《货币与通货、谈中美第一阶段贸易协定及俄罗斯政府改组》
大家下午好，今天的讲课非常重要，今天还要涉及到对中美第一阶段贸易协议的一个基本的评价和对俄罗斯改组政府的一个评价。今天展开因为涉及到一些关于投资的非常重要的内容。希望大家准时。
我们开始今天的讲课，今天的讲课分三个部分，一个部分，是我们进行金融学的第二讲，主要是讲货币和通货。第二个部分讲一下子，评价一下中美第一阶段的贸易协定。第三个部分讲一下俄罗斯的政府改组。今天内容比较多，所以我们紧凑一些。我们现在开始进入我们的第一个部分。
我们先讲一下子货币与通货。为什么要先进入金融学的部分。先讲货币呢？因为其实我们对货币，对通货，多数人是不了解的。所以，如果我们不理解这一个部分，可能讲今天的第二个部分，讲到。美元和美股的时候，可能会有一些障碍，所以我们先做一些基础知识的铺垫。
什么是货币，什么是通货，这样的基本的概念我们就不去解释他了。因为大家无论是读书，无论是上百度都可以搜到，我们想讲一下子，大家对货币的四种误读，或者是对货币含义的四种误读。理解了货币理解了通货，再来看金融再来看金融制度，再来看金融政策就容易明白很多。同时呢，我们读懂的这些部分。那么我们做投资呢，在宏观上面，就不会犯低级的错误。
货币是什么？货币是可以用四个单词来概括。首先，货币是一种契约，其次，货币是一种尺度，再次货币是一种媒介，最后货币是一种储藏手段。关于货币是契约这个问题呢。老牌的西方国家是懂的。因为西方国家在处理法币的时候，经历过很多很多的问题，他们在反反复复的经历各种危机之后，开始懂得契约的含义。法币，我们指的货币不是指其他的金融货币，主要是指的具有主权特征的法币。法币就是人民与政府的一种契约。这个契约大家不要理解成一般性的契约。他是一个人民对政府发行债务的一个约定啊。他是人民与政府关于债务发行的一个契约，这个契约就变得非常
人民与政府的债务契约。它里边包含了两重含义，一个是这是一个立法权啊。因为人民政府的契约必须通过立法来进行，这是一个立法权。在美国，他表达为参议院的权力，在中国理应表达为全国人民代表大会的权利。如果没有这样一个契约，法币是不严肃的，或者是不严谨的，那么如果失去了这个契约，或者是不是人民与政府的一个契约的话，这个货币的他的信用将会遭到质疑，甚至这个货币本身容易失去约束而变得非常非常不确定。
大家一定要理解契约这两个字的含义。其次，货币是一个尺度。误读是误读在哪里呢，不是说它不能衡量其他商品，而是当资产或商品存在的时候，他存在着时间和空间的约束。也就是说，资产在不同的时间用尺度衡量会有不同的刻度，在不同的空间也会有不同的刻度。他存在一个时间和空间贴现的问题。
重复一遍吧。尺度的含义意味着时间和空间的贴现的问题。尺度本身的波动会严重的影响资产或商品在不同时间和空间的贴现值。这一点非常非常重要。第三个误读就是媒介。媒介好像大家能理解，其实媒介是共识，共识是非常重要的。一个法币，一个主权货币，能够跨国界形成共识，就是他的法币的国际化。达成共识需要有若干的条件，其中最核心的条件就是人民与政府的那个契约，那个契约是达成共识的最核心要素。换言之，人民币国际化的最主要的基础就是人民与政府的那份债务契约。也就是说，必须完成通过人民立法的形式。完成人民币发行法案，才有机会达成国内共识。
这个共识一旦被检验被验证，是一个非常非常有效的共识的话，那么他就可以达成一个跨越国界的信用。其实这个信用也意味着这个契约的内涵。也就是说，主权债务的极限。今天的课，讲的好像稍微重一点，腻了一点。但我想大家到时候回放或者整理成文字，就知道我在说什么了。因为这才是货币最核心的内容。我们现在讲第四个部分，就是我们的货币的第四个含义，或者是第四个误读，就是储藏。储藏什么呢，储藏什么呢？储藏价值。而储藏的价值里边那部分丢失的价值
