外把宏观经济学整个的这个发展的这个过程啊，做一个梳理和简介啊。当然这个凯恩斯这样的我们用的时间稍微长一点啊，也是相对精彩一些。至于宏观分析，我自己使用的工具和方法呢，我们等到的这个宏观分析的最后的部分，我再介绍给大家。同时呢，我会教给大家怎样看经济，怎样做宏观经济分析。就像我教给大家怎样分析房地产这样，我们用最简单的方法来处理最复杂的问题。好吧，谢谢大家。累了，回去休息了。
再说一句，如果需要我打开禁言，大家去处理，录音稿和文字稿的时候，你告诉我一声，我就把禁言打开，我先回家，咱们再见。
