卢麒元聊经济

2021-8-3

实质负利率会对经济以及⾦融稳定构成风险，这⾥我们关注两个
公式：
实质负利率：
实际通货膨胀率-名义通货膨胀率-银⾏存款利率
实际通胀率：
全部商品价格的上涨⽐率（含房价）；因为，CPI仅反映⼀般消
费品价格，不包括房价和⽣产资料的价格上涨。因此，不能反映实际
通胀率。

社会整体奋⽃的意义在个⼈奋⽃中，如果⼀个⼈⾜够聪明，并且将智慧利⽤到解决实际负利率问题的⽅法论和实践中去，那么这⼀个⼈是有可能战胜实际负利率的。但是在这之中就有个问题，即有的⼈为了解决实际负利率为负所对个⼈带来的问题，⽽采⽤⾮法⼿段，为了达到⾃⼰个⼈利益的最⼤化，⽽侵害他⼈利益，这样的案例在现在社会中时常发⽣。

在当前资本主义经济进⼊“⾦融资本主义”为主导的背景之下，财富创造不再由马克思意义上劳动价值所决定，⽽是依赖于货币增发和债务扩张，通过⼀系列⾦融⼿段转移⾃⾝风险给他国。

如果⼀个社会整体上奋⽃，那么就可以改造制度。⽐如：直接
税、货币⽴法抑制恶性通货膨胀，如果这些问题在制度的解决层⾯
下，那么每个⼈都将成为受益者，⽽不是少数既得利益者获利。

所谓财富的创造，实际上就是实际负利率泡沫膨胀的过程，那么
在我国实际负利率为负长达18年，且接近两位数的这样⼀个历史周
期，那毫⽆疑问贷款买楼，你就是必然的胜利者。如果⼈们看不到这
⼀条，还仅靠诚实的劳动存款，那你将成为以⾦钱衡量得失这样⼀个
社会的失败者。因为，实质负利率是⾦融资本榨取社会，集中财富的
唯⼀⼿段。当然作为“官僚垄断资本主义”和“⾦融垄断资本主义”⼀定
会做⼀件事，即让实质负利率转负，且争取维持在两位数，这样就会
出现严重的资产泡沫，那么这个时候就会出现各种各样的⾦融投机事
件发⽣，许多⼈在这个过程中富裕。

实际上搞资产泡沫⾦融投机的⼈是社会的蛀⾍，如果我们社会是
⿎励诚实劳动创造，那么劳动者就应该联合起来，去影响制度的建
设，建⽴⼀个真正的社会主义制度，让实质负利率转为正，那么在这
个时候，每⼀份诚实的劳动⾃然⽽然就被积累下来。

因此，实体经济之所以会脱实向虚，为什么这多⼈炒楼？还有所
谓的“⾦融创新”现象的发⽣，导致这些问题发⽣，其主要因素在于两
个⽅⾯。⼀⽅⾯，如今实质负利率⼀直为负，且保持近在2位数；另
⼀⽅⾯，我们的资本积累也为负，我们不再资本积累了。这两点也就
促使和反向绑架⼈们去投机，如果他们不这么做，那就会沦为被压榨
的⼀⽅。⼈们陷⼊了“囚徒困境”这钱如果有⼈不赚，就会另外有⼈去
赚，所以到最后⼤家不得不想去投机赚钱。

资本过度⾦融化带来的危机我国⾦融资本发展到现在，已经进⼊到⼀个⾮常危险的状况，即国家、企业和个⼈的负债杠杆居⾼不下。⽽杠杆所形成的那部分的资本利得，被少数⼈占有，并且相当部分转往国外，例如：2012-2018年 3万亿美元外逃。其实中国处在⾼速发展之后，正处于⼀个⾮常危险的境地。但现在我们似乎处在⼀种⿇痹的状态，⼤家都在蹭热点⽽没有抓本质，很少有⼈从哲学、史学和经济学的⾓度系统的论述我们所遇到的问题。

反观其他国家，例如美国⼈显然在选择⼀条中央集权的道路，因
为当美国地⽅政府的财政陷⼊全⾯失败的时候，必须通过强化中央财
政，来解决美国问题。⽽强化中央财政，必然⾛向集权这样的⼀条道
路。美国正在成为美国⼈最不想变成的样⼦，⽽中国也很有趣，中国
正在⾛向理论论述上最不应该的样⼦。

