《《通论》第6讲：有效需求原则与无效供给迷思、说两句美国市场的事情》
大家好，今天是2022年6月11号，壬寅年五月十三日。今天是《通论》的第6讲：有效需求原则与无效供给迷思。我试一下麦，然后下午3点钟准时开始。今天的课比较重，也比较重要，因为我们的课总是结合当下的现实，所以今天的课会很有趣，也会沉重一点。另外呢……好吧，我们一会儿再聊。
大家好，今天是2022年6月11号，壬寅年五月十三日。这个时间节点很有意思，因为昨天美国公布了通货膨胀的数字，到了8.6%。昨晚，可能所有的股市，包括欧洲的、美国的所有的股市，通通都是暴跌。这还仅仅是个开始，下周可能就进入到一个更加惨烈的状况。我们今天讲《通论》的第6讲：有效需求原则与无效供给迷思。
第6讲非常重要，因为我们在一开始的时候要将整部《通论》的焦点的部分先拿出来，拿出来以后，所谓的提纲挈领，得把纲拔出来，这个难度是极高的。我这两天其实备课的时候有一点点的无奈，因为我的那版中英对译的《通论》放在了深圳，我一直没有机会回去。我现在手头这个版本——我就不告给你我用的是哪个版本（其实我知道不光是这个版本，这已经算是非常好的版本），可以说是糟糕透了。
因为就像是注四书五经，像这种翻译《资本论》和翻译《通论》，这个工作的难度是非常高的，因为它不仅仅是一种文字对文字的直译，它还要把里边的意思要意译出来。所以昨天晚上我在想，如果将来能有时间，我自己来翻译一个版本出来。这个版本糟糕透了，特别是《通论》的第3章《有效需求原则》。其实你要是如果是字对字的翻译，当然味同嚼蜡也就味同嚼蜡了，关键他是理解错了，他理解错了以后就导致整个的这个书就没法读下去，也没法看，也没法用，非常之麻烦。
我也懂，能注四书五经的，那基本上属于大师级的人物。真正能把《资本论》或者是《通论》翻译好，其实难度也是很高的。我国1953年那个版本的《资本论》的翻译水准比较高，是集合了全国重要的研究哲学、经济学的学者反复地校对和翻译。即便是那样努力，那个版本还是存在一些问题的。那么我手上这个《通论》，那个简直就是不能看。这个翻译，除了意思要弄明白以外，还得要有中文的相当的功力，就是你的中文能精确的、精准的把作者的意思表达出来，
并且多多少少要有一点文学性，就是让大家能读得下去。另外，它有一点点的优美，因为凯恩斯的文字是非常优美的。我说过，在所有的经济学著作里边，没有一个人的文字可以超过凯恩斯的。我自己也受他影响，因为有的时候人可以用散文的笔法写经济学著作，而在读它的人的这种感受里边，是完全另外一个感受。而这个翻译，目前我也找不到一个像样的版本。这个周末我得再去一次诚品，看看还有没有其他相对好一点的，因为你要引用的话，他这些话就完全翻得不对，就没有办法进行引用，是比较麻烦的。
最近其实在网上也遇到了一些人的质疑，在香港这儿也有。香港这个地方环境比较好，因为香港的好多大学，好多很有名的学者、教授，我们都是好朋友，大家彼此高手过过招，知道功力。但国内的好多朋友，特别是互联网上的朋友在质疑我讲《资本论》和《通论》的资格问题。我能理解，因为我国的学界，特别是在社会科学这个领域里边，有一点像中世纪，它是一种垄断性的行为，就是它是一个被社科院或者大学垄断的一些东西。有点像上中世纪的教堂，就是他可以给你开天堂券。
因为这是一种生意，或者是这是一种像美第奇家族的家族生意，就是他们家出教皇、出主教，政教合一，所以这是个垄断性的东西。就是你不在这个地方你就没资格垄断或者是撬动这块资源。所以当我讲《资本论》、讲《通论》的时候，可能引起了相关方面的一些震撼，当然他们不敢就具体问题展开讨论，但是他们反反复复质疑资格问题。暂时我也不打算正式出版这些东西，所以质疑就质疑吧，我们在真实的问题上见功力吧。
