《危机之下的价值判断和投资管理》
今天是3月14号，我们继续进行我们投资学里边的关于货币信用的课程。今天课程的内容可能要压缩一些，讨论一下子危机之下的价值判断和投资管理。3点钟，我们准时开课，今天的课又是那么重要，3点钟见。然后我们打开禁声25分钟，大家交换一下资料。好，一会儿见。
大家下午好，今天是2020年3月14号星期六，我们开始继续我们的讲课。庚子年变化太大了，波云诡谲，风起云涌，确实是难得的学习投资的好时候。昨天晚上有人给我发帖子，说：卢老师以后能不能说打一根针就行了，你说打一根钉子，我们不知道钉子是多粗。钉子应该占我们的投资总额的比例是多少呢？是1/100、1/10，还是1/2?”
好吧，我在这里说一下子。一般而言呢，我们讨论钉子，就是一个1/100的概念；讨论桩，就是1/10了；到了全面杀入的时候，是会跟你说的。通常我们进入呢，是比较谨慎的，就是进入的时候比较谨慎的。当然你们的建议也非常好，你们说下回说打一根针——1/1000，嗯，这个可以。好多朋友的动作比较快，比较激进，我能理解大家的心情，也理解大家的紧张，但进入的时候不用这么急切。
在这里我要说一下子，就是其实打根钉子、打根桩或者有些人已经满仓了，也问题不大。因为我们要讨论的问题，大体上不在这个地方赚钱的，大体上只是解决一个价值保存的问题，解决个价值保存的问题。所以我不认为你们在350块钱（人民币/克）左右或者是在1600美元/盎司这个水平附近是贵的。当然了，如果钉子打在这个地方，主力在后边，更好一些。但谁知道呢，也许底离此也不远呢，所以无所谓吧。
昨天晚上，我打盹了，因为我凌晨4点钟要起来，因为特朗普有一个记者招待会。昨天是3月13号，习惯上，西方国家把这个当做黑色星期五，我想看看特朗普说什么，所以我就靠着这儿睡着了，打盹。然后我的微信，国内手机的微信结果就给没了，就断了，好多朋友很着急，着急就联系不上，因为我到了晚上10点到第2天8点，我的手机是关机的。联系不上就很，很急切，以为有什么情况呢，什么事都没有，很好。
今天的微信呢，好像有恢复正常了，我也没有去理这件事情。好多朋友可能打电话到微信那边去，打电话到腾讯去询问了，谢谢大家。但确实是没有什么大问题，一切都挺好。不管微信也好，微博也好，可能总有很多很多人不知道为什么在举报我，可能微信和微博都在承受着巨大的压力。有可能我写文章写得有点重，好多人不干。可能今天好像是技术上的原因，暂停了，今天全部恢复正常了，谢谢大家。
我们先进行一段理论上的，理论上的陈述，就是我们在讨论这个危机问题的时候，要先回到理论上。其实我们上一堂课，就是14天前那堂课，是非常非常重要的。我不知道大家是否还有印象，如果没有印象了，今天课完了，再把上一堂课录音调出来，你们再听一遍。上一堂课，我们讲了资产，今天我要重复一下子。为什么资产这么重要？就是，我们讲了资产的四种形态，其中是有现金、有实体、有信贷、有证券，我们总是在这四种形态中变化。
我希望大家养成一个好习惯：当你面对市场剧烈波动，甚至面对一场经济危机的时候，你第一件事情，你第一件事情不是激动，不是肾上腺素开始上升，你第一件事情是要考虑你现在的资产状态、资产形态是否合适。重复一遍，遇到问题、遇到危机，此刻，你不要去看别的什么东西，你要想：
我的资产是什么形态？这个形态是否正确？是否需要立刻做出改变？这是本能的一种反应，要把它训练成一种本能的反应，而不是高兴。在危机，所谓的经济危机，所谓的经济危机，所谓的金融危机一定是资产、资产价格出问题，资产价格出问题。不管你是实体的资产，不管你是证券类的资产，甚至包括信贷类的资产，一定在危机中价格出现问题。那么危机的唯一选择也就是你的资产形态，就是现金。当然，我们这个现金里边包含了黄金，包含了黄金，因为
黄金基本上我们把它理解成外生货币，钞票理解为内生货币，都是现金，都是金，现金，记住、记住、记住!平台上的朋友、听课的朋友应该知道，早在两周前，两周前那一个星期五，星期五，两周前的那一个星期五，15天前，就上一堂课的前一天，我们要求离场的，我们要求离场的。要求离场以后有一周时间大家可以离场，那个时候就转换成现金了。上一周，我们开始讨论钉子的问题，开始讨论钉子的问题。好像一切事情发生得都不经意，其实不是的。实际上这是整个应对危机的一种策略、一个反应。
我希望大家对资产这件事情，因为我们学金融里边涉及到的最主要的问题就是要理解资产，你的资产负债表里边，你的资产是个什么状态，这很重要啊,因为只有你能决定你的资产状态。你到底应该是持有现金资产？实体资产？信贷资产？证券资产？你到底要持有什么类型的资产，你必须理解你所处的时间和空间，来决定你的状态。我上堂课说过了，资产形态错了，你可能就10年无法转身，10年无法转身，你会错过人生的重要机会。