货币储藏价值的时候，价值会出现丢失。我说的是主权货币或法币，储藏价值的时候，会出现价值丢失。丢失的那部分由于契约的存在，理论上它是一种税。在香港，在目前的大陆，在很大程度上，它表达为超级地租。在这个部分，我们基本上向金融的部分跟财政的部分衔接上了。就是我们今天讲的这个金融学或者金融论里边跟广义财政论衔接上了。记着货币的法定有储藏价值的功能，但储藏价值会出现丢失，丢失的部分是税，也就是我们经常司空见惯的超级地租。
总结一下子吧。我们今天重点是讲货币。货币有四层含义。他是一个契约，他是一个尺度，它是一个媒介，它是一个储藏。同时，由于老百姓对货币的理解不够深刻，所以会出现四种误读。对契约的理解，他就是人民与政府关于国债的一种契约啊。他涉及到人民立法。尺度存在着法币在不同时间和不同空间的一个贴现值。贴现的问题。媒介意味着共识，他实际上意味着一种信用。储藏意味着一种税，一种隐形税赋，一种超级地租。隐形税赋也可以理解为铸币税。
通过上述四个含义，或者四个含义的误读，我们可以判断一个货币的道德水平。我们可以定义一些货币为不道德货币。一个没有道德的货币，是没有机会国际化的，即便是用枪炮来推行，也不能国际化。如果枪炮可以支撑一个货币的话，那么国民党的八百万大军理论上，应该将金圆券银元券进行到底，但事实上毫无意义。因为他是个契约，契约需要的是一种遵守，还有一种共同的承诺，一种信用，他更多的是一种道德。
今天讲这个货币与通货呢，其实是想通过理论呢，回到了现实中来，回到我们自己的生活中和实践中来。他是一个非常重要的命题，就是你在不道德货币下，如何实施个人和机构的财富管理。我说过我们进入到金融学之后，开始进入到一个非常重要的阶段。因为在相当长的时间里，我们不得已生活在不道德货币的这样一个特定的历史条件下，我们必须学会它，学会管理财富。
在下个月二月一号的那堂课，我们还要继续讲货币与通货。那个时候我们会来解释，我曾经教大家的第一板斧。第一板斧就是这个，如何如何买房子。这是房地产投资的这个原则，房地产投资我谈了租售比。但是我谈的租售比不是当下用计算器按的租售比，是还原之后的租售比。我们通常谈论租售比有二八法则。就是当就是当租于市价是2%的时候，应该卖掉，是8%的时候再买回来。但有前提条件，前提条件就是必须计算不道德的货币对租售比的影响。不道德货币可以计算。那就是实值负利率啊。实值负利率的计算回调回来，租售比会发生惊人的变化。
也就是说，在不道德货币的情况下，二八法则必须深刻调整，如不调整你会上当受骗啊。如果二，租售比是二，理论上应该卖房的时候，如果将实值负利率加进去，那么他有可能就变成八。在夸张的阶段，在我们过去经历的十年，十年左右的时间加上去以后，几乎是全部，除了一八年以后的时间，几乎全部超过十。也就是说，在这个时候负利率水平极高，那个时候租售比是超过十的，也就意味着砸锅卖铁必须买楼。不买楼你就输了。
通常呢，由于这个契约出了问题，就是货币，是人民与政府的关于这个主权债务的契约嘛。由于这个契约出了问题，实值负利率可以达到惊人的水平。这个时候，存款意味着人生失败。就是以辛勤的劳动然后去储蓄啊，意味着你的储蓄其中相当一部分啊，就是我刚才讲的储藏手段里边变成了超级地租，被拿走了，或者是被剥夺了。这个时候，你会变成一个失败者。而如果你懂得这个原理，懂得这个金融学的原理，懂得我们讲货币这个道理，在实值负利率达到那个水平的时候，要想尽一切办法去负债，去持有可增值资产。
在过往的十多年里边，他就是一个负债买楼，或者是巨额负债驱动房地产商。因为你的负债里边有政府通过货币政策给予的补贴。在特殊年份，他是一个巨额补贴。你借一万块钱。政府每年补贴你至少一千块钱，如果你借一个亿，补贴的数额就变得极其惊人。
在过往十余年发生的人生的命运的转折，个人和机构命运的转折，里边包含的就是金融学原理，就是货币与通货的这样一个最基本的逻辑。今天呐，我把它讲给大家听，希望大家从此以后，真正的理解货币，理解通货，理解金融学，也由此理解人生，由此不再犯人生的低级错误，由此避免自己反复的被掠夺、被剥削、被压迫。做一个所以不那么输的人，或者说的输的不那么惨的人吧。
