应对美元重置的风险管理与投资管理
今天是2024年3月16号，甲辰年二月初七。今天是聊天，今天的主题是应对美元重置的风险管理与投资管理，我们算是一次挺重的聊天。我试一下麦，三点钟我们准时开始。
大家好，今天是2024年3月16日甲辰年二月初七，今天是聊天。今天聊天的题目是应对美元重置的风险管理与投资管理。今天这次聊天可能会令到我国财政金融管理部门的同志不安，他们可能会压力山大；也可能会令到从事金融工作的先生们、女士们感到不适。但没有办法，因为时间到了，我不能不说这件事儿，其实此事准备了6个月之久了。
当然，平台上的朋友们应该感到比较的平静和舒适，也未必舒适。因为平台上的朋友比较好的处理了疫情以来所发生的诸多的事情，整个对市场的理解和整个的对形势的理解判断大体准确。香港的很多做从事金融工作的朋友对我略有意见，说我没把话说清楚，以至于在去年的不管是地产风暴，还是后来的股市的风暴里边可能损失比较大，有一些朋友可能一蹶不振。我想不是我没说清楚。
因为大家做学问的方法和研究的方法迥异，所以我们在处理、特别是处理大的历史周期，对宏观的判断会出现严重的分歧，这个分歧不完全是出于道德上的原因。当然了，我说有一些人不安，有一些人会感到恐惧，可能是有些人是有道德上的问题。因为我一直以来接触的很多的朋友，特别体制内的朋友令我感到惊讶，因为在重大问题上是不能有失误的，因为必须为国家、为人民负起应承担的责任，不可以有严重的失误。
好，我们今天进入今天的主题。我们今天要谈的是美元重置的风险与投资管理。第一个问题是何为美元重置？实际上，美元重置是指美元的价值重置，是因为美元的价格远远背离了美元的实际的价值。所以它必须有一次重置的过程。1971年35美元兑换一盎司黄金的时候，美元的实质购买力到2024年可能下降的幅度超过了90%，虽然黄金并未表达如此深的幅度。
但这一次要通过完成一次重置使美元的价格向价值完成回归，这个重置是指美元的价格向价值的一次回归。那么为什么说美元到了必须重置的这样一个关键的时间节点了呢？今年年底，美国国债的总量就到37万亿美元了。37万亿美元意味着什么？我需要有三个数字告诉大家。第一个是美国国债是联邦负债，联邦负债对应的是联邦持有的国有资产。美国联邦持有的国有资产只有3.5万亿。
第二件事情，美国如2025年开始还本付息，按照一般的机构所应做的事情，那么他是可以分十年期还本付息。那么从明年开始，本是3.7万亿分十年，息是1万亿。4.7万亿，4.7万亿意味着什么？意味着现在还本付息的数字已经超过了每年联邦税收的总额。
什么意思？就是不吃不喝，十年还不清。以我连续28年阅读美国联邦预算和州预算的结论，美国的税赋弹性极低。如美国新增4.7万亿联邦税赋，相当于美国税赋翻倍。美国税赋如翻倍，美国的以立法权控制的税赋的这样的一个结构可能性等于零。意思是美国的国有资产不能还钱，美国的联邦税赋无法支付。
剩下的方法还有两个，第一个是打劫，目前在美的他国的资产约略应该是有47万亿美元。如打劫还37万亿还具备条件、还具备条件。但打劫的结果必毫无悬念意味着美元崩溃，所以第三个选项也被排除了。就是第一个选项，美国的国有资产只有十分之一，不能还本付息，而且美国的国有资产不可分割，难以抛售，所以无法还债；第二个，美国联邦税赋不可能还债；第三个打劫也无法正常的解决。
结论：美国解决问题的方法只剩下第四种方法，汇率，贬值，美元开始出现一次历史的贬值。贬值当然不一定立刻表达为汇率，而是表达为购买力重置。购买力重置意味着恶性通货膨胀，恶性通货膨胀是解决目前美元重置的一个重要的方法，而且可能是目前是唯一可行的方法。因为美元真实购买力贬值50%，相当于美国国债减债50%。这个道理我就不再详细解读计算方法。从当下的情形来看，这一进程已开始。