我上次说了把这个矩阵图到时候给大家画一下子，这个星期因为好多人约我，另外写一些东西，身体也不是很好，所以我把时间给耽误了，跟你们说声对不起。我过两天有空的时候，我把那个图给你们画出来。一定要理解资产这个问题，将来我会我们课程进入到下个月的时候可能会讲到负债，那个时候我们再讲如何来处理自己的负债，什么时候可以负债，什么时候可以大规模负债，什么时候不能有负债。现在我们在讨论资产，就是你在什么时候应该持有什么样的资产，这一点非常非常非常重要。
有好多朋友说我其实没什么钱，没什么钱，你跟我讨论资产问题有意思吗？非常非常重要，没有钱的时候，更应该讨论资产问题，因为创造价值，你通过劳动挣工资是你未来拥有价值的一个部分，或者是一个小的部分；创造价值还有一个重要的部分，就是有能力捍卫你创造价值，并且使你的创造的价值在风云变幻的时候不断保值增值，最好是增值。这个时候他就需要你一些知识，需要一些训练，我们做的事情不就是这点事吗？所以大家要注意。
一场危机貌似很突然，貌似很突然，其实也不是很突然。你们还记得去年的时候我们就说短股长金，短股长金。就算没有这场瘟疫，就算没有这场石油战争，那个调整在庚子年也要发生的。只不过一些临时性的事件，一些因素导致这个调整的时间节点有变化，并且可能烈度变得非常的深重。请记住我们的判断不是源于此时此刻，我们去年开课的时候已经讲完了既定方针。
也就是说，我们只是选择一个节点，来将自己的资产形态由证券型资产转换为现金，这个动作大体上做得还是不错的，或者说去年你们由现金转换成证券类资产那个动作也做得不错。当然，很多人可能在处理自己资产的时候，可能多余的房产并未处理好，就是第一板斧没用好；第二板斧学得还可以，虽说不熟练吧，但是上下翻舞，反而这一板斧还是能砍的，能把它砍下去，劈下去还是有点收获的，第一板斧好多人没有用好。当然，责任不在你们，你们老是理解不了在第一板斧里边那个负（利率）。
在第一板斧我讲租售比的时候，讲到扰动，好多人就糊涂了，就是实质负利率这个扰动的问题。过一段时间我们腾出时间来再讲第一板斧，因为第一板斧这个租售比要伴随每一个人一生的，这个实质负利率的扰动它太重要了，虽然它计算方法过于复杂。不是你们的问题，我想安排一个像MACD这样简单的方式，让你不去思考，就是一计算一看就知道，就非常容易操作的就行了，这样的话就把那个事情处理好。这样的话呢，从此以后资产形态的处置，就由你们自己来做了。
现在的资产形态处在现金的这个状态，我也很清楚，大家忐忑不安呐。如果是弄个房子套牢了，你也很开心；弄个股票套牢了，你也很开心，抱着现金或者抱着黄金，你就不开心了。不是不开心，就是老怕耽误了事，老怕耽误了事情。我这里边说一个时间和空间概念，其实第一堂课非常重要，就是讲价值论的时候，我一再讲时间和空间。因为时间和空间，如果你不拉长了看，你就会紧张的，因为你只看到明天或者只看到一周的时间，或者看一个月的时间，你在计算一天的得失，一月的得失，你就会变得很紧张。
我想说的是，如果我们国家没有走错路，按照内生货币资本化的逻辑，将资本导入两化，那么中国未来两化这个领域里边，她有长达20年的发展，而且整个的增长是几何级增长，其实你早一个月晚一个月，早半年晚半年不碍事的，不碍事的。现在碍事的是什么呢？我今天发了三个帖子，其中两个帖子是关于货币的，也就是说各国的央妈们都放弃了操守，开始胡闹，都开始胡闹，大量的投入流动性，量化宽松质化宽松，陆续又来。
当央妈们放弃操守的时候，我们要考虑的是现金行不行。持有现金虽然说是为王，但是现金本身可能也要贬值。另外，如果如此宏大的流动性的投入可能真的会导致某些国家的资本市场出现大逆转，比如说中国的A股出现大逆转。因为任何一个国家，由国家来做多或者是做空的话，那都是，那都是可以的，那都是可以的。所以我们要警觉的问题呢，包含这两个：第一个，我们什么资产？第二个，现金行吗？
考虑到，考虑到这场瘟疫啊，这场瘟疫范围不断的扩大，已经是全球了；烈度的不断增加，它已经基本上导致了欧洲、北美、日韩等主要的经济体处在进入到半瘫痪的状态，半瘫痪的状态。毫无疑问，毋庸置疑，他们的经济都会受到沉重的打击，受到沉重打击。当然了，经济受到沉重打击的时候，资产价格就必然向下。那么货币呢？