好，开始今天的第6讲，第6讲围绕的是《通论》的第3章《有效需求原则》。其实凯恩斯这个整部书里边，有几个章节是最重要的，其中第3章应该算是最重要的——有效需求的原则。可能好多朋友读过《通论》或者没读过《通论》，可能你们未必能理解，为什么凯恩斯会讨论就业、利息和货币，他会把这三件事情放在一起，而且是个通论。其实你真的对经济学有深刻了解之后，你就会看到货币问题对整个经济的影响的这种比重，或者它是最主要的影响的力量。
大家可能在听我的《通论》的时候，我介绍过凯恩斯。凯恩斯，因为他本科先学的是哲学或者是逻辑，后来他又转了经济学。而他在中学的时候获过大奖，是数学，就是他哲学和数学都极好。凯恩斯在思考经济问题的时候喜欢用数学逻辑，比如说这个供给与需求的函数，他使用供给与需求函数和普通人的使用方法和马歇尔使用的方法又不一样。不一样在哪儿呢？可以这样说，就是我们正常人是三维，横轴、纵轴再加一个，一共是三维，就是一个立体的思考，凯恩斯加了时间轴。
在加了时间轴之后，就进入四维，如果再加空间轴，大概是五维思维，五维思维你用一个平面的理解就大体是理解不了的。你如果是立体思维大概能进去，但是仍然是不知道他在说什么。如果翻译再翻译得糟糕一点的话，这第3章通常正常人是没法读懂的。我今天的这一章的方法我想是从案例入手，然后倒推回来概念、定义和公式，然后我们再来讨论原则性问题。我想这样我尽可能的把这件事情能说清楚。当然，你要是没有能够听懂，主要是我没有说清楚。
其实能把一件事情说清楚是对人的要求很高很高的。这两天我谈了日本问题，好多人在跟我进行激烈争论，就是我表扬了黑田东彦。我以前表扬过乌琳娜，后来表扬黑田东彦。表扬乌琳娜很快被大家都认可和接受，表扬黑田东彦就不大被大家认可和接受。尤其我对日本的看法，特别是国人，可能由于我国的主流的学者对日本的一种看法形成了一种思维惯性，可能大家一下理解不了日本的问题。也由于理解不了日本的问题，也很难理解美国问题。那么我们今天就从日本问题入手来讨论有效供给原则问题。
1985年广场协议，广场协议的核心点是要求日元升值。好多朋友不知道日元升值是什么意思，这里边涉及到了《就业、利息和货币通论》里的货币问题。日元升值是价格总量——日本的货币的总量的膨胀，能理解吗？虽然它这个货币的总量、数量没有膨胀，但升值之后他的购买力得到了迅速的膨胀。这个可以理解，因为货币总量的膨胀或者是货币购买力总量的膨胀或者是货币价格的总量的膨胀是导致总需求增长的原始动力或者是根本性原因——货币问题。
为什么美国这回会出现恶性通货膨胀呢？就是因为美联储的QE、扩表，它增加了货币供给，一会儿我们在讲到中国的时候你就懂了。美国逼迫日元升值导致日本的货币的供应总量急剧攀升。急剧攀升的结果就是总需求迅速攀升，总需求和有效需求是两码事儿。总需求攀升之后，大量的货币需要一个去处，那么这个去处呢，
它就变成了两个东西：一个是投资性需求，一个是消费性需求。投资性需求导致日本的房地产和股市全部起飞、疯掉。疯掉之后，由于货币总量太大了，放不下，它就进行大规模的海外投资，它就主要进入到美国，注意：这是一个资本外逃的一个逻辑过程，要注意到这是个资本外溢或者是外逃的过程，或者是叫资本输出。同时他又有大量的消费性需求，消费性需求日本本国无法全部满足，所以它也需要外部性的消费性需求。外部性的投资需求、外部性消费性需求，他开始大量资本外溢，请注意这里边的逻辑关系。
