《香港问题、市场形势与主力思维方式》
今天下午三点钟，我们准时开始今天的聊天。今天聊天的重点谈一下子香港的问题，然后剩下的时间呢，我们再聊一下市场的情况和对市场的一个基本的判断。原本是想谈一下子文艺复兴和宗教改革。欧洲的文艺复兴和宗教改革。我想可能需要把它放到下一次聊天了，先谈谈跟时事相关联密切联系这些事情，一会儿我会打开禁声。大家可以把声音资料和文字资料做一些交换啊。另外提一些意见和建议，然后三点之前我会重新开启禁声。好嘞一会儿见。
好，我们开始今天的聊天。今天原本打算放在家里，结果这个楼上好像有一点点装修，声音很吵，所以我还是回到写字楼.很神奇星期一到星期五我都是步行上班，因为交通工具断绝了，所以要步行。可是今天是星期六。我来公司反而有车，好像市面上也很安静，阳光明媚的。情形好像有些不同啊，我们今天聊到香港问题，然后再谈谈市场。那么好。我们今天开始今天的聊天。
香港问题呢？我想分两个部分。一个部分想谈谈问题的原因。因为我们一直在说，我们通常看到的是一个结果啊。我们用肉眼看到的是一个结果。无论是香港，无论是在内地，也无论是西方，主要是因为对香港问题有各种各样的解读。国内的一些重要的学者、专家、媒体人对香港问题也有一些解读。其中包括一些重量级的人物。比如说像金一南、金灿荣、陈平等，都有一些解说。
因为我在香港开始进入到这个动乱状态之后，两次收到了有关方面的提示，也可以叫警告。就是不希望我讨论香港问题。因为我的观点是非主流的。跟国内主流媒体对香港问题的解释相去甚远，跟香港本土的解释，甚至跟右翼的解释相去甚远。跟西方的解释相去甚远，所以其实我这个状态差不多已经有快十年了。通常不太让你写专栏，不太让你出镜也是这个原因。
但是我思虑再三呢，还是觉得应该还有些事情说说清楚。除了我在动手整理香港当代史，这是一个非常重要的工作。因为以前我自己认为我自己不适合来写史，所以这件事情放下了。我只是写了一些系列的文章，后来朋友们认为要系统的说清楚必须修史了，也有趣就是回归二十二年了，国人包括了内地和香港，竟然没有修一部当代史。我们所能看到的都是美国人和英国人写的关于香港的一些历史。其中的问题非常严重。
我想分三个层次做一些工作。一个是修史，这个速度最快也要春节以后才能告一段落。这个工作可能来不及，所以我决定呢还是进学校。媒体呢我没有办法啊，媒体，无论是香港的媒体，还是内地的媒体，对我反正是排斥的非常厉害。还是学校不错，学校啊，有的学校向我反复发出邀请，希望我谈一谈，那么我想我还是借助一个教学的平台。有可能这个教学的平台可能更趋近于客观和公正，虽然影响力有限，但可能更为客观、公正，学术性更强一些。所以我想从这角度先入手。下周就开始。
此外呢，我这两天在犹豫要不要打通油管。youtube，油管面对的主要是海外的，国内可能要翻墙。所以主要是面对的是港澳台、新加坡和海外的华侨。我很犹豫。因为这个它是一个比较负面的，或者是偏右的一个媒体平台。但由于这个媒体平台影响力太大，以至于谬论横行。所以我想是不是要开通，然后开始做一些，其他的不想讲，只是谈一谈香港问题，分专题分五期或者是十期谈谈香港问题。
其实我们在聊天儿里边，大概聊过三次香港问题。今天算是比较稍微系统一点谈一下，因为这个可能作为我下周的一个演讲的一个梗概吧。我简单的聊一聊。其实跟我们的投资也有一些关系啊。对香港的判断，对未来的判断，也有些关系。但更主要的不是这个关系。更重要的是，你们是我的好朋友，我向你们说说我的心声。另外呢，也请你们听听我的看法，多提批评意见，多提这个宝贵的指证。已有可能我有我的局限性，我怕我看问题也未必就一定是真理。