这个机理和反应过程呢，有的时候和人们的理解的逻辑是反向的。比如说”美国出了问题，美元会转强”，这大家好多人理解不了。美国经济出问题，美国闹瘟疫，全世界资本跑到美国去避险，美元转强——在骤然之间出现的事情就是这样。这两天大家看香港的股市，香港的股市跌得就非常难看，汇丰都跌穿，跌到30块钱了。那么好多人可能无法理解这个为什么”张三感冒，李四发烧”呢？有些不能理解，但他不知道在资产价格外边。
在资产价格外边，或者在资产价格背后，有着流动性的问题，就是股市的旁边是债市，股市的旁边是债市。回到今天的资产，回到资产负债表，资产价格可以下降，可以萎缩，
资产的总量可以萎缩，负债能萎缩吗？负债是不能萎缩，那么资产价格下降以后，负债就会被打爆。负债一旦被打爆，会是一个什么样的景观呢？这个时候，这个时候需要回补，回补它的，填补它的负债空间，这时候就要大量的抛售资产，包括香港的资产。所以美国的机构持有香港的优质资产被抛售。
两件事情其实很有趣的：一件事情，我们一会儿会谈到石油战争，就是石油衍生产品被爆仓，它导致了一系列的债务危机;另外一件事情就是由于大中华地区、中国香港、台湾都是正利率,所以大量的国际游资在大中华区域进行套息交易。
为什么在中国A股会有大量资金抛售并且转移离开呢？因为这个套息交易被洞穿了。被洞穿了以后，它就会出现资产价格下降,本币汇率迅速攀升。看人民币吓不吓人？贬值得……
人民币贬值，港币出现压力，然后资本大规模流回美国，他抛售这边去弥补那边的窟窿，因为这边是盈利资产。整个的这个流动性的变化，骤然之间的变化，会给你一个反向的逻辑,好像：哦，它出问题，美元还强—是因为资本回流回补的这样历史过程。
这个历史过程结束之后，就会出现一个反向的反抽的过程。平时大家没有机会，如此深刻地来看资产价格的变化和资本的流动。这回呢，花点时间，仔细观察，仔细记录，慢慢体会，慢慢理解。不要着急去那么激动，因为这么好的戏你不看?
我再说一遍:每次遇到了经济危机，或者是金融危机，你做的第一件事情（要养成习惯，这是一个训练），就是在立刻思考我的资产形态对吗？马上思考！如不对，第一时间！因为给了两周时间可以跑呃，给了两周时间可以跑。如果我给你的预警的时间，后边还有一周时间是赚钱走，这一周是平价走，就是你可以不受伤的嘛，你可以不受伤的嘛。如果你养成习惯，每一次思考都是这样的话，那么基本上以后就会好很多。因为大家会被整个市场的气氛和情绪带动，这样不行！
这不仅仅是一个投资的问题，其实除了投资选择以外，我们所有人生选择都是这样的。记着，在一个大时代的变动里边，人生的选择也是这样的。你真的不能在1911年选择去做太监，刚刚弄完了，这个大清没了，这不是很麻烦吗？你也不能选择在1949年加入国民党，对吧?你也不能选择在1945年加入伪军，变成汉奸。你得反着选，对吗？资产形态的变化和人生的选择具有同等意义呀！
看清楚方向，才能做正确的选择！不要认为，不要认为有便宜。很多人为什么1911年选择做太监了呢，以前做太监不容易的，后来那会儿容易了，他就去了。为什么1944年选择做汉奸呢，因为那会儿容易了，以前不让你做，不会给你连长、营长、团长啊，这会儿给你个师长，你去了。1949年一样的道理。不要去看那么短，短小时间那一点点的便宜。资产市场的形态变化，就是我们资产的形态变化依旧如此，总是做那个一年以后你将会得到的那个东西，而不是这周这个月你看到的。
好，今天呢我们先讲这么多，因为好多朋友跟我说了：麻烦你今天这堂课聊天，不谈理论。我们简单说几句，因为没个框架呢，分析起来也是不方便的。现在我们讨论一下子危机。现在是两个危机叠加：一个是冠状病毒，一个是石油战争。其实呢，两个危机打到今天呢，大家有点看蒙了。其实是因为这个形势的变化太快，这个切换太快，因为冠状病毒显然是中国一下子变成疫区，承受巨大的压力，全部停顿，然后两个月之后逆转了！
现在逆转了以后，中国大体上解决了问题，而全世界变成了疫区，这个切换太快，所以好多朋友理解不了。这个这是怎么了？这会怎样？所以对这场冠状病毒呢，它对未来的全球经济和中国经济可能产生的影响呢，会有很大的分歧。当然了，你们也看到了这个分歧表达为政策选择上，以至于我为了”新基建”连写了三篇文章，惹得鸡飞狗走，好多人对我愤怒已极啊！我估计昨天晚上微信掉线可能是有关吧，微博压力也很大，微博压力也很大，因为都是在举报我。
慎防基建劫持信用
冠状病毒呢，它导致经济的骤然停顿，它按了暂停键。骤然的停顿会让人们突然发现很多问题，发现经济中的很多问题。骤然停顿以后要重新启动，重新启动就需要动用公共资源，那么重新启动的过程，每个人都带着私心，所以他希望重新启动的时候，在重新启动过程中利益最大化。我说了做投资我们不做道德判断，就是谁对谁错我们不管他们，我们主要是知道他们要做什么，然后我们知道我们要做什么就可以了。理论上如此，但是我有的时候放不下自己，那一点点的……