日本总货币（这个总货币和总劳动是马克思的概念，我就说凯恩斯非常懂马克思，他用的是马克思的方法来解释这个有效需求的），总货币因为升值而变得总量迅速膨胀，而非总货币的价值载量生长，就是价值载量没变，但是他的购买力迅速膨胀，从300一直到70，数倍的膨胀。它导致投资性消费和商品性消费的猛烈的膨胀，导致大规模资本外流。能理解吗？我估计可以理解。在这个周期里边就业是一个波动的函数图形。
在货币总量膨胀的过程中就业是增加的，到了1991年泡沫破灭，资本总量收缩，这个时候就业就开始出现严重的问题，就是大规模失业。1991年之后日本进入到大萧条，然后经济就开始活不了。活不了，由于广场协议的约束，日元又不能重新贬值回300，那么他就必须通过消化资产泡沫、消化杠杆的过程，来完成这个总货币里边价值载量与货币购买力的回归，这个过程用了整整30年时间。能理解日本发生了什么吗？
我说到这里，可能好多朋友能理解我为什么同意黑田东彦的逻辑和看法，也认同现在黑田东彦的操作。其实黑田东彦不是一个人在战斗，安倍选黑田东彦的时候，所谓安倍经济学，他是认可这一套逻辑的。黑田东彦是非常精彩的，因为黑田东彦现在70几岁了，他是1985年广场协议到1991年这6年的当事人。他在现场，就是这个案发现场他在，而且他看懂了，他和乌琳娜的情况有点类似，就是他读懂了。乌琳娜是2014年开始，克里米亚那件事情已经开始在教育她怎么管理卢布。黑田东彦是1985年和1991年，他看明白这里边的逻辑了，所以他知道该做什么，只是日本的老百姓理解不了他。
当然，我国的经济学家和我国的行政体系的官僚们也理解不了黑田东彦。我想也不能要求平台上所有的朋友都认同我的观点或者是接受黑田东彦的逻辑。但我们今天讲的是《通论》里边的第6讲，我们讲的是有效供给原则，我们要知道有效供给应该遵循一个什么样的原则，1985年日本错在哪儿，为什么日元的升值会导致货币总量膨胀、导致总需求的迅速膨胀，这些总需求里边到底哪些构成了无效需求，
最后导致恶性的资产泡沫和恶性的通货膨胀，以至于日本进入了30年的这种萧条状况，一直爬不起来。这里边有几个问题我提醒大家注意，一个是当货币总量膨胀的时候会形成外部性，外部性就是他国外部性的投资、消费需求。请注意、请注意，我国在2012年到2018年走资3万亿美元，它形成外部性的投资性需求，形成外部性的消费需求，外部性的意思就是它不构成本国的就业。
现在开始能理解点《就业、利息和货币通论》里边这个绕圈圈的逻辑关系。当形成外部性需求来增加外部性的供给的时候，实际上内部的有效需求相对缩减，内部的供给被逐层消灭，这能理解吧？为什么日本会出现1991年之后他的资本大规模外逃？相当一部分的工业，特别是以半导体为代表的工业，大体上是没有消失吧，就是很大一部分流失了。这里边跟整个的货币膨胀是有关联的。
我原来准备了香港的案例，后来我想了想暂时不提香港，因为回归二十五周年，你谈香港，好多人可能受不了。因为这里边涉及到香港当时的货币总量的膨胀的历史过程，因为这涉及到回归的安排，涉及到《中英联合声明》里边的关于货币和土地的这个安排，这里边为什么会导致整个香港的问题和衰落。其实你读完《通论》你就懂了。《通论》谁读的最好呢？是弗里德曼。你说一个货币主义者是凯恩斯的知己，好多人可能理解不了，但我知道，弗里德曼的货币主义是源于有效供给原则。
好，我们说一下美国。美国最近做错了什么？美国的QE，美国是QE加减息。你知道QE是数量扩张，减息是质量扩张。数量宽松或者是质化宽松，这个它导致货币总量——总货币迅速攀升，甚至是疯狂的攀升，它导致总需求疯狂攀升。一会儿我再讲总需求总供给和有效需求有效供给，我一会儿再把它拆开讲，今天我争取能把这第一个部分讲明白。它导致总需求迅速攀升，