《华盛顿共识》
1、上世纪80年代末，以美国为⾸的⾦融机构为美国债务危机开
出的⼗条新⾃由主义药⽅，其所采取的措施——即国企私有化、消减
公共福利、降低最低⼯资、取消企业的管制、推进⾦融贸易的全球
化；
2、围绕“新四化”——即私有化、市场化、资本化、国家化；
现在的许多美国⼈在反这四化，特朗普也就是他们推举出来的代
表⼈物；

反观国内，我们出现了过度私有化：
例如：教育私有化改⾰、医疗、养⽼全都在实⾏私有化，且其中
时有乱象发⽣。

教育乱象——早培“鸡娃”、教育焦虑、虚假宣传、收费不合理…
（最近两天以新东⽅为⾸的15家教培机构被定格罚款3000多万元）
医美乱象——药物过期、滥⽤药物、病态审美宣传…
美国⼈试图通过美元和美国在市场上的独特地位，重演1985-1991
年的故事。现如今美国实质上接受了MMT理论，所以采取如此激进
的财政政策，于2021年5⽉，拜登宣布将实施，总共6万亿美元的财政
刺激政策。那么回顾1985-1991⽇本发⽣了什么？
（由Stephanie Kelton 斯蒂芬妮·凯尔顿，在《⾚字迷思》the
DEFICT MYTH中提出：MMT——Modern Monetary Theory）

1985-1991有关于⽇本的三件⼤事

1、《⼴场协议》的签订：
⼴场协议（Plaza Accord）是20世纪80年代初期，美国财政⾚字
剧增，对外贸易逆差⼤幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的
出⼜竞争⼒，以改善美国国际收⽀不平衡状况，所以签订此协议。⼴场协议的签订得到⽇本⼤藏省（2000年前的⽇本主管⾦融财政
的部门）的强⼒推动。当时⽇本经济发展过热，⽇元升值可以帮助⽇
本拓展海外市场，成⽴合资企业。⼴场协议签订后，⽇元⼤幅升值，
国内泡沫急剧扩⼤，最终由于房地产泡沫的破灭造成了⽇本国内经济
的长期停滞；

2、平成战败：
“平成“是⽇本天皇的年号——平成天皇1989-2019年，平成天皇是
没有⾏政能⼒的天皇；
为什么称为“平成战败”？因为，虽然战败，但“昭和男⼉”还有精
神在，但到了平成1985-1991年，⽇本国内经济陷⼊全⾯衰退，也形成
了“平成废柴”⼀代，低欲望、低⽣育率、⾼⽼龄化的社会逐渐形成；

3、“天降组”：
类似于“旋转门”Revolving door，在我国⼀些法律也设定了相关条
款，即规定了公务⼈员离职后的从业要求；
这⾥的“天降组”指的是上世纪80年代⽇本央⾏内部的⼀批少壮派
的⼈。他们模仿当年⽇本军部少壮派发动军事政变，夺取⽇本⾏政权
⼒（也就是东条英机那帮⼈）。⽽⽇本央⾏内部的天降组，深受美国
影响，其中很多⼈是留美回⽇本的，这些⼈向⼤藏省和通产省夺权，
当时⽇本的货币发⾏权并不完全在央⾏，相当部分在⼤藏省。最后，
这帮⼈夺权成功；
（⼤藏省是⽇本的最⾼财政机关，于2001年改为财务省；通产省
是负责宏观经济与产业调控的最⾼部门，于2001年改为经济产业省）

何为官僚垄断资本主义陷阱？在2021年⾯对新冠状疫情之下所带来的全球经济、政治和贸易的局势中，⽆论是中⽅还是西⽅，都⾯临如何选择未来道路的问题。

我们将美国的问题概述为“⾦融垄断资本主义”——其在解决了⽇
本和苏联的问题之后，由于后来苏联解体，美国外部压⼒减少，加之
美国⾦融资本的迅速扩张，导致经济脱实向虚，⾦融资本促使其美国
内部的问题变得⾮常的极端——“马太效应”尤为显现：美国内部的⼈
⼜结构、社会⽂化教育、就业、经济、种族、宗教等问题⽇趋极端
化，并且这些问题开始迅速累积，并长期⽆法得到有效解决。因此，
美国的中产阶级资产不断缩⽔，不断有中产反回到资产底层，⽽在同
时资本巨鳄的资产迅速增加，其1%的富⼈掌握了近乎美国总体三分
之⼆的财富。