还是放不下，希望国家不要做错，你们不要做错。因为2020年是一个历史转折关头（庚子年），如果做错的话，后边这二十年就废了，也就是说我们这代人不好玩了。所以我还是写了三篇文章，不知道能不能起作用，据说有点效果，也不知道能不能逆转这个状况。但是我觉得老天很公道，老天把两会推迟，很公道！那么留出了时间，让我们做一些事情，希望我们能够，把这个事情有一个新的解决。
冠状病毒导致生产停顿、出口受阻、资本流速放慢。记着，这三个状态很重要！就是生产停顿、出口受阻、资本流动速度放缓，它必然导致市场的剧烈波动。此刻，中国（包括A股和港股），这个波动算结束了吗？算到底了吗？这是今天大家想知道的吧。昨天晚上这个微信断了以后，好多人就忍不住、忍不住非打电话，非打电话我都不能接，他们就麻烦了夫人，因为夫人有我的随时联系的方法，又要去吵醒，非要问：”这怎么办呢？周末了。”
我不认为调整结束了。原因是：我们去年买它的时候，我就知道它是个资金市。两周之前，我让大家撤离，是因为我觉得到了一个阶段了，资金市到了一个阶段了。现在大家的问题是，又拿出这么多钱来往里推往里砸，能不能再推上去一个高峰？你说呢、你说呢？
因为现在砸进去的，砸进资本市场里边去的钱和企业需要，给企业的钱，以至于企业创造的价值没有必然逻辑啊，没有必然逻辑。其实去年我们已经知道是个资金市，所以才说”短股”。”短股”是否变成”长股”，我们说等两化。等两化的目的是看能不能将内生货币资本化，能够有10万亿的规模投入到两化企业里边去，让两化企业迅速地成长壮大。然后如果能这样做，确保人民币实质购买力不出现大规模贬值，那我们的唯一选择就是两化的股票。非常遗憾！这个条件现在看来不具备了，不具备了。
会不会在猛烈的放水和刺激之下，回到上上周前的那个高点，甚至再创造新的高点呢？老实说，我不知道，老实说，我不知道。因为什么事都有可能发生，因为我知道现在大家都像疯了一样的，像疯了一样！如果那样的话呢，其实也无所谓。我，我不知道该怎样说这句话，
我本人仍然不会进去，我本人仍然在考虑黄金的问题。因为如果大量的资本这样的使用下去，一旦经济开始进入复苏状态，那么资产价格停顿之后，就会导致恶性的通胀。如果他们非要坚持的话，人民币的一次剧烈贬值是不可避免。
所以呢，冠状病毒对国内的影响大体如此。冠状病毒对欧美的影响如何呢？欧洲的经济已经停顿，欧洲的经济非常非常糟糕！今年呢，这个进入衰退毫无悬念。现在欧洲还在猛烈爆发过程中，而且欧洲会将整个的经济呢，按下这个暂停键，所以欧洲的情况好不到哪里去。昨天晚上等到凌晨四点听特朗普讲话，想看看川建国有没有什么妙招奇策，能不按暂停键，结论是他还是得按暂停键。
如果美国、欧洲都按暂停键，你认为中国的经济可以好到哪里去呢！如果美国对此（我今天把那个给你们看了），就是它要大规模地进行这种放水，它的资产负债表可能会超过上一次的高点，从4万多亿直接上到、干到5万多亿去。并且它要质化宽松和量化宽松两个同步进行了（大幅度的），下周就看到结果。那么我认为，我认为美元可能会在短期全球美元回流美国之后，会面临一次深调。
黄金这个事情呢，其实我说了不算。你说了也不算，我们，我们大家一起说了，也不算。黄金的回调，不是因为价值。黄金的回调，是因为很多的国家、很多的机构遇到了严重的流动性问题，他们需要抛售黄金度过眼前的危机。还有一些机构可能是压了黄金，或者个人压了黄金，在资产价格爆盘的时候，它会被自动平仓。石油和黄金都是这个特征，它最近因为出现问题以后，很多他们都自动被平掉，会出现一些意想不到的状况，一些深调。
昨天呢，他们打电话来骚扰我，不让我睡觉，就是想问我”卢先生啊，给个底吧，黄金会掉到哪里呢？”，或者问”卢先生，你打算什么时候买黄金呢？”。我不能给底呀，我不知道啊。因为
如果这个抛售黄金的人是一个大家伙，比如说像俄罗斯，比如说像沙特，比如像是印度，那个情况就很恐怖！因为我经历过97金融风暴，我们看到韩国急剧地抛售黄金的那个过程，那个韩国必须抛售黄金来解救债务危机。
我个人认为全球性的危机现在是起步，还没有到最严重的状态，现在刚刚起步。所以呢，我们对一些状态的评估呢，要预留出足够的空间，不要认为自己就看到了。我说过时间和空间对价值的判断非常非常重要，就是不能目光短浅。无论是时间的长度，也无论是空间的阔度都不能太狭窄，太狭窄了以后自己会很难受。我们以前说抄底，