美国的总需求迅速的攀升会必然导致两个部分——投资需求的攀升和消费需求的攀升。投资需求的攀升，外部性有，它也投到其他地方，但不是主要，主要表达为内部性资产泡沫的膨胀，就是它导致美国股市和美国楼市的上涨，其中美国股市的泡沫就极其严重，它的投资性需求导致内部性的资产的泡沫。有没有影响到外部？有的，但它不是主要的。然而它的消费性需求急剧膨胀之后，它需要外部性的供给，内部性的供给完全无法满足美国的需求。
现在的问题出在哪儿呢？是外部性的供给加内部性的供给，两个供给加起来仍然满足不了美国货币膨胀制造出来的需求，它就会导致恶性通货膨胀。外部性的供给出现了障碍，是因为两个“城”：一个“城”是攻城，战争；一个“城”是封城，它导致了断链，供给出现了一些障碍。其实即便不是有两“城”问题——攻城和封城的问题，外部和内部的总供给加起来也不能满足货币总量膨胀造成的这个需求量，失衡是必然的，而且这个事情早已经看到。
其实我的疑问不在这个地方，因为研究《资本论》、研究《通论》这么多年了，这个事情对我而言，它是一个秃子头上的虱子——是明摆着的。我不能理解的是美国那么多的经济学家，美国的金融从业人员都是顶级高手，格林斯潘还活着，伯南克在，耶伦在，他们都是顶级高手，他们不知道发生了什么事情吗？他们为什么在这个过程中不做出有效的阻止呢？只有萨默斯这样的老财长、老经济学家，一遍一遍发出警告，但也没什么用，没有人去听一个过去的财长、一个经济学家。
我刚才讲美国，我讲到了总货币的扩张与价值载量，就是总货币的价值载量，就是它的营收、它创造价值的能力就这么大，导致美元的价值载量迅速减少。美元的价值载量迅速地减少意味着劳动者的工资的降低。一会儿我讲，凯恩斯的就业是指什么，凯恩斯的就业不是指单纯的就业的数量——就是就业人数，而是指总劳动，这是借马克思的，就是总劳动是减少的。可能就业的人还多，但是价值载量不够，就是通货膨胀以后导致了它购买力完了，总劳动在降低。
问题还不光是总劳动在降低，他还出现一系列的其他的问题。美国问题可以概括为四个人的问题。第一个人是病人，美国的医保体系出了问题，它占用了社会的资源的大部分。第二个部分是坏人。他病人多，不是他治不好病人，再一个坏人，就是美国这一个国家，在监狱里的犯人超过了全世界的犯人总和。美国是个很奇怪的国家，你这么多坏人要坐监狱的话，你得需要多少的法庭、法官、律师、司法人员、狱警，你还需要的跟坏人做饭的、服务的，他比坏人还多。
美国的第三个人的问题是军人。病人、坏人、军人。他养一支根本不是用来维护美国利益的军事能力。好多人说美军是为了维护美元、美国霸权或者是美国人的利益，你错了，因为军工复合体已经独立于美国国家利益和人民利益而独立存在，它是一个资本集团了。所以他的军人、他的美国极高的军费，尤其是连年战争导致的极高的军费——军费不光是武器装备，因为他军人还有退伍军人，还有残疾的军人，他整个的这个财政开支的体系占据美国的第二位的财政支出。
第四个人是懒人。病人、坏人、军人、懒人。懒人就是寄生于行政事业单位吃公粮的那些家伙。在美国，寄生的懒人，可能现在也是惊掉下巴那么多。美国的行政体系，他的整个的事业体系，就是教育、医疗整个的体系极无效率，所以他的整个这个社会是病态的、是极度扭曲的。我说一下病人、坏人、军人、懒人，这个国家，他这四个人，他要求你足够的税收，没有税收怎么办？QE，信用扩张，货币总量扩张。总量扩张，需求扭曲，形成资产泡沫，