以我对美元资本流转的情形来看，当全球资本流入美国支撑起美国的资产泡沫之后，如资产的价格不能再上，比如说4万点，比如说房价再炒高一倍，不现实了。因为美国的商业地产的爆破时间应不会超过今年的九月份，已经进入倒计时。为什么三月份要谈这件事？因为美国的商业地产的爆破，应该在六个月内就开始出现。商业地产爆破之后，可能会引爆美国的金融机构，然后一系列的问题就全部开始浮现。事实上，美国的头部像比尔盖茨等人，已经将自己的资本转入土地，在大量购买土地和资源。
我甚至已经提醒过大家，巴菲特去购买日本的商社，其着眼点并非商社现有的盈利能力，而是商社手上持有的资源类的资产或者资源类的实体股权，它们拥有在特定历史时期对抗美元重置的这样的能力，所以会出现一系列现象。无论是比尔·盖茨购买土地，无论是巴菲特购买商社，也无论是黄金和比特币的上涨，以及很快大家即将见到的所有大宗商品的上涨，通通表达出美国购买力重置其实已经开始。
今天没时间讲理论和逻辑，我直接把结论说出来——美元重置包括了三重含义。第一重含义是购买力重置，这个大家很快见到，因为购买力重置期间并不表达于汇率的剧烈波动。因为相对于美元指数构成的部分，无论是欧元、日元、英镑、瑞士法郎和瑞典克朗，都会跟随美元进行购买力重置。人民币是否重置？我们放到今天的下半部分来谈。这个事情非常非常重要了，因为它涉及到我们国家的长治久安，也涉及到每个人的生活，涉及到每个人的投资，所以对所有人都是重要的，尤为重要的是我国的管理者。
美元重置的第二重含义是汇率重置。汇率的重置也不可避免，汇率重置如何表达？因为在美元发生问题的前期，是一些丧失了财政金融主权的国家，例如阿根廷，例如埃及，还有一些国家我不点名，他们可能会先于美元重置而出现本币的剧烈贬值。最近埃及的情况就是表达这个重置过程中的前置发生的事情，当然有一些国家的汇率可能未必出现那么猛烈的情况，但是会出现购买力的重置先于汇率表达，类似于韩国——就是大米的情况已经表达了。
第三件事情是通货功能的重置。美元重置的第三个是通货功能的重置，就是美国美元的通货职能在美元重置过程中，它的这个通货的比重、总量都会出现迅速的调整。当然重置的过程才会使得过剩美元被整个的重置需求的量足够大，被消化，所以在重置的过程中会有若干次重大的美元的剧烈波动，就是市场上因重置而显得美元稀缺，一些不能自主完成通货功能的国家和地区将会遭到重创。这一点也非常重要，我们必须以此来理解全球经济的危机的情形。
时间稍微紧一点，我就理论的部分不放那么重，我简单说一下子美元的五重功能，这个五重功能是为了解释下边的事情。一个重要的国际货币，它第一功能是价值尺度。由于“质”的不稳定，所以可能会出现量的不稳定，我是说价值尺度。这句话你听完了以后回去再思考，因为今天要展开讲又变成学术问题了。第二个是流通手段，五重功能的第一重是价值尺度，第二重是流通手段。什么叫流通手段？就是美元是很多国家进行国际贸易的记账符号，它表达为一种负债，表达为一种负债。第三是储藏手段。
之所以美元会成为储藏手段，是因为它的价值的时间属性，就是一个货币它很大的原因是在时间上的属性，也就是说它有时间上的不磨损特征，所以他可以代替金银等实物作为储藏手段。一旦美元重置，储藏手段会迅速的被破解。价值尺度、流通手段和储藏手段——前三重，还剩下两重一个是支付手段，一个是世界货币。支付手段的意思就是它是等价物，就是大部分的时间可以在全球实现一般支付的是美元，而不是他国货币。
目前能替代美元做支付手段的其他货币，如欧元、日元和英镑等都存在巨大的问题。人民币现在显然还不能直接作为支付手段，因为即便是在越南也拒绝直接使用人民币。第五个是世界货币。世界货币的含义就是全球资管，它作为世界货币的职能。五大职能，请注意在美元重置的时候，五大职能或者是它的五重功能都会发生剧烈的变动，会涉及到每一个国家、每一个机构和每一个人。理论的部分我不讲，大家可以沿着这样一个逻辑过程，回去做更详细的思考。因为这件事情很重要，很重要，很重要。