其实底有多深，超乎我们的想象力的。所以在处理金这个问题上，我不能告诉你，是1300美金1盎司还是1200美金1盎司。我也没法说人民币是到了300之下，或者是200、多少钱，它就是个底。或者是突然因为全球各个国家的老百姓突然意识到央妈印钱太多了，或者是比如欧美的有钱人套息的（套息获利的）机会没有了，衍生产品获利的机会被打爆了，他们要突然转向黄金呢？有可能这个黄金这个长期上升的趋势不被破坏，在现有基础上，会迅速反弹，这种可能性也是存在的。我们要做的事情是：我们耐心的等转折关头出现，转折关头出现。让你打个钉子，就是让你每天去看着它，你不打那个钉子不关（心）。
打完钉子之后，等待转折的出现。转折出现以后，我们就踏踏实实地把我们的资产形态转换好，然后
耐心等待其它货币，包括美元、欧元、人民币平稳下来。它的购买力和它的汇率平稳下来之后，我们开始选择最优质的资产重新进入。我们再一次转换我们的资产形态好不好？在这个过程中，黄金是保值的作用，因为我们不知道哪一个货币会出现什么情况，谁先出情况，我不敢说一定是美元先出情况啊！我不敢说啊！
如果中国真的搞了几十万亿的新基建下去，如果真的在粮食上出状况，如果石油价格迅速攀升，谁出问题怎么知道呢？怎么知道呢？我确实没有把握啊，我确实没有把握。因为我看了看，拿出这么多钱来，也不想给两化企业，也不想帮助民企。要么呢，就是在股市里炒股票去，要么呢，就是搞铁公基去。虽然热热闹闹讨论了半天，但是只要给企业的事情没有人做，就是干这个事儿的人，他指定不去做这件事，就算有人说了，要这样做，他也没人去做，因为这是个系统工程。
在没有把握的时候，我们采取最保守的策略，就是我们用黄金锁死了我们的劳动价值。然后我们等待有清晰的方向，然后我们再出来攻城掠地，攻城掠地。在这个过程中，可能资产价格会剧烈波动，有可能你认为你失去了一些机会。我个人认为，在剧烈变动之中，是必须持盈保泰的，就是你人在枪在，你其实就赢了。剧烈波动中可能有机会你多赚一次或者多赚一点，但也有90%的可能性，你人没了，本钱没了，那就不划算了。既然我们这堂课是讲这个。
那么我们是必须把风险放在第一位的。有可能我岁数大了，老了，不够那么拼了。所以我采取的策略（避险策略）是一种最安全和最保险的避险策略。也有些朋友年轻，有些朋友年轻，危机之中机不是也在吗？富贵险中求，想冲锋。也不是不可以，拿根钉子去冲锋吧，不要推全部身家吧，顶多顶多拿根桩子去试试。我看搏反弹呐，搏这个也可以的。
每天有个5%啊，10%的收入也是不难的。甚至在一个月左右时间，有个更高的收入也是不难的，但一旦出事呢，你就无法回头。所以不建议大家这样做。倒是希望结合我们讲的价值论，结合我们讲的课，你倒是详细地搜集资料，做详细地观察、做对比。把你的看法心得慢慢把它整理出来写出来。因为这是难得的现场教学，你们也难得有机会去经历这样的一个伟大的历史过程，所以把它记录下来。另外呢，我们这个课呢不能每一次都进行现场教学，就是我什么时候买？什么时候卖？
不能买什么？卖什么？什么价格？不能这样的。我们是投资学，不是投资群或者投资课，我们就是一个投资学的课程。方法教完了，你学会了，其实就是你自己去处理这些东西了。所以以后会越来越少，因为刚开始的时候，包括去年选择入市的时机，选择方向，包括这一次提示退出，包括这一次转金，其实都不应该教到这么细，但我想了想，初始阶段，不想让大家走弯路。因为我看了看，很多是新手，可能会激动，勒都勒不住，如果要不说的话就不知道跑哪去了。
在学到（我们的这个课程）学到下半年的时候，基本上就可以不用再做这个现场教学了。不用手把手了，大家就可以自己处理一些问题。另外我们有个平台也非常好，大家可以互相沟通，互相学习。现在好很多了，那就不（基本上不）怎么吵架了，不怎么打架了。因为你在这里边，平台上需要两样东西：第一个是信息，就是你要获得信息，每一个提供信息的人你都要感谢他，因为我们需要非常非常全面的，足够的这个时间长度和足够的宽度（空间宽度）的信息，要感谢大家提供信息；第二个是高度，因为要有哲学高度进行哲学上的归纳和判断。我们要感谢他们，不要轻易去指责别人。
冠状病毒，危机中的第一个部分——冠状病毒，我就说这么多。我觉得你们应该听明白了。冠状病毒对国外的影响，对国内的影响，影响的可能的状况，暂停键以后会发生什么，大家听明白了。我说一下石油战争，这回是由沙特和俄罗斯发起的这场石油战争。国内两向评价的讨论的人很多，有一方认为就是沙特和俄罗斯联手在做掉美国。有一类联手，就是美国和沙特联手在做掉俄罗斯、伊朗。我觉得思考问题有的时候，不能这样思考。尤其是做投资学，或者是经济学。
每一个动作，每一个经济上的决策，特别是大国的经济决策都有一个度。度是关键，什么时候度一过了，就走向了反面。比如说沙特和俄罗斯这一次的死磕。度在哪里？我去年我记得我说过油，美国人最希望的价钱：低不过40，高不过60，是美国人最希望的价钱40-60之间，是一个非常舒服的区间。低过40就出问题了，低过40，你知道石油不光是石油……