形成外部性的需求，外部性的消费需求形成外部供给不足，导致现在已经开始进入全面的经济危机了。有解方吗？有的。A、B两个解。A：泡沫破灭，学习日本，趴地上30年。B解方：美元贬值。泡沫破灭或者是美元破灭，你选一个。拜登想选贬值，因为泡沫破灭他就别选了，就是股市崩掉，楼市崩掉，拜登就别选了，那么他想选美元贬值。耶伦想选泡沫破灭。
我支持拜登选美元贬值，因为平台上的朋友都蹲在金子里。我希望重现1971年到1981年，美元从35美元1盎司到850美元1盎司。我希望我们能见到的是拜登的选择，不然我们等了这么长时间了，读了这么多书，研究了这么多，不就是蹲在地上等这一天么？！当然，我在这周聊天的时候，好多朋友跟我说：“这两件事情有可能会变成一件事情——又贬值又破灭。”希望不要那么惨烈吧。
好，举了日本和美国的例子。可能好多朋友说：“为什么不举中国的例子？”因为这堂课如果对中国有意义的话，我就想经你们同意，这堂课我想拿出来公开给有关方面看。就是他们被骗了，他们不知道，他们被骗了，我想把这课拿出来。讲中国问题你讲完了以后，也涉及到对院里不尊重，涉及到对我的原来的同事们（财政部的旧同事们）不够礼貌，所以我谈中国问题和香港问题，少谈或者是不谈。这样我把原理谈出来，他们看了是这么个原理就行了。你要说你们错了，大家就很不舒服了嘛，对吧。
我先告给大家，你们查百度百科或者是查维基百科上面关于有效需求的定义是错的，凯恩斯不是那个意思。但是我不知道为什么，特别是百度百科，有效需求的解释，它竟然解释成萨伊定律了。出现什么情况呢？为什么要这样的来呢？它这个解释，有效需求的解释是完全错的。我再给你一个定义，我不能说我给这个有效需求定义就是对的。在我给有效需求定义之前，我先给你一个直观的感觉，我们用几何的图形来解决。先画一个圆圈，叫总需求。
再画一个圆圈，跟总需求有交集，叫总供给。交集的部分是有效需求，但不是全部有效需求。交集的部分是有效需求，但不是全部的有效需求。为什么？因为有效需求有外部性的、有内部性的，有内部性的有效需求，有外部性有效需求。有效供给也有内部性的有效供给，也有外部性的有效供给。它既是个时间轴，它又是个空间轴。你画图的时候是这样画的，
就是有效需求和有效供给两个圈有交集，交集以外仍然还有一部分虚线遮蔽的部分是总有效需求（分成内部性和外部性），总有效供给分成内部性和外部性。我估计说到这，这需要黑板了，我估计好多人可能已经有点迷糊了。好多人不懂日元的贬值的意思，贬值这个过程就是总货币在收缩，总货币收缩导致总需求收缩。
总需求收缩的同时（总需求收缩总供给就收缩，总需求和总供给是相等的），由于总供给里边的有效供给没有收缩，特别是内部的有效供给没有收缩，那么总需求里边的有效需求迅速收缩导致新的结构产生，这就是黑田东彦要的。对总需求和总供给它们两个是恒等的。
关于这一点，在这一章里第三个部分，凯恩斯是一个非常绅士的人，他从来不批评别人。但是在第3章《有效需求原则》的第三个部分，他不小心批评一下子李嘉图和他的老师马歇尔和他的好朋友庇古。而且他里边有一点点的质疑，就说：难道你们不生活吗？你不去买菜吗？难道你感觉不到李嘉图的理论错了吗？不是真理。萨伊定律是有问题的，难道感觉不到吗？感觉到了，为什么你们所有人都不说这件事？然后他没解释。这个《通论》第3章李嘉图那部分很有趣。
那里边有一个心理暗示，就是凯恩斯认为他们站的是精英立场，就是没站在老百姓立场来思考问题。因为按照萨伊定律或者按照李嘉图的看法、按照马歇尔的看法、按照庇古的看法，市场会自动完成总供给与总需求的平衡，总供给永远等于总需求，它是平衡的。至于里边的平衡过程可能导致，比如1929年70%的人失业，可能导致很多人露宿街头，可能导致很多人饥饿，甚至因为饥饿和疾病导致人均寿命迅速下降。但书宅里的经济学家认为：这很自然的，这应该的，这没什么呀，