所以，出现了上世纪90年代之后，持续的、⾼度的⾦融垄断的现
象发⽣。其中西⽅的道路选择问题似乎⾛到了⼀个极端——⽐如：美
国从2011年“占领华尔街运动”（即99%的⼈不能再继续容忍华尔街1%
⼈的贪婪与腐败），直到特朗普当选，其并没有能够解决美国内部⽭
盾⽇趋激烈的问题，⽽特朗普恰恰采取了纵切的⼿法（对内：在种
族、宗教、民族、阶级之间制造区隔，反⽽强化了内部⽭盾。对外：
特朗普的⼜号“美国优先”，不断在国际组织退群，降低了美国信⽤）
华尔街的⾦融阶层占据美国⼤部分财富，犹太团体在美⾦融、传
媒和政界也举⾜轻重
⽽如果美国内部⽭盾⽇趋激烈的情况之下，利益所得持续分配不
均，导致⼤量⼈失业吃救济。⽽外部，如果美元⼀旦失去其“国际货
币”的地位，国际贸易不再使⽤美元来作为贸易结算，外国央⾏不再
把美元当作外汇储备，到那时，美国内部的⽭盾不再能够有效的通过
滥发美元实现转移，那么美国可能会⾯临解体。⼤量资本将会转移出
美国，在⼀个⾼程度⾦融化的国家，⾦融资本本⽆国界，直⾄最后利
得的永远是站在那1%的⼈，其余⼈财富将会随之贬值，直⾄破产。

⽽中国的问题不完全与美国相同，但又具备同质性。我们的问题
概述为“官僚垄断资本主义”——其实也就是⽑泽东概述的“三座⼤⼭”
⾥⾯的最后⼀座“官僚资本主义”（三座⼤⼭指：帝国主义、封建主
义、官僚资本主义）

那么这座⼤⼭是如何再次出现成型的？并成为中国⼀件⼤事的？
中国在新世纪开始逐渐形成了官僚主义，随着时代经济发展，形
成了“官僚垄断资本主义”——其产⽣的背景我们要提及马克思的《资
本论》，马克思在写《资本论》的时候只完成了前两卷，⽽后第三卷
实际上是恩格斯他们攒来的。

《资本论》第⼀卷，说明了剩余价值（所有经济学都得从价值论
开始）；第⼆卷，写的资本流转；第三卷，马克思在写的时候遇到障
碍，直到他去世都仍然没有完成，后来是恩格斯他们攒起来了第三
卷，⽽这可能并不是马克思本意的第三卷。因为，第三卷马克思要写
的是“国家与资本的关系”。

⽽后，列宁写了部书叫《国家与⾰命》，这本书可能与马克思的
第三卷思想更为契合。那么《国家与⾰命》中所设计的叫做——“国
家资本主义”，⽽这也并不是马克思的本意，但是列宁在⾯对当时现
实残酷⽃争阶段中，其社会迫切要求有理论来解释⼀个⽆产阶级的国
家如何建⽴和发展。在这个时候列宁总结的是——“国家资本主义”，
这也为未来实践提供了理论基础，即国家掌控⼀切必要的资源，形成
完整的资源、资本和劳动⼒的整体配置，并通过这套理论为指导，苏
联迅速完成了⼯业化。因此，列宁的“国家资本主义”的理论有适应历
史发展的需要。

依靠“国家资本主义”不仅实现了苏联的⼯业化问题，其他国家，
例如德国、中国、新加坡等相继以“国家资本主义”为指导，也相继成
功的解决了⼯业化问题。

但是“国家资本主义”的问题也尤为显著，即当国家资本主义发展
到⼀定的阶段，必然会出现官僚垄断资本主义。因为，官僚体系会不
可避免地进⾏对主权的僭越（主权：国家和⼈民主权），形成了另外
⼀种特殊的“私有化”
中国在新世纪，官僚体系迅速完成了三重主权，即政治主权的某
种程度上的僭越（⽴法权、司法权、⾏政权）。但我党在体制内也在
对“官僚垄断资本主义”做出强⼒反抗，如2012-2018年的反腐败，这次
反腐败起到了阻挡，官僚垄断资本主义僭越政治主权阶段性的作⽤。
在经济主权上，经济权利分三层：
1、财政主权；
2、⾦融主权： 官僚垄断资本主义在这个层⾯上，已经⾛到了⼀
个相当的程度，现在动不了，不管从财政还是税收的⾓度来看，我国
的税收⽬前90%以上的税收来⾃于劳动者的劳动，⽽不是针对资产和
资本利得课税；
3、要素主权： 以⼟地为核⼼的资源要素；