我讲几句通货吧。今天讲的稍微快一点，密度稍微高了一点。因为我不想把这个对中美贸易协议和俄罗斯剧变放到下周的聊天，下周可以再聊这个事情，但是因为它有可能对节前的投资有一些影响。所以我还是想今天讲完。那我简单讲一下子。通货我们可以放到二月一号去讲吧。
通货的概念，大家都是知道的。那么什么是货？货，我们可以把它理解为资产与商品。资产与商品有什么区别呢？资产拥有存储价值的功能，是可以牟利的手段。他也成为我们投资的对象。再说一遍。什么是资产？资产有存储价值的功能，是可以牟利的东西。他成为我们投资的对象。那么什么是商品？商品，广义的商品当然包括资产。因为所有买的东西都商品，但我们这里的商品是一个狭义的商品啊。我们将他和资产的区别，商品通常的在我们讲的狭义的商品，它是满足我们基本的消费需求（的事物），不可以增值，不可以牟利的一般性商品
之所以要将资产和商品做区隔，实际上是我们在处理自己财富的时候的一种选择。在很大意义上，它是一种人生的选择。资产和商品的这个理解呢，就变成对通货的理解里边非常重要的环节。在理解，通货的时候，我们还是要回到费雪定律啊，就是M乘于V等于P乘以T。 M是啊现金，资金或者资本吧。V是流通速度，P是资产或商品，T是价格。
通常呢，我们在运用它的时候，我们会把它变成等于PT除以V啊，为什么要这样看问题啊。因为资本流向决定资产或商品的价格，这个涉及到今天我们讲美元，美股的那张图了。
不懂经济的经济学家啊。大部分的经济学家是不懂经济的。不懂经济的经济学家会使用供给理论啊。供给需求的理论，他们会讨论供给的极限和需求的极限，他们会提出供给侧改革，不懂经济的经济学家，会让资本的流动简单概括为供给与需求的极限。比如啊。他们说由于刚需，所以会导致房价的上涨。这是胡说八道。其实大家应该知道，二十年前，中国老百姓对房屋的刚需更为强烈，但房价为什么不上涨呢？
决定资本流向的主要原因，如供需是有一定的影响的，但不取决于供需。更大程度上，在现代社会更大程度上取决于投资或者投机取向啊，资本流向更大程度上取决于投资或投机取向。重复：更大程度上，资本的流向取决于投资或投机取向，与供需没有必然联系。这一点大家一定要牢牢记住。这是我们做投资，处理财富，管理财富的一个非常非常重要的原则。
资本流向决定了一个国家的产业结构。我们一会会谈俄罗斯问题，俄罗斯资本大规模流出，过往的十年大规模流出，俄罗斯资本流出是十年高达五千亿，超过五千亿美元。如果他是中国经济的十分之一，换算成中国。相当于中国过去十年有五万亿美元流出。你觉得如果中国流出了五万亿美元，中国能不去工业化吗？你就知道俄罗斯发什么什么事情。
之所以资本流出一些领域进入一些领域。实际上资本是逐利的，意味着那些地方没有盈利能力了。如果资本蜂拥而入一些领域，意味着那些领域里边存在着暴利，或者是存在着潜在的暴利啊。比如，说不说呢？比如未来的中国的农村的宅基地和农业用地，未来的中国农村的所有的土地，都存在同一个问题。所以大规模资本下乡已然开始了。我们不讨论中国问题。因为讨论中国问题涉及到一些事情非常敏感。这个平台会给关了啊，关了以后呢，我跟大家的承诺呢，我就无法履行。不想这样的事情发生啊，所以我们尽量回避国内的问题。国内的人和国内的事情。我们尽量不讨论。
今天讲货币与通货，其实我们的落脚点放在美元资产的价格，以及美元资产价格极限，美元未来的一个基本的走势或者趋势。其实还是落实一下，是我们的短股长金的判断。以下的话，就变得非常的重要。以下的话呢，我一会还会再重复。但不用重复三遍了吧？因为极其重要。今天是一月十八号。我今天算是对美股做出第一次预警。我今天算是可以美股做出第一次预警。因为我今天已经把道琼斯指数的月线图发给大家。因为我过去教给大家了一板斧。第一板斧里面包括一个MACD，还包括一个交易量啊。我们今天简单的梳理一下子。