市场调节就是这样残酷的。所以可能他在第三个部分发出疑问说：你如果发现了问题，知道这个理论有问题并且知道这个理论是政府、是财政部和央行拿你这个理论来制定政策的，它会导致老百姓多么大的痛苦，可能给国家带来灾难性的后果，你们怎么什么都不说呢？如果让我来翻译第3章的第三个部分，我会翻译得极为精彩。当然了，那也不是凯恩斯的本意，只是我的一点点的感慨。
好，我们现在应该给出有效需求的定义了。什么是有效需求？我给的定义是：能够有效提升本国就业水平和工资水平的需求。再重复：能够有效提升本国就业水平和工资水平的需求。好多朋友说，这个能用排他法吗？比如说，不能够有效提升本国的就业水平，不能够有效提升本国工资水平的需求，难道是无效需求吗？
我的意思是，经济学的一些理论，特别是定义，不要把它当成原理。所以凯恩斯《通论》第3章叫有效需求原则，他没有说有效需求原理，因为有涉及到原理才有反证的问题，原则不是个反证的问题。无效需求里边，比如说毒品，它是一个无效需求，但是，在1840年时候，英国人，后来主要是美国人，他们拿这个无效需求，进行了大清帝国与英国、大清帝国与美国的贸易平衡。
还有无效需求，过度的房屋需求。什么叫过度的房屋需求呢？就是你住30平米够了（一个人），但是你安排了个3000平米或者是30套房子，这叫过度需求。过度投资消费、过度消费，它导致的是过度供给，这个是无效需求。那个导致的那个供给，在相当程度上，在经济学理论上，它是一个跨期的问题，时间轴的问题。他在特定时间表达的是有效供给。
过度医疗，我们刚才说这个病人、坏人，病人里边就有过度医疗的问题，整个的美国的医疗体系出了问题，过度消费，无效需求。我再重复一下我刚才给出的定义，这里边包含了几个意思，一个是能够有效提升本国就业水平（提升他国就业水平，不能叫无效需求，但是我不想这样来定义），它是对我国而言的有效需求，好吗？能够提升本国的就业水平和工资水平的需求。
你懂我的意思，我不能说一个中国人去买苹果手机是无效需求，我不能这样的定义，好吗？我也不能将这个定义变成国家的经济政策，因为特朗普是这么想问题的，所以特朗普搞贸易战。关于有效需求的这个定义的问题，关于有效需求和有效供给的理解的问题，其实是非常复杂的。这里边，我刚才划定了那个边界，并不是一个完整的边界。所以你读第3章你理解不了，因为什么呢？因为凯恩斯给出的是一个基于数学的一个逻辑。而后来，我看到百度百科和维基百科上的，
它是总供给和总需求逻辑，跟有效需求、有效供给相去甚远。总需求和总供给是平衡的，就像有借必有贷，借贷必相等，它是平衡。但有效供给与总供给是不会平衡的。有效需求和有效供给是不会平衡的，有效需求会大于有效供给，所以才有泡沫和通货膨胀，不然你解释不了整个的现实。整个的这个解释过程，我们在定义的部分先说这么多，可能以后我们还会涉及到同类型的问题。
在分类里边呢，我刚才讲了定义，我们讲一下分类。这个分类里边的有效需求分为国内有效需求、国外有效需求；也可以将供给也分成国内有效供给和国外有效供给。全产业链是讲的是国内的有效供给，讲的是国内的这个一个生态，产业链生态。其实你读完《通论》你就知道，说腾笼换鸟那个人，那肯定没有读过经济学的，因为他根本不知道有效需求、有效供给应该是个什么样的逻辑关系。所以，他腾出来那个笼，进去的这个鸟叫房地产，不叫高科技。
在处理有效需求计算的时候，通常我们会用需求函数，多数的时候需求函数是一个价格表达的函数。但在《通论》里边，会经常使用就业总量这个概念，就我刚才说了，就是劳动总量的概念，总货币和劳动总量的概念。你可以设定各种的你认为合适的需求函数，因为大家学过函数应该知道自变量和因变量这个关系，有的是正向的，有的是反向的，有的是上升的、有的是下降的。可以自己多做一些，比如说以工资为这个因变量，