好吧，我们今天讨论香港问题。第一个部分：原因，每一件事情都有它的缘起。香港的整个的复兴就是香港成为亚洲四小龙。他登上高峰，起点是六七暴动啊，这有点意思啊。起点是一九六七年的那一场暴动，六七暴动之后、暴动平息之后，然后中英两国政府对香港的问题有一些沟通。后来总理也有些想法，总之一句话就是我们没有打算收回香港，但是希望香港不能再是原始状态。希望给香港居民以国民待遇，再也不能是那种近乎奴隶的状态。所以香港开始了改革。
香港的黄金年代是一九七一年到一九八一年这十年，黄金十年。如果稍微延长一点的话，可以称之为黄金十二年，就是一九七一年到一九八三年，黄金十二年。香港在短短的十二年之内，由一个还是实行大清律例、一夫多妻的较为落后的这样一个城市，迅速的崛起、迅速的崛起成为一个崭新的现代化的文明城市。其中有一个人功不可没，就是麦理浩。当然了他的一个重要的助手夏鼎基，整个经济政策夏鼎基制定的，也是居功至伟的。
我为什么对金一南先生的一些发言呢，感到有些、有些说不出的一种感受。因为金先生曾经在某个特殊的场合夸赞过我，此处我不应该做出一些负面的批评，不礼貌。但我还是要说，理解一段历史，有的时候不能带有色眼镜。比如说对麦理浩的评价，同为港督、同为港督、甚至同为殖民者，但他们做出来的事情有时候并不可同日而语，不可等量齐观。
正确的理解1971年到1983年的历史，才能知道1983年以后所发生的巨变。其实香港的福星–香港在1971年到1983年黄金十二年，麦理浩对香港人做了什么呢？我把它解释为、概括为两个字: “解放”,真的是解放。政治上的解放：就是香港人可以进立法会；可以进司法机构做大法官了；可以进公务员体系做政务官了；可以住半山了；可以持有……,这是政治上的，经济上可以持有上市公司了。
政治上和经济上的比较、比较系统的解放，不能说彻底啊，比较系统的解放，极大的极大的焕发了香港这个地方的创造力，香港人民的活力。所以他们以极大的热情，非凡的努力创造了香江奇迹，十二年时间。要知道麦理浩在香港待了仅仅十年，他来的时候，香港只有二百八十万人口，他走的时候竟然建了九十八万套房子，基本上每一家都有了房子，建了地铁，建了廉政公署，建了过海隧道，总之你今天看到的伟大建设，大体上在那个时候做完了。
这个世界有好多事情，里边有偶然、也有必然啊。1981年麦理浩离开香港，1982年爆发马岛之战，1983年撒切尔夫人访问北京，跟邓小平讨论香港的未来，确定了香港的回归。1983年的这个谈判呢，算是香港的一个重要的转折点。这个重要的转折点，它的标志性事件就是1984年的【中英联合声明】。【中英联合声明】就确定了香港回归的制度性安排。这之后，这三十五年一直到现在啊，这三十五年天翻地覆啊。
这三十五年，我们可以把它分成两段：第一段是1984年到1997年，这也是回归前的准备时期，也叫仍然是英治时期。但是由于中英谈判开始了，我们实际上开始深度的介入香港的治理。要仔细阅读【中英联合声明】以及其附件，就可以看到，这里边的一些安排，这里边是有”扣”的，是有问题的。此后1997年到现在二十二年，是我们治理的时间。我们治理的时间，那个留在【中英联合声明】里边那个”扣”没有被打开的，导致了……
这最终导致了2014年的占领中环，五年前很神奇啊。 1984年到2014年三十年占领中环，五年之后再次爆发严重的骚乱。整个的过程实际上是让人非常感慨的。如果你熟悉历史，你看明白历史，其实不是像我们国内专家，简单的定义为殖民统治或者殖民化统治或者殖民问题清理不干净。不是那样简单的、不是的，千万不要这样看问题。所以两个金老师、还有那个陈平先生的看法有待商榷。