最后我要讲一下子美元的本质。美元的本质是什么？美元上面印了，美元是美国国债的记账符号，是联邦债务的记账符号，美元等于联邦负债。联邦负债是什么？联邦负债是待征缴税赋。就是第一，美国国债是债；第二，美国国债是税。什么意思？如果这个债还不了，或者是债所比对的资产大幅度的贬值，或者是税收无法覆盖，意味着美元的贬值周期，历史性的贬值周期已经徐徐拉开了帷幕。理论的部分就说这么多
我们进入到今天的第二个主题，因为时间很紧。第二个主题是：美元为什么会重置？本来如果美国不发这么多美国国债，世界就不会多出这么多国债的记账符号，那么全世界就可以在一个相对平衡的资产负债结构里运行。但是美国他已经发了这么多，发了这么多，他为了不使过剩的货币构成全球性通货膨胀，他又必须用高息的手法将一部分货币收回。我讲过我们研究资本的时候是三流：流向、流量和流速。
美国采取一种机会主义的手法，就是他将全球资本引回美国，这是个流向问题；流量，他将资本沉默于实体资产和虚拟资产，包括比特币，他将它沉默在这个地方；流速，当美联储将隔夜拆息的量放到这么大的时候，实际上已经形成了美元在美国的空转，所以看上去流速非常高，实际上是虚假的。所以流向、流量和流速都出现了结构性的变化。这个结构性的变化，有它的边际，就是它有空间边际、有时间边际。
所谓空间边际，就是美国本土没有足够的资产来存放如此规模的美元流动性，即便是虚拟出来一些，也不足以存放，他这个空间不够；时间，用高息的办法来延迟美元重置，这个时间长度是有限的，所以加息周期一旦到顶，美元必然形成对重置的自然的启动。这个自然的启动，如我没理解错、我没理解错的话，其实现在已经启动了，只不过那个关键的节点会在今年的9月份，大家就全部看到了,所以我提前6个月讲这堂课，不是讲这堂课，聊这次天，做第一次预警。
考虑到美国现在解决联邦负债37万亿的能力，我刚才说了，这个资产不够，税收不够，劫掠的可能性有，但劫掠也依然是同样的结果。就是你劫掠了，比如说可能广义的华人在美的金融资产差不多接近10万亿，一共是46万亿，还是47万亿，有10万亿，那么你全部把它抢了，抢的结果也是美元崩溃，可能解决联邦负债问题。所以呢，只能通过贬值这种手法来解决了。我在香港的时候，有朋友问我，有没有融资解决的可能性？
我很认真地说：算法高于看法。因为中国的总量——经济总量两年才能借给（中国的GDP两年才能借给）美国，还现在的国债的总量，中国已经是第二大国了。那么其实从第二大国加起来所有的国家合起来借美国36万亿，这个可能性都是趋近于零的融资，融资是绝对无可能性，只剩下贬值一途了，所以这是一个很凄凉的过程，但是，当然了，我开玩笑地说，我们允许美国来北京发售人民币债券，作为他发行美国主权人民币债券，允许。
好，我们进入到第三个环节，稍微抓一点紧。美元重置的若干可能性以及时间进程。因为这涉及到我们的推导了，因为一旦进行某种推演，就涉及到我国应对应的政策和我国政府的对策、机构的对策和我们个人投资者可能应对的策略。好多朋友说，我只是在国内做一点投资，美国关我什么事？当然关你的事啊，当然关你的事。这件事情实际上我们在2022年的时候就已经说了，这个相当长一段时间，我们要交易通货膨胀，而不是其他的时髦的资产。
若干可能性呢，我们的第一个可能性就是美元的贬值。美国的美元的贬值包含的含义，我刚才说了，是购买力的贬值、是汇率的贬值、是它的这个通货功能的这种丧失，那么首先它表达为购买力的贬值。购买力的贬值，可能由于购买力缩减，反而会使得美国的GDP增长加速，这是个很有意思的事情。就是美元重置的可能性，就是在美元重置期间，实际上美国由于流通中的货币量和产生的营业额会扩张，