石油不光是石油买卖，石油背后牵扯到一个宏大的、巨大的，极为长的产业链和衍生产品，就是它的产业链和它的金融产品，它后边的雁阵非常长。如果将油价打到30，打到30的时候，会出现什么样的情景呢？就是猪羊变色，就是猪变成羊，羊变成猪，猪羊变色。如果把它升到90之上，也是猪羊变色。所以，沙特的这个80后遇到了普京，才有这么精彩的演出。
我始终认为特朗普这个人呢，他对事情的理解过于肤浅和过于表面。以我对美元的观察，美国的石油或者石化产业。我以前讲课讲过，奥巴马是了不起的一个总统，就是奥巴马不大善于解说，不大善于解说。另外可能黑人原因吧，有的时候确实是只做不说。奥巴马在他的任上，将美国能源的外部需求降到了-8（%），就是它可以出口了。它以前对外的依存度在70%，降到-8（%）以后就是它的进出口打平了，而且可能还可以创造一点……
很多人只看到了美国的页岩油、页岩气，他不知道奥巴马经过八年的艰苦努力，创造了美国的石油化工的产业链。它不光是页岩油、页岩气的开采，并且与页岩油、页岩气的化学处理加工，以至于最后的产品、化工产品的出口。好多人不知道中国大量进口美国的化工产品特别是钾肥什么的，我们买很多美国的化工产品的。它形成了新的产业链，增加了2000万人的就业，不要忘记，新的产业，它整个完整产业链增加2000万人的就业，创造了庞大的税收，这个税收构成美国三个脚之一。
美国的高科技、美国的军工和美国的石化产业，三只脚。美国除了这个产业之外，由于美元是以石油定价的，所以美国相当一部分的衍生供给和衍生产品是跟石油价格紧密相连的。如果你们了解中国的人民币石油结算，你们最近要如果了解中国国内做油的朋友们的状况，你们应该知道现在在中国的沿海飘了很多很多，不能说无数只油轮在准备卸油，卸不下来呀，而且中国的油库全部爆满。因为在40块钱的时候，他们就觉得很便宜了，他们在囤油。
中国的很多的油商和做这个生意的人觉得40块钱很便宜，他们大量的囤积，把库也放满了，船也储满了，在那飘着，等着涨价呢，等着涨价呢。也就是说，整个市场上的气氛是做多，但这个小王储跟普京联手做了一次空。我们并没有证据证明他们在整个的欧美的衍生品市场上或者期货市场上反手做了空。然后他们虽然做了空，他们也不输钱，我这是瞎猜啊，因为你懂的沙特阿美在香港上市之后，我发现沙特阿美这帮人的水准不低呀。
这个80后、这个小王储和沙特阿美他们逼着普京打这场仗，我想也是蓄谋已久。这里边的深层的原因呢，我其实今天不能说。石油战争的事情，我们就说到这，后边再说了就过于敏感了，而且这个事情不能说。大家观察一下沙特阿美的这个动静就好了，因为里边有好多好多的东西，确实不能碰。我们就石油战争就说这么多吧。
这场危机表层的因素是冠状病毒和石油战争，其实深层的因素是全世界经济版图的重组和政治版图的重组。再说一遍，表层原因是冠状病毒和石油战争，没有冠状病毒没有石油战争，它也要发生这件事情的，这就是我们为什么短股长金的原因嘛。我们去年就说了，深层的原因才是经济版图和政治版图都在迅速的重组。我们注意经济版图的重组和政治版图的重组，才能把握大的方向。
经济版图的重组，实际上我们已经看到了。经济版图的重组，我们也看到了。我甚至认为沙特小王储，可能他也看到了。普京是很明白的，他知道经济版图和政治重组，因为他正好处在这个重组的中心位置，所以他是最清楚的。这个版图的重组呢，其实跟美国整个的衰落过程有某种必然联系，或者是跟美国选上了这样一个错误的总统有必然联系。因为美国在经济上面它的支点，它的三个板块的支点都在遭到破坏。
我再说一遍，美国的三个重要的支点、美国产业的重要支点，第一个部分是高科技的部分。高科技的部分，由于这些年错误的金融政策扰动了高科技产业的发展。以前是好的金融政策支持了高科技的迅猛发展，错误的金融政策导致了高科技产业出现了问题。所以美国的高科技企业，我们看到了波音、看到了苹果、看到了这些家伙们，波音飞机已经腰斩了，好多好多的高科技企业都已经腰斩。他们这些这两周跌下去的市值可能超过中国的GDP了。
经济版图的第一个版块，高科技出了问题。第二个板块，军工出问题，因为不能打仗。第三个板块石化，你们看到了。这三个板块出问题，我要问你，它的财政还有空间吗？我记得我有一天聊天的时候聊过美国财政，你们回去找录音，找录音再听，也有文字版。美国财政没有任何空间，它已经23万亿了，就是美国国债没有空间，它干到24万亿解决不了问题；它干到30万亿去，你觉得美元还能叫美元吗？它的金融怎么办呢？你们知道这个经济版图的重组，是因为奥巴马虽然是希望在产业上做一点努力，但是这个努力被特朗普给终结了、给破坏了，所以经济版图的重组会加速。