但是通常呢,我们在思考问题的时候还是用GDP概念。就是GDP=消费+投资+政府采购+净出口,就是我上次说的Y=C+I+G+(X-M)，通常还是要用这个公式。事实上这个公式，是公理来的,这个不需要求证的。它是一个可以解说大部分经济现象的一个公式。我们需要有公式，只不过是我们可能要加上一个时间概念、一个空间概念。因为时间和空间的概念的这个影响，有的时候在计算里边，会形成非常复杂的扰动的过程。
好，来到了今天这堂课的核心的部分，我对有效需求原则做了一点儿总结。其实这个凯恩斯，他的第二个部分，他把它概述为，他说：我将这一理论概述为几个命题，一共是八个命题。他没有说原则，他概述为八个命题，但是他的总论是有原则的，我做了一点点的总结。因为我们都用凯恩斯的数学语言的话，这课就没用了，就没有意义了，大家就不能拿去用于实战、拿去进行写文章或者是拿去投资。
好，我总结的一共是八点。第一点,也算是增加有效需求的一个原则吧，就是应有序增加货币供应，就是总货币，同时务必减少资本外溢。有序增加的意思就是：货币（总货币）的增加是经济增长的原动能，这个是需要的，但一定要警觉，就是增加货币（总货币）是在不资本外逃的前提下增加，如果资本外逃，比如说2012年到2018年，我们总货币增加还不如外逃的多。
就是2012年到2018年外逃的货币总量（外逃量）和我们的增加量持平甚至超过，那么增加货币总量不会增加有效需求，好吗！这是第一个原则。第二个原则，增加内部有效需求，直接拉动内部有效供给。也就是说什么呢？就是我们增加的内部有效需求要与拉动内部有效供给匹配；不能做什么事情呢？不能增加内部有效需求，拉动外部有效供给。我说明白了吗？我们制定的内部增加有效需求，无论是投资性的需求，还是消费性的需求，
不应构成外部的供给增加——外部的投资性供给和消费性供给的增加。说不清楚也没关系，因为大家还有时间慢慢去思考。第三个，增加外部有效需求，间接消化内部有效供给。什么意思呢？如果我们要进行海外投资，比如说阿富汗，我们允许阿富汗政府到北京来发行人民币国债，在全球市场流通阿富汗人民币国债，然后阿富汗在中国大陆进行采购，
因为阿富汗重建嘛，所以它就需要大量的钢筋、水泥什么一些东西，高铁什么的，间接消化内部有效供给。听我再说一遍，第三原则，增加外部有效需求，间接消化内部有效供给。这应作为我们的这个有效需求管理的一个重要原则。好了。现在我们有时候说这几个原则其实很难，因为我们想办法要说服财政部和央行，就是你不读经济学没关系，你得知道为国家和为人民服务，这样的一个朴素的道理。不然的话，你再折腾成2012年到2018年那还得了。
第四个原则，减少内部的无效需求，或者是尽量压缩内部的无效需求。当然了，压缩内部的无效需求也意味着对外部有效供给的压缩，其实是非必要。我不是说这个买苹果手机是无效需求；我们也不是说要屏蔽、排除，是要控制；我不是说一定不能玩游戏，在游戏上花很多钱；我不是说你不能买第三套房、第四套房，不是。要减少内部无效需求，控制内部无效需求，
尤其是当这个内部的无效需求是外部有效供给的时候，特别是在经济危机的时候，第四条非常重要。第五条原则，增加向外提供的一切供给，就是增加外部供给，供给的外部性。当然了，我说的一切供给里边不包含鸦片，我们不干这种事情，不包含鸦片，是鸦片以外的包括军火在内的一切供给。为什么要把它做为第五条原则？是因为我们在很大程度上在自我设限，就是我们应该提供外部所需求的一切供给，尽可能的排除现在的一些因素，要将这个供给发挥出来。