反而会使得营业额迅速扩张，使得GDP看上去非常好。我想说的是，其实2023年我们已经看到了这个情况的初步表达，就是美国经济好得不得了。好多人说，为什么美国经济会好得不得了？因为美元的实质购买力在迅速地下降，它当然一部分表达为通货膨胀，另一部分表达为经济增长的总量的膨胀。实际上用美元计价的经济活动本身并未增加，只是它计价的尺短了，裤子变长了，这件事情非常重要，因为我们看美国的基本的营业额和他的就业情况，可能表达的是这个的前期的状况，不要听经济学家胡言乱语。
以实质购买力的膨胀，实际上意味着两样东西，很重要的两样东西，一个是债务的贬值，就是它的偿债能力，以前用一个小时的劳务，就能抵还的，现在半个小时就能抵偿了，就是美元贬值等于债务贬值等于削债，所以他的债务的压力会随着贬值而变小。例如：如美元贬值90%，贬值90%，那么他只需要还10%，就是此刻美元真实价值的10%就OK了。很多不负责任的国家——垃圾国家都是以大规模贬值来减免政府债务的。
同时呢，贬值，美元的实质购买力的贬值或者是汇率的贬值，会有利于资产价格的稳定。也就是在贬值周期内，美国的楼市和股市可以维持稳定，甚至在阶段期间还有进一步上涨的可能性，这涉及到香港港币问题，一会儿我再讲吧，我抓紧时间先把这个逻辑理完。就是如美元贬值50%或者是港币贬50%，你认为楼价下跌空间是多少？股市下跌空间是多少？或者是楼市上涨空间是多少？股市上涨空间是多少？就是当一个尺子迅速变短，那么你的裤子会长出来很多。
这里边经历过经济史上重大事件的朋友就会有印象，就1995年，我国这个建立联汇，在此之前和在此之后，建联汇之前和之后，我们处理这个内债和外债的时候，会有一系列的经验和教训。一会儿我在讨论我国策略的时候，我讲为什么此刻即便是美国利息较高，我国应允许政府部门和机构和个人大规模举债，向以美元计价举债，就是以债务来抵顶债权，因为我们的债权在贬值过程中将不可避免出现大规模的贬损，而这个贬损的过程中，如不能一时间清理完毕，那么应该采取风险对冲。
在讨论美元重置的若干可能性里边，我们将这种可能性放到1‰吧。就是美元一旦贬值过程失控，美国可能会发行美元新钞。我本来不想说这些话，因为好多人说你要不要这样的，就是这是不是危言耸听？这是不是天方夜谭呢？但我觉得虽是1‰的可能性，它是存在一种可能性，我说出来给大家一次机会吧。就是美元一旦出现猛烈贬值，例如超过50%、超过70%、超过90%，那么美国就需要考虑重新发钞的可能性。
好，在谈可能性的时候，我刚才说了这个可能性，我还要再说其他的可能性。还有三个可能性，第一个，我们比较担心的可能性就是在东亚引爆战争，在东亚引爆战争或在欧洲或中东或东亚引爆有效的可控的核战争。好多人觉得这事儿很远，不远，假设乌克兰向核电站动手，可能就是一种次级的核战争或者核灾难。
假设三八线发生战争甚至失控，也存在这种可能性，我说的是可能性。我刚才说美元可能重置，可能有战争这种可能性，两种可能性。第三种可能性是美国可能在特定的时段会出现1971年退出金本位似的国家违约。1971年美国退出金本位是美国总统宣布的，这是一次国家违约，但它做过了，而且不是一次。美国违约的这个情况比较多，这一次这个可能性不是1‰，那个1‰是重新发钞的可能性，这个战争的可能性其实已经很高了。
我没法用数学的比例来定义爆发战争的可能性10%还是百分之多少，但是违约的可能性可能有50%。这件事情很重要，因为也就是说，美国国债里边它有可以不还的部分或者是违约的部分，当然违约不仅仅是包括全部不还，也可以包括延期，包括减债等等，总之违约的可能性极高了。这也是我们为什么一再强调建立国储委，首先处理账上的美债问题，再处理外挂的美债问题，然后再处理居民手上的美元计价的所有的债务问题。总之，违约的可能性非常高。