我们注意到道琼斯啊。上一个MACD的高点啊，是在2018年的一月。然后啊MACD转弱，转弱以后，在2018年的十二月份，年底和年初，形成一个反向的交叉，再一次向上，再次向上的力道减弱了。美股还在一路上行。但是从一九年的月线就可以清晰的看到，交易量开始出现萎缩，并不断的出现萎缩，也就是资本进入的流量开始衰减。资本进入美股的流量开始衰减。缩量上攻，缩量上攻通常意味着尾声啊。以后你们分析个股的时候，也要把这两个图结合起来看，缩量上攻通常意味着尾声了。而且他是MACD第二次反弹之后的缩量上升。
如果看看周线，虽然还是双轨平稳运行，但是双轨的陡度不够了。这个头部在十度以下了啊。通常在二十度以上啊，就会比较好。到了三十度呢，就是省力的上涨。他已经不足十度十度的水，双轨运行不足十度。那么也就意味着，在不远的将来会出现放量下跌。
今天给大家的图希望大家仔细看啊。因为我在2020年1月18号对美国股市做出第一次预警。提前预警是希望大家有一个心理上的准备，因为美股一旦开始深刻的调整啊。可能会影响到全球资本市场，也影响到中国A股，影响到大中华地区的股票，也会影响到美国经济，也会影响到中国经济，更重要的会影响到美元。会影响到美元与黄金的比价关系，会影响到美元与人民币的汇率。
那么好，我们如何来理解美国资产价格的极限？它的极限在哪里？道琼斯会不会上三万点？是不是上周五就是美股的极限呢？还是道琼斯会上三万点，然后找到美股的极限呢？时间长度是多少呢？是一个星期、是一个月、还是半年还是一年时间呢？今年是2020年，还有一周就进入庚子了。什么事情都有可能发生。在不确定性之中，我们唯一可以确定的，就是我们对风险的准备，我们可以对风险有所准备，并进行有效的对冲。这是我们可以做的和我们应该做的事情。短股长金的意思，这是我们享受A股在短期之内由境内外形成流动性形成的这个资本市，现在只是一个资本市啊，他也不能看成是政策市，去年有一个政策市，今年只能是资本市。当然，他不是一个经济基本面形成的一个经济市。这个经济市还看不到，可能是远远看不到，所以才短。
说这番话的意思是让大家我去年年末反复讲了短股长金。你在金的问题上要开始着手做准备了。因为我们不知道美元会以什么样的方式来表达美国经济出问题。我们不知道，美元对黄金会出现一个什么样的状况，但很快接近尾声了。我今天第一次预警，可能提前了很长时间。主要的意思是想告诉你，提前做好技术上的准备。你听话了吗，你开好相关的户口了吗，你懂了吗，你准备好了吗？
关于美股和关于美元。关于黄金，我今天就说这么多吧。大年初一的时候呢，会有时间的话，我们再聊吧。过年谈钱好像有点俗。我们过年尽量谈一些喜庆的事情啊。但有的时候赚钱也可以聊聊的，因为大家开心嘛。因为我想在平台上的朋友，大部分的人最近还可以的，应该是不错的啊。因为我们在最好的时间进去了。虽然这个每个人不一样，不一定是最好的，但不会输钱的，赚多赚少而已。
今天课程结束之后，我就希望大家下周把所有的户口准备好。记得我去年谈过我们的原则，好像有十个原则。大家应该记得把它整理出来。也想因为我们有将近四成的现金储备，我们可以开始好好的研究黄金的MACD了。好好研究黄金的介入的时间节点了吧，可以好好的研究一下。除了黄金对抗货币贬值的其他资产的技术安排了。到时候了吧，一月份还不做完准备吗？离两会很近了，希望大家快一点做好准备。
今天讲的货币与通货呢，讲的过于简洁了，以后重新我们再重新的展开了讲。今天讲的主要的意思，实际上落脚点是在后面的事情上面。我们刚才说了一下子美国资本市场，重点是美国的股市。今天待会谈美国的时候，会谈谈一下涉及到商品啊。刚才其实已经谈到黄金了，涉及到金属了。我们涉及到商品的部分再谈一下的。因为平台上有很多朋友是职业的做商品的厂家，或者是以此为营生为业务的朋友。会多讲几句。好吧，第一个部分就讲这么多吧。