我相信参与中英谈判的中方代表，他们是正直的、善良的、爱国的、爱港的，我相信。只是由于他们基本上都是老革命，都是战争时期过来的，还有的都是八路军时期的重要的历史人物，他们未必能够理解，英国人当时的处境和英国人真实的意图，也未必能够看穿英国人在这里边做的”扣”啊，这里边设下的圈套啊，他们可能看不明白。所以在【中英联合声明】附件，特别是【附件三】里边留下了重要的遗憾，留下了留下了一个”雷”。
好吧，为了解释这件事，我们首先要解释”一国”，什么叫”一国”？”一国”所要说的概念，就是两个字主权。那么什么是主权？主权包括两层含义：政治主权、经济主权。那么什么是政治主权？政治主权包含了立法权、司法权、行政权，其中最核心的部分是立法权。我们现在的问题是立法权交还了吗？在1983年到1997年，我们使用了我们的权利干预了香港的立法权了吗？
经济主权包含了财政主权和金融主权。财政主权核心是地权，金融主权核心是货币的主权，也就是说发行货币的权力。仔细听好了，财政主权是地权，地权我们收回了吗？货币发行主权我们收回了吗？可以说政治主权我们没有完全收回，甚至最核心的部分可能根本就不在我们手上。经济主权–地权，我们没有控制好啊，我们拿到了产权，却放弃了使用权。货币发行主权完全不在我方手上，”一国”何以谈起？
“一国两制”、”一国”没有很好的落实。在1984年到1987年的这个过程中，我们没有拿到、或者是没有有力的行使我们可能应该有的主权，尚可理解、尚可理解。1997之后，1997年到2009年这二十二年，我们对主权虚掷视若无睹，这个责任非常之大，立法权没有拿回，所以就没有二十三条立法，我们没有办法处理外国的间谍、颠覆者和颜色革命。
【遣返罪犯条例】这是主权范畴的事情，因为涉及到香港与他国之间的关系，这个立法权，本不属于香港本地的立法机构。但由于我们在【中英联合声明】里边，在【基本法】里面，很多很多地方出现了严重的失误，以至于我们对涉及中华人民共和国主权的部分，我们无法完成立法。立法权须知是个严重的问题，但很遗憾我们国内的好多的朋友，盯着的是司法权和行政权，他们盯着的是阿瑟洋人大法官、他们盯的是公务员团队。
也就是说，他们不在乎主权，而刻意的想要伸手去碰那个职权。这是一个非常糟糕的思维逻辑,这是一个非常非常糟糕的思维逻辑，这也是导致一系列的矛盾和问题和冲突产生的根本原因。其实一国两制的设想是非常非常好的，甚至堪称高明。因为一国两制这种事情，古今中外不乏先例。因为大清就搞过一国两制，对藏区，对蒙古就搞过一国两制，国外也有很多一国两制的先例。这个，只是你真的要理解一国两制的含义。
再说一国之中的重要的内容就是经济主权，其核心是地权。要知道，即便是到了二零一九年十一月十六日，此时此刻香港的土地全部属于中华人民共和国中央政府，全部，香港的土地是完全国有的，也就是说，香港的土地的地权、产权和使用权统统归中央政府拥有、管辖和使用，但是非常非常遗憾，我们不理解地权，地权成了这三十五年榨干香港市民的工具。
地权，成为这三十年榨干香港市民，使香港普通劳动者返贫甚至重新沦为宫奴的那样一种工具。我说过如你有一丝的慈悲，有一丝的悲悯，你怎能容忍香港有二十一万人住在笼屋里面，要知道是两立方米的铁笼子啊！怎么可以忍心！真的不对呀！地权在手，你可以规划，你可以让居者有其屋，你可以剥夺那些因超级地租而暴富的人、阶级和国家。
如果说一九八三年到一九九七年，英国人巧妙的利用了香港土地的使用权，制造了超级地租，从香港掠走了大笔的经济财富，我的初步估计是五千亿磅，我仍然需要证据，但有人说不止于此，我的初步估算是五千亿磅。如此大规模的资本净流出，如此大规模的资本积累率下降，怎能不导致香港迅速的去工业化，并且迅速的反贫呢？如果不发生这件事情，与香港同等人口在一九八三年，还不如香港的瑞士，今天香港至少跟它过着同样的生活，拥有同样的财富。