第四种可能性，就是美国在贬资产与贬货币的选择上，不是选择单纯的贬货币，也有可能选择贬资产，不一定全部要贬货币，有可能同时贬，也有可能先贬资产，也就是说会出现资产泡沫爆破，一次性出清，四种可能性。我为什么要谈可能性？是因为既然谈风险就必须考虑可能性，因为这里边的风险不仅仅是一种经济上的风险，也有一些，比如说战争是政治上的风险。当然美国如果出现一次性重置，就是美元重新发钞，那么它不是一个经济危机或者经济上风险，它实际上是非常严重的国际秩序的一次粉碎性的打击。
我其实讲今天这个聊天我是有压力的，因为我知道好多人一直在……，有些是善意的，有些是恶意的，就是警告，不要说。其中有些警告有可能是善意的，也有可能是恶意的，甚至有可能是无意的，是来自于有关部门，我觉得我必须得说，因为我不想上下隔绝、割裂，我不想出现里通外国的状况，在美国出现问题的时候，我国成为牺牲品或陪葬。
谈一下子时间，这个时间的判断其实极为艰难，但不给时间，只给了重置的可能性不给时间，可能有很多人觉得那我们怎么做呢？我这样说吧，可能让我们能够感到启动，就是甚至没有时间再去处理的这个时间点应是今年的9月份吧，还有６个月时间。9月份一旦启动，就是你再处理美元资产或者是清美元的负债可能已经很困难了。其实这个事情我们已经谈了三四年了，只是人微言轻，只是无法完成完整的逻辑认证和提供更详实的证据。
这样说吧，所有的问题都是我的问题，我没说清楚，我没有能力说清楚，我说得实在是不清楚，所以可能有什么问题也是我的问题吧。时间的起点可能就是大家处理问题的时间可能还有６个月时间吧，我已经一再提醒了，烈点就是高潮或者是出问题的时间，应是2026年和2027年，封建迷信一点赤马红羊。至于很多人的信仰，特别是一些文学青年的信仰，特别是在中国的知识界、政府部门对崇美的那些人来说，可能有点……
但认知跟你的身份、地位没有关系，认知水平与你的身份、地位、财富没有一毛钱关系。你可能地位很高很高，你可能可以基于权力、基于财富，甚至是基于学术地位，而蔑视研究者、民间的研究者，但水平这种东西必要事实说话，水平这个东西跟权力、金钱和学术地位没有关系。
甲辰的九紫离火可能恰恰让一些家伙们原形毕露。其实我讲这番话我是挺痛的，因为我知道不得不讲，讲完得罪人，然后承受巨大的压力。但，一个人他总是有自己需要承担的东西，不管是责任，不管是使命，匹夫有责吧，所以我还是说，说完了以后我其实并不舒服，其实我一直生活在巨大的压力之中。好吧，不提这个事情。因为这两天我们的一个团队正好完成了关于粮食危机的一份报告，暂时不能给大家，可能在合适的时候会将那个东西给大家。
好，进入到今天的第四个环节：我国的风险管理。我们谈谈国家政府应该怎么做，然后我们再谈谈机构和个人怎么做吧。请原谅，请原谅，平台上的朋友们，我和你们一样很担心所有的自己的财富管理，但首先我们要想办法将国家治理的风险降到最低。我不讨论道德上的问题，也不讨论制度上的瑕疵，我们直接提供有效的建议吧。
第一条建议，我们的建议是：将政府、机构、个人将所有美元计价的债权50%或70%，转变为资源类实体或者是实体资产，资源类实体或者实体资产，就是你购买铜矿也行，购买金属铀矿也行，你购买黄金也行。我们一直建议建立国储委，我们诸多的建议无法落地，但是，时间不多了，要做啊。政府要做，机构要做，个人也要做，因为我已经讲了，今天讲的这个事情已经算说清楚了吧？
第二，必须鼓励政府部门、政府、机构和个人以万亿美元大幅度增持美元债务，因为我们的美元类资产无法清空，那么，我们需要大规模增持美元债务。讲个故事吧，我们在越南有投资，我们越南那间工厂，因为它们以前有大量的是由于工厂的股东方呢，是大量的苏联援建的项目，所以它们欠很多很多的卢布，它们每年的主要的生产的产品，50%以上都要去卖到前苏联。