那么政治版图的重组呢？你们注意到马克龙前两天的内部讲话了吗？他讲，用法语（法语讲东西是很好听、也很有趣），他说，朋友的敌人为什么一定是我们的敌人呢？再说一遍，他说朋友的敌人为什么一定是我们的敌人呢？他这句话是说俄罗斯的，他说美国的敌人是俄罗斯，但他不应该成为法国的敌人、德国的敌人吗？他为什么是法国和德国的敌人呢？他说，朋友的敌人，为什么一定是我们的敌人呢？这是他的第一句话。
他的另外一句话是，如果，如果俄罗斯跟，就是英国脱欧后的欧盟形成某种互补的话，就是你有核能力，你军事上很强大，你有无限的资源，而我们欧洲有足够的技术和广阔的市场，那么解决欧洲问题不就简单了吗？其实马克龙说的是欧俄联盟，我觉得马克龙看得很透。在这个问题上，普京看的也很透，默克尔他们也做了努力，政治版图的重组可能很快了。
换言之，在现在这个情况下，在美国现在处在极弱，退出世界舞台的情况下，欧俄联盟，欧俄联盟，欧俄一体化可能会比我们想象的要快，要快。甚至建立替代老北约的新的欧俄安全的安排，安全的这个一个新的机制也是有可能的了，也是有可能的了。因为一旦俄罗斯加入到欧盟，将对欧盟起到一个重新的振兴的作用。当然俄罗斯在获得资本和技术的情况下，俄罗斯也会迅速发展起来。欧俄联盟呼之欲出。
另外一块，请注意，在冠状病毒的压迫下，你们看到东亚的努力，日本、中国、韩国，韩国、日本还有中国之间三者的互动。看到日本给中国人送来上面写的诗，看到中国给日韩送过去的东西写的诗，心心相印的东亚共同体呼之欲出。只有一个小家伙天天调皮捣蛋，那个就是台湾，有点调皮捣蛋。香港这有点闹腾。但是东亚，大体上没有问题。随着美国从中东撤出，美国正在从阿富汗撤军。伊朗，它很难很难下手。
所以美国在经济上处于迅速的收缩期，在政治上，也不得已开始进行战略上收缩。那么这个世界上的重组呢，政治版图的重组呢，欧俄一体化，东亚一体化的进程会加速。一个新的格局呼之欲出了，新的格局呼之欲出了。这个对于我们理解未来的经济啊，未来的投资啊，可能有一点点的帮助吧。我讲地缘政治总是很开心很兴奋，也不知道为什么。危机呢，我就讲这么多。它有表层的有深层的，我们不能光看表层，我们要看到深层，深层是我们做决策的关键。
说到这儿，可能你们慢慢开始能够理解中东一些国家，包括土耳其包括沙特的一些做法，你们应该可以理解了。因为这些国家在经济版图重组和政治版图重组中，他们处在非常关键的位置，所以他们会做出一系列的迅速的反应。你懂的你懂的。我原来想讲一下中东，后来没抽出时间，我没有好好聊。你懂的，一旦美国撤出阿富汗，普京现在是不愿意介入阿富汗搅那趟混水的，阿富汗会是真空吗？当然不是了，当然不是。
中国将会重建阿富汗，重建阿富汗，中国不会以政治的方式干预，而是以经济的方式重建阿富汗。我们打开地图看一下子，中国到阿富汗到伊朗到土耳其就到欧洲了，重建阿富汗，重建伊朗，在中东的心脏地带，解决了阿富汗、伊朗之后，土耳其将是整个重建的重大受益人。因为在大陆桥上，欧亚大陆桥上，土耳其的位置太重要了。所以波斯人和突厥人的问题，中国西向的问题就解决了。我记得我以前写过一篇1000字的文章——《大路朝西》，说的就是这件事。由于美国过早的出现了问题，所以提供了千载难逢的机会。欧俄共同体和东亚共同体，欧亚大陆桥一旦连接，这个世界变了。
我回到现实中来，我们不离那么远，不讲那么远，回到现实中来。全世界在应对危机的时候会做什么，就是政府选择。我们今天讲了危机，讲了危机讲了表层底层，我们讲一下政府选择。政府选择呢，特朗普的选择是通过放水扛住资产价格。因为资产价格的剧烈波动，你懂的，股市不是跌这么多就结束了，如果是腰斩的话，3万点腰斩是15000点的话，要出问题的不是股市啊，是整个经济体系会要崩掉的。
扛住资产价格才有大选，不扛住资产价格就不用选了，所以大放水不可避免。至于美元的明天，其实可能特朗普没有特别介意，没有特别介意。特朗普这个人呢，他是个神奇小子，在当总统之前，他竟然破产了三次。他是不是有习惯性破产的可能性？不一定。他现在做了美利坚公司的董事长，他会不会把这个美利坚公司带向破产呢？这是一个最糟糕的结果。就是因为这个结果，所以我们才考虑金的嘛。因为如果那么大的激烈的波动的话，那么我们得想办法，在一个比较安全的状态下，在平安屋里边，躲一下。