但是很遗憾的，非常遗憾，地权，地权，我们既不理解什么叫产权，我们也不理解什么叫使用权。当一个年轻的——还不是学者，只是一个普通的研究者，提出了超级地租的时候，这个时间是二十年前，揭示出香港现存的问题的时候，这个年轻人主动的去到某部，见了副部长，详谈这个事情的时候，当渴望着能得到解决的时候，这一切最终没有办法得到落实，二十年过去了，只留下了那两篇文字。
一篇叫做香港的超级地租 。一篇叫做回到一九八三年――关于香港联汇制度的思考 ，回到一九八三年谈的是金融问题。”香港的超级地租”讨论的是地权。这件事情为什么如此的重要，因为香港发生的事情在一九九七年之后，非但没有停下来，而且变本加厉了，非但香港变本加厉了，一九九四年，中国开始分税制，我们开始使用土地财政的概念，超级地租，整个的开始在中国大陆出现，并且成为中国大陆维持财政运行的一种方法。也因超级地租制造了大陆的富裕阶级。
可以叫富裕阶级也可以叫食利阶级。总之超级地租基本上形成了百分之五十以上的富豪，或者是富裕的官僚。这件事情呢。显然它的意义不止于香港。关于地权的问题，其实我个人是一直在不断的往后推推…,推到写到广义财政论的时候，大体上能从学理上把这件事情说清楚了，当然里边涉及到的，详细的计算方法、算法还有待完善。
但整体上我们这一代中国人是有能力把这件事情看明白,说清楚的。是的，二十年前的我不是一个学者，甚至不敢说是专家,我只能说我是一个对财政问题敏感,有兴趣的一个研究者。但我们已经提出来，从一个报告一篇文章到一本书开始系统的梳理这个问题,稍微让人感到遗憾的是，我国包括香港本地那么多经济学家对此熟视无睹，甚至他们在起相反的作用。他们在遮蔽！
有的时候，我写文章也好，或者是言谈也好，有的时候可能稍微有些激愤，就是实际上，如果你看到这个地方的惨状的话，我相信任何人都会激愤的。国内好多朋友说，你为什么要称那些废青，那些打砸抢烧的黑衣人、黑小将为孩子呢？孩子这个词有两层含义，一个是年龄，他们是孩子；一个是智商，就算他已经是四五十岁，他也仍然是孩子，他无法完成对当下的现实和个人命运的深刻思考。
还有什么比你亲眼看到这些勤劳、勤奋，并不是非常弱智的一帮人成为别人的工具，进行自残，而让你感到更加心痛的呐！因为这样的境况真的是更为惨烈。唯一让我感到欣慰的是，此事局限于香港，它给了我们提前的预警时间，给了我们凄厉的警告，让我们有充足的时间，迅速改变我们业已深化的错误，让我们不至于重复这样的错误，不至于倒在海内外资本的圈套里面。
除了地权就是个币权——货币权。撒切尔夫人是很敏锐很聪明的。当然，这不是她一个人的智慧，也不是她一个人在战斗。我的好多朋友，包括我的亲人，不让我评价撒切尔夫人。因为撒切尔夫人是英国人、美国人非常尊重的一个政治家，她的铜像被树在英国的下议院。我去年去英国的时候，到下议院去看过她的铜像。在下议院里边只有两位首相的铜像，一个是丘吉尔，一个就是撒切尔。从英国人的角度来讲，她是伟大的民族英雄，她挽救了八十年代濒临破。
她挽救了上个世纪八十年代濒临破产的英国，她用什么来挽救的？聪明的撒切尔夫人，就是用从香港转移出去的那部分资金完成了英国本土的私有化。所以，撒切尔主义的经济基础是香港的衰落的原因。说来有点痛了，说了有点痛。在英国人眼里，她是英雄，但在香港人眼里你呢？本来香港人，如果知道了一切，香港人会怎样去看这位政治家，怎样去看英国殖民者呢？很遗憾，他们不知道，他们至今不知道。