苏联解体之后，他们仅用半年时间，就还清了所有的卢布债务，因为卢布贬值了1000倍。为什么鼓励大家在美元高息时候要增加美元负债？是因为美元的贬值幅度，如我们理解的对，我这里边没有计算它这个贬值的幅度和贬值的速度，因为将来有机会我们再私聊吧。因为这涉及到国家的策略和机构的策略，但我给一句话，就是美元贬值的幅度一定会高于美元现在的利息，虽然利息很高，但贬值的幅度一定高于利息。
什么意思？就是现在借美元将来还的时候，鉴于美元贬值的大趋势，历史性趋势不可逆，所以现在借美元，将来还美元会还的很少。所以鼓励借美元债务，并且特别是那些拥有美元计价资产的政府、机构和个人增持美元债务，增加美元债务对冲美元的债权，以债务对冲债权。同时呢，我们的强烈的建议是什么呢？是我国目前基础货币增发，由于我国账上的外汇存底和它的对应关系，那么我国可以在这个时候，比如说增发，以我国政府增发，比如说5000亿美元的国债。
然后以此为基准增发基础货币，解决我国经济发展中资本总量严重不足，解决流向、流量和流速问题。我是主张在这个时候放大负债的，虽然在这个问题上，我已经与政府相关部门产生了比较严重的冲突，他们认为不应该。我个人认为不必等外资进入，我们先去借钱，把该买的全买了，全部实物化，比如股权——香港上市的股权，比如说物资，然后以此为基础发行等量人民币，彻底解决我国通货紧缩的问题。我知道这个建议多重要，但还需要讨论。
第三个建议，就是取消一切对外资的限制，鼓励全球对华直接投资。我们可以不再实施资本项下的强制结汇，资本项下的强制结汇就是我们的资本的结汇和贸易的结汇。强制结汇。资本项下的强结汇可以取消，我们应该打开一扇窗，这个时候我们可以接纳，可以接纳。当然，如已结汇部分要以最快的速度，不计成本，不像现在有关机构那样计算，全部转为实体或者实物资产，要全部转为实体实物资产。
最后一个给我国政府的建议，就是我国政府应考虑允许美国政府在困难时期，美国政府现在借我国的债都是借的我国的美元，请允许我国政府告诉美国政府，我们不能借给他美元，但是我们可以借给他们人民币，比如说我们可以借给美国人民币。比如说，比较多，比如说3万亿，5万亿人民币，你要借，那么拿你的政府的一部分的权益作为抵押，美国政府可以到北京来发行人民币债券，来解决美国政府的困难，但我国不会再给美国一分钱的美元，我们不要美元债券，因为在贬……
我知道我这个建议又会捅一大堆的篓子，反正也无所谓了，这个篓子捅的……我不是习惯了，那总得有人把该说的话说清楚，省得别人认为，中国的老百姓什么都不懂。应允许美国政府像阿富汗政府一样，在中国发行人民币主权债券，因为俄罗斯前两天发了，那么美国也可以来发，你们只要发行人民币债券，我们还是愿意借给你们人民币的，发展经济、保障供给，处理好国内问题，我们也愿意在你们困难的时候提供帮助，但是对不起，发美元债券，休想!一分钱都不允许再要，所有的都要清空。
就是第四个，对我国风险管理的建议里边一共是五条建议。前四条我已经说完了，最后一条，就是我国应考虑在美元重置过程中，全球重要的国家，比如说金砖国家所面临的金融风险，我国将提供必要的帮助。这个帮助，实际上就本质而言，是以人民币通货替代美元通货过程中应提供的人民币债券发行的总量。一共五条建议，你说我深思熟虑吧，我也不敢说我深思熟虑，但我想了五六个月了，还是想把它说了吧，说出来供参考。
哦，应该还有一条建议，算是风险管理建议里面的第六条。因为这个第六条的建议是涉及香港，香港目前手上有4225亿美元的外汇储备，几乎全部为美国的金融资产，中央政府应要求香港将50%或70%转化为实体资源，或者是实物资产。实体资源的意思，这4225亿美元可以回归香港资本市场，可以增持战略物资储备。我那天讲了一段话，可能有些人听了很不舒服，但我今天再重复，一国两制，两制是名词。