问题在于美国大放水的同时，你懂得，我们这边的是他们的好学生，叫分支机构也行，他能不放水吗？他虽然不应该质化和量化宽松同时进行，但是今天我给你们把东西发给你们看了，他一定会放水的。放水也不能叫错呀，能不能将内生货币资本化才是关键。如果放了水没有完成内生货币资本化，或者是去搞了新基建，所谓铁公基，或者是干脆进市场里炒股票，不管哪件事情，它都指向一个结果——恶性通货膨胀。
那我们在这样一个环境下边做选择，其实就比较困难了。我再重复一遍。我每次说，我都不知道我说的是不是清楚，因为好多时候，看到一些朋友的操作，我老是觉得是不是我没有讲透啊。就像这个钉子的问题，这个钉子到底应该多大？那个好多朋友说，卢老师，你说一根针，你说扎一根针，我们就知道了；你说扎钉子，我们就把全部身家给扎下去了。我必须得说透，因为这个说不透，这个一激动，同学们就又冒进，犯错误。
黄金是用来保值的，能否增值？我不能这样讲，不能这样讲。黄金就是用来保值的，别惦记着在黄金上赚多少钱。不过今天的话，你要给我牢牢地记住。千年以来,有点远啊，300年以来吧，千年有点远。300年以来，1盎司黄金一定能换一身最好的西装。1盎司黄金，现在是1600美元吧，就是1万5吧，一定可以换一身高档的西装。不能说最好的，最好的可能要贵一点。
300年以来，1盎司黄金换一身好的西装，体面的西装. 1000盎司黄金可以买一套非常体面的房子。1000盎司黄金是160万美金吧，可以买一个非常体面的房子，豪宅吧应该是。因为我说这个就是在法国也好、英国也好，在美国也好，应该最好的地段能够买一个很好的house。300年未变。如果你查一下子，可能3000年也差不多吧，1盎司黄金换一身好衣服，1000盎司黄金换一个大宅子，在普通时候, 100盎司黄金就应该可以住了，可以住了。
我希望大家记住我在说什么，我希望我们未来经历的时间，不是那种1949那样乱七八糟的时候，中国不会出现那样的情况，但剧烈波动可能在所难免。我谈金的意思，是让你知道，在剧烈的波动的时候，要能够保持持盈保泰，它的重要作用不是保值，所以你不要买低了，买高了，要死要活的。这个事不是那么重要。你把钉子变成桩子，就变成桩子吧，也挺好的，开开心心的。在这个事情上别纠结，不要纠结。
另外呢，就是如果，如果人民币，一旦整个的机制稳定下来，因为现在人民币发行立法没有，直接税没有，然后这回又要搞新基建，所以人民币处在一个强烈的不确定之中，它一旦要是确定的话，不光是我们要进去，全世界的钱都要进来。但是确实是浅显的道理，就是你很难讲给 ，讲给一些人听。因为有些人是笨，他确实不懂。有些人是坏，你说给他听，他也不会去照这个做。其实就是一个人民币发行立法，相当于《联邦储备法案》，一个直接税立法，另外就是内生货币资本化，就行了。但暂时做不到，暂时做不到。
暂时做不到，我们就观察吧。因为2020年了，我们先躲进黄金屋，躲进金屋，金屋藏娇，我们先看，看看最终制度和政策的安排，能不能走向一个正轨？走向正轨之后，我们可能是短金长股，我们可能会重新投身到中国两化里边去，分享未来10年，甚至20年的发展的红利。这样的这个逻辑，就梳理完了。至于每个朋友你们去如何具体的操作的，你们自己好好想一想。
另外呢，把一部分的课程要反复的再做温习。记着价值论的部分非常重要，对价值的理解，对时间空间的理解非常重要。另外就是对资产的理解、资产形态的理解非常重要，还有今天我们念叨的这点事。其实我讲的课内容并不多，也不复杂，应该是可以的，可以听懂的。你有时间了你拿笔、本，把里面的干东西挑出来，梳理成一些你自己用的原则，这样好不好？
我其实觉得虽然课程才进行到不到一半，1/3吧，但我觉得你应该已经差不多，处在一个挺牛的状态，应该比较厉害的状态了，不应该还是原来状态。可能有些新手重新又慢慢的在补齐，如果是已经有前面的六七个月的课，我觉得你现在应该算半个高手，应该可以的。今天我们讲一个在危机状况下的价值判断和这个投资策略或者投资选择，最后落脚点是投资策略或者投资选择。
如果是投资策略呢，我们就看得很远了，5年10年。如果是投资选择，可能就是下周的事。课讲到这里，我个人认为我都说清楚了，不能再手把手地教。另外呢，以后不许半夜三更的，问我，还找不着电话，都不许半夜三更的（打电话给我）。这个讲清楚了，自己操作就行了，感到不踏实呢，周末的时候问一问，就行了。我基本上恢复了，嗓子肿消了。都挺好的。谢谢大家关心惦记。
3月份是最重要的一个时间节点，到了4月份气候就进入到正常了，我今天已经在穿短裤和短袖了，到了4月份几乎都正常，所以3月的后半个月会热闹一些。我把整个的逻辑过程梳理完，原则说清楚，我希望大家还是要能在修行上下点功夫，记住我说的三断、记住止定静安虑得。记住正心以中，记住修身以和。我就说这么多吧。周末愉快。下周见。
