宏观调控的局限性是药三分毒。药不对症，旧病不去，隐患又生。中国的经济问题，被定义为流动性泛滥。流动性泛滥，其实只是表面现象。根子是资本与资产错配。 由于宏观管理失控，国有资源大规模流失（土地使用权及自然资源），导致要素价格极度扭曲，形成

谁替打工者代言笔者无法接受经济学家茅于轼先生的一个说法：替富人说话，为穷人办事。尽管不能接受，笔者还是有些佩服茅于轼先生。毕竟，这比替富人说话又为富人办事有进步。当然，也不象替穷人说话而为富人办事的人那么虚伪。在中国，是否真的有经济学家，即

什么是宏观调控财经演员的台词不能作为决策依据。香港通常把在机构供职的经济学家和分析师称为财经演员。为了营销的需要，通常这些“演员”会被捧红。捧红之后，他们就开始利用影响力，贩卖机构产品，操纵市场价格。有时候，这些人会被称为大师。不过，不要误

流动性即将发生逆转昨天，也就是2007年12月19日，有两则新闻引起笔者注意。这两则新闻似乎预示着，一个重要的经济拐点的到来。 一是中投公司2007年12月19日宣布斥资50亿美元购买摩根斯丹利可转换股权单位，全部转换后持股比例将不超过

必须重温却不想纪念笔者在男人三错 一文中，曾经痛彻地指出：何以数万军人竟然自动放下武器？何以如同参加嘉年华般集体走入杀戮场？请设想，就是30余万头猪也绝难如此轻易地被屠杀！更何况，当时在南京的中国男人，还要亲历2万起强奸案，8万姐妹惨遭强暴

千万不要先动人民币汇率这个世界一定有傻瓜。但是，傻瓜的名字不应该叫巴菲特、淡马锡、李嘉诚。他们最近减持人民币资产，并不约而同地增持美元资产。这是一种偶然吗？ 为什么如此多的人，将所有的矛头指向人民币汇率呢？因为，这是中国金融体系最后一道

莫做放牛娃香港金融机构的朋友问笔者，如何定义快牛和慢牛？牛市的含义是清晰的，但是前面加上快慢两个字，如何精确描述呢？ 笔者笑了。中国人讲究的是，通俗易懂，喜闻乐见。当然，最关键的是心领神会。 笔者不觉得好笑的是，这牛是谁养的？谁放的

恶俗若雅－－兼评香港吴妈与民主女神东晋末年，世风日下，皇室贵族士大夫喜欢峨高冠（戴高帽）、束细腰、披长甲（长指甲），曲水流觞，自诩风雅。上流社会糜烂不堪；士卒百姓困苦异常。不久，亡国灭族，引来百年离乱。中国历史上，有一种奇怪现象，越烂就越雅

人民币的个性作为一种特殊商品，人民币自然有它的定价机制。 货币的时间价值通过利率来表达；货币的空间价值通过汇率来表达。 利率本质上是对货币价值时间折损的补偿。什么是时间折损呢？就是货币在资本状态下潜在的增殖平均值。具体地讲，高速增长

美元走向金融家与经济学家的本质区别在于：金融家必须清醒把握经济发展的趋势；经济学家必须深刻认识经济发展的规律。 金融家与经济学家的行为区别在于：金融家悄悄地在做；经济学家大声地在说。如果你听到金融家在讲规律，那就是已经赚到钱了；如果你听