我们现在进入第二个部分，也是今天很多人进来想听的。北京的朋友一再问我，你怎么怎么谈怎么看。我其实写了东西了，写了东西以后，被屏蔽了。屏蔽了以后，好多人不允许我说这件事情，所以也就没有写文章啊。本来专栏希望我写篇东西，谈谈这个这个事情，但是因为你懂的，因为我的看法跟美国人的看法，跟国内的看法大相径庭。所以又要麻烦。我只能说给你们听。今天关于这个部分和俄罗斯的部分，我们就不公开了。后两个部分，大家听完拉倒啊。不外传。另外呢，文字整理的时候，希望文字整理的朋友们小心翼翼啊，千万别惹麻烦。把一些可能我没有搂得住的部分呢。做一点文字上的处理吧。反正总总而言之，统而言之，不添麻烦。但不说呢，也不行。因为这件事情太过重要。还是讲一讲。讲一讲呢，把范围压缩。我知道我们听课的朋友里边有好多，其实他们直接跟政策有关。其中有一些也是从事教育学术和传媒的朋友啊。但是大家都是好朋友，所以理解我。
如何看待中美及第一阶段的贸易协定。其实我仔细的看了那一天的签约仪式。特朗普在某些时候更像个孩子吧。他的新政他的张狂，其实在掩盖其中的一些东西。其实他在掩盖他的急切和惶恐。反而我们刘副总理的矜持。那个矜持背后，我看到了深沉的自信。好多朋友认为我在擦鞋，不是擦鞋，一会儿你就懂。
中美第一阶段的贸易协定，是习总批发给特朗普的选举通行证。这句话整理成文字的时候，大家知道就行了，我再说一遍。中美第一阶段的贸易协定，是习总批给特朗普的选举通行证。没有这张通行证，特朗普的选举将失败，或者特朗普将失去选举的条件。所以，在特朗普大段大段的讲话之后，刘副总理上来的第一件事情是读习主席的那封信。读那封信整个的感觉像是宣读一份圣旨。所以在读完那封信之后，大家的那个表情耐人寻味啊。实际上是允许他选举了。因为新增的两千亿所购买的不仅仅是一些商品，更多的是铁锈地带上的选票。其实我们看到了很神奇的景色，就是中国的市场已经是如此的之大，大到以至于他不经意间可以改变另外一个国家的政治生态。
所以大家不要看表面上的那些东西，既不要听，把国内某些人是什么丧权辱国啊，说到不平等条约也不要听啊。一些人讲的什么啊，不是这个意思。算了我不重复的大家的话，因为现在教育学术传媒都走极端，都在走极端。全世界包括中国无法获得正确的信息，也无法得到精准的判断。乱糟糟成一团麻啊，全是小道消息。
我刚才说了，他是一张通行证，他仅仅是通行证吗。当然不仅仅是通行证了。他是以一个丹药啊，他是救命的丹药啊。我今天讲过，我第一次对美股进行预警。如果没有这一碗丹药，其实市场真的已经出问题了。美国的资本市场真的出问题了。不要小看这两千亿。这两千亿才是美国资本市场上的维稳经费。
这个维稳经费，这一壶丹药也只能续命。说一下，在重复一遍。这两千亿是美国资本市场的维稳经费。这一丸丹药不能治病，也只能续命。续命的时间有多长不好说。对维护资产价格的高度，能到多少点不好说。因为有万能的朋友们已经学会了一板斧。所以大家课程结束后各自去计算吧。可能有不少朋友会算的非常非常的精准，而且会处理的非常好，那么就提前恭喜。恭喜聪明的朋友们。
贸易协定第三重含义外，第一重还是个通行证。第二种含义，他是一个丹药。或者维稳经费。第三个含义是存量转移。什么叫存量转移。中国要增加如此大量的进口，中国是准备增加如此大量的消费吗？NO。一下子无法增加如此巨量的消费，那他本质是什么？本质是购买的转移。原来从其他国家购买农产品啊。比如说从俄罗斯从巴西从东南亚阿根廷从欧洲购买了农产品。那么对不起了。现在重点是美国。是个转移呀。
转移意味着什么呢？转移意味着两件事情。意味着大杀四方。其实市场的魅力就在这个地方，因为总体上我们要买的那些东西都处于过剩状况，买谁不买谁真的是一个很大的问题。他也可能意味着里边价格的剧烈波动啊，因为来议价的过程中，会出现很多很多的问题啊。有议价能力不代表价格下降。牢牢记住啊。有议价能力不代表价格下降，还有可能是价格上升。我说的当然是，我们两千亿所要购买的内容，大家可以去自己看清单。