两制是名词，制是制度的制，一国是动词，治理的治，没有强有力的治理，就没有一国、就没有一国两制，所以香港的事情请有关部门上点心。因为4225亿美元外汇储备，是香港数十年的血汗，应该让它平安，应该做最优的风险管理。同时这笔钱也是香港将来收回货币发钞权、财政金融主权之后，完成平稳过渡的物质保障，麻烦上点心。真的不能再出错了，真的不能再出一点差错，一点差错都不能再出！
最后，给互联网平台上你们，我最亲爱的好朋友们，给你们一些在特定历史时期的一些投资管理上面的一些建议。前面是风险管理，后面是一些投资管理。你们已经看到以黄金为代表的贵金属、比特币等的此轮创了新高，黄金创新高，比特币创新高，然而贵金属和其他类型的资源类的东西还有空间。我们也已经出了一份关于粮食危机的报告，这个报告暂时不能提供给大家，但其实已经有了一些想法。
我们其实建议人民币汇率的问题，但是今天我不放在给国家的建议里边。因为，我已经屡次遭遇批评，有些批评是非常严厉的，就是不要干扰国家的大政方针，例如财政政策和汇率政策。比如说你提直接税，可能是影响了国家的……，你提水循环、你提国储委，可能影响了国家的总体战略。就是很多人认为草民、匹夫管好自己投资就行了，就是你不用去思考这个事情，这个事情有人会思考。
但我接触到的，我不是说他们不会思考，我担心反向思考。因为，走在街上似乎老百姓对我们更没信心，对那边更有信心。这难道不是整个教育、学术、传媒以至于政府管理部门的错误的导向吗？我希望在六月底之前、上半年，人民币汇率重返六时代，回到七以下去，为整个的动作形成一个门槛，形成一个人民币历史性的升值趋势，形成人民币资本的转向、增量和加速。
人民币汇率需不需要快速升值呢？我认为不用，但是人民币的购买力必须快速提速。就是人民币的真实购买力要增加，可能要提升50%左右，才能对冲外部输入型通胀。到底人民币实质购买力上升多少？我现在没法给出准确的答案。但我们希望六月底之前迈入六时代，今年在美元开始出现剧烈贬值的时候，人民币的实质购买力迅速上升，对冲外边的通货膨胀，维持汇率基本稳定，维持老百姓的生活水平基本的保障。
想对大家说的话是，一旦进入到剧烈的波动，原有的逻辑暂时放一放，有没有好的投资标的？当然有。但是，在特定历史时期，必须以交易通货膨胀为主。必须以交易通货膨胀为主，不是那些好的公司和项目不可以投资，一旦找到了，认定为可以，那么你就坚决去做吧。但在特定历史时期，将以交易通货膨胀为主。在平台上的朋友，原来一直是按既定方针办的，所谓短股长金，得麻烦大家再坚持一下。你们做好基本的功课，做好对未来的期许和准备。看两点，一点是我国的整体的处理的情况如何，另外一点是看进度。
当然，我们最期待的是，国家在开始落实新质生产力的同时，迅速地启动国家资管的基本行政的基建，就是建立强大的国家资管，将行政能力提升500%，将行政成本下降50%，将腐败下降99%，使中国经济重新回到7.2%的增长水平。另外，通过很好的财政金融管理，使我国的资本积累率，在2025年重返10%以上，并且完成一个十年到二十年较长的周期的高速增长，为我国未来承担必要的国际责任，做好前期的物质准备。
多说两句，我今天虽提到粮食危机，可不是让你们去买粮食。我虽然提到了通胀，也不是让你们去买食物，没有这个必要，不要搞成某种恐慌，这是有些负责的部门，其实他们应该担心，并且感到恐慌，老百姓没必要。只是依旧做好在AI人工智能时代换跑道的问题，要及早下决心换跑道。另外处理好自己的投资，管理好自己的投资，就是不要行差踏错。因为毕竟可能一些朋友在八运—-艮土运的时候，房子过头了，没出来。
另外一些朋友可能在处理股票的时候，有一些执着，未能留出足够的空间。那么这一次呢，此次转身，意味着所有人今后十年、甚至二十年的一个生活状况。所以我希望大家在此时此刻，持盈保泰，处理好个人投资。在处理好工作和个人投资的基础上，为国家的长治久安做出应有的贡献。好吧，今天聊天到此结束，明天下午三点，有空拾遗补缺。谢谢大家。