第六条原则，务必保持本币的价值载量水平，这就涉及到工资问题了。就是如果你本币的价值载量维持在一个比较高的水平，总劳动的总量就不会萎缩；如果总劳动的总量出现了变相的萎缩，一定是有人在偷偷的干掉人民币的价值载量，也就是老百姓的购买力在萎缩。这是第六条原则，有效需求原则里面的第六条。第七条，战略储备。战略储备是构成中国总货币价值载量的一个重要的压仓。
第八条原则，是精简无效需求的原则。我们就直接把它定义为精兵简政，精兵简政，就是尽可能的压缩基于行政事业的无效需求。好吧，八条原则。今天的这个这堂课，大体上我觉得我应该把它说清楚了。我最后说几句吧，说几句中国的事情。我尽可能的不惹麻烦。我为什么一再强调水循环呢？因为水循环增加的是本国就业和本国的工资，这是第一个，a，这是最重要的，本国就业、本国工资，a。
b、它是充分内部性的，就是水循环工程拉动的全部是国内有效供给。c、水循环形成的是长期盈利性资产，正现金流。因为节约的是水、是环境，它对经济上的这种增益是非常高的，肯定高过美国国债3%，而且它是可以一代、两代、三代人去享用的。为什么强调水循环？我不批评其他人的政策建议有多么坏，或者是造成多么恶劣的影响，我只是说水循环用我们今天的逻辑就是这样分析。
本来想说一下子截断内部无效需求、截断外部无效需求，截断……还是不说了吧。也不对目前的政策包括若干项政策和相关的内容做出评价了。你们学完第6讲，可以利用这个有效需求和有效供给的这个逻辑，来对现实问题做出评判和解说。今天的课到这儿。我再说两句美国市场的事情，因为这个下周可能整个的市场会出现骤然的调整，我念叨两句，今天就结束。
美国的这个情况，它陷入了一个非常麻烦的过程，因为一个好的政策需要一个时间和空间，它时间错过了。好多人说2021年应该进行货币政策调整，不是的、不是的。两年增加7万亿美元的货币总量。我们讲《通论》，一直是《就业、利息和货币通论》。货币总量增加7万亿，加上货币乘数是多少？它增加的需求量太大了，而能提供的资产数量，内部的、本国的资产数量和内部的、本国的消费品的数量都完全失去平衡了。
是老毛病，只不过是这两年加剧了，而且这个加剧现在要往回收，我们按现在美联储的计划加息到3.5%，缩表3万亿，有意义吗？没有意义，没有意义。而且时间的点，错过了2021年不说，整个达成目标要到2025年，没有意义。结论，结论就是两个方法，要么资产泡沫破灭，要么美元出现激烈的贬值。
关于这两点，我们都要做好准备。“短股长金”的意思，何以为“短股”？就是资产价格会剧烈调整，全世界都调整，中国当然也要调，调多、调少的问题。资产包括了房地产和股票。美国的货币调整，我们准备好了，“短股长金”的“长金”就是为这一天做准备的，就是它美元贬值，那么我们有金子在，人民币可能也会伴随的进行某种程度的贬值。现在人民币对美元贬值，当美元对黄金贬的时候，人民币也要贬的，而且贬的幅度……我这一点不做评价。所以“短股长金”依旧是我们应对所有事物的基本原则，我等这一天，两年了。
我不知道耶伦的道歉有什么意义，她说2021年，其实我们“短股长金”我们已经准备好了，只是美国当局把时间拖成这个样子，害得好多朋友对我有意见，有些人可能还有微词，无所谓了，我们看结果吧。因为我们是基于这样一个理论和逻辑来做一点点自己的事情。我的原则就是不输钱就行了，赚多赚少看你的命，不赔钱就行了。好吧，就聊这么多。然后下周，我们正式聊天，我们可以多聊点山山水水的，上次聊我的老师，以后我们可以多聊点其它的内容。好，明天三点钟，拾遗补缺。