香港人不知道发生了什么，虽然每个人都在这地方生活，他们完全不知道，那么那边人知道吗？我看了六个月，五个多月、六个月以来，所有的内地的专家的、学者的有关的文章和演讲，让人气馁，就是他们也不知道，他们也不知道，泛泛的去谴责其中的一个殖民者，或者是殖民主义，不解决问题。如果你能区别麦理浩和撒切尔夫人，那么你可能会得出更深刻的结论。
撒切尔夫人的铜像立在下议院，麦理浩死在放羊的路上，在苏格兰放羊的路上，英国人对他们两个人的态度你懂的，你懂的。香港人对他们两个人的态度，其实很悲凉，香港人，真的很悲凉。因为他们多数人是不读书的，是不读书的，不要说读懂历史，没这个能力，那么国内的朋友们呢，国内的朋友明白吗？读懂了吗？知道发生了什么事情吗？知道这个事情延伸了我们身上意味着什么吗？
撒切尔夫人在离开，一九八三年离开北京之后，回到香港，他们做的第一件事情就是取消当年麦理浩和夏鼎基所创立的具有独立法律地位的港币，相对独立的法币。非常优质的法币变成了兑换券，他们非常熟练的使用了一九四五年之后，在全球各地所实行的那个怀特方案，将港币变成了美元兑换券，为什么变成美元兑换券这件事情非常重要，因为当港币成为美元兑换劵的时候。
超级地租与之相配合，才能形成大规模的资产转移和资本流出。这是一步妙棋啊，这是一部妙计啊。其实看完历史以后，你不会欣喜的。看完历史以后，你不会信息，你会难过，你会难受，你会为那些懵懵懂懂，被人欺骗、欺负之后还要跪着唱赞歌，甚至还要将那些告诉他们的人，用砖头、瓦块予以施暴的人，你看到他们，你会心里边很痛，很痛。当然仍就是悲悯，仍旧是同情，但仍然是很痛的。
这种不人道的不道德的做法，非常非常遗憾，在狡诈的英国人手上，他确实合法的，再说一遍，这种完全不道德，甚至不人道的做法，他们在法理上做了合法的安排。不仅如此啊，美英的经济学家，香港本地经济学家，甚至包括大陆的经济学家，我不知道他们懂还是不懂，他们对这个行为做了学理上的解释，就是你听上去，他还合理了，合法，合理，他不道德，不人道，合法。
你知道当一件事情又合法又合理，他又极其的不道德、不人道，他导致结果是什么呢？他会使当事人疯掉的，你们看到了这些疯孩子，你们看到了疯孩子背后那整个一百万人记得那些也快要疯掉的香港人呢？你们看到了吗？因为等你们大家都认为这个东西是合法的、合理的时候，他是不道德，不人道的，而他们是整个的事情的受害者，甚至没有几个人能把这件事情说清楚，看明白，难！说清楚，更难！悲剧。
悲剧，最惨烈的悲剧就是这样的，再说一次，他是合法的、合理的、不道德的、不人道的。他导致了香港整整两代人的悲剧，所以你们看到那个扭曲的，近乎疯狂的，近乎魔鬼化的，那些画面，那些场景，就是由这样一个历史过程非常沉重的历史过程而形成的，他这个过程，老实说，我今天下午聊天，我不想说啊，我每次说的时候，其实我的心情都很沉痛，很沉重啊，就不舒服啊。
那么在讨论第一个问题的时候，我们讨论了缘起，讨论了问题的要害，讨论了整个问题的进程。最后我们想说说责任，大体上我不是那种不宽厚的人，不是那种不宽厚的人。况且你们都知道，我们没有权力向任何人问责。但我们作为一个学者、研究者，我们应该向历史问责。向历史有一个交代，那就是，谁错了，哪错了？该由谁来承担这个责任。
责任问题今天不能说，我要开麦之前就有人打电话告诉我”您还是不讲为好啊，因为您那么多的朋友、同学、学生他们会很认真的。”会很认真的，那么这件事情可能会对某些尚在人世的人构成极大的压力，我答应他责任这一节，不说。
我不说，不代表你们停下来不思考，你们可以进行思考。是有责任的，因为搞不清楚责任，搞不清楚问题所在就没办法重新出发，所以这件事情还是有必要重新梳理的。我只是说，在谈到进程的时候，我把它分成两段：1983年、1984年到1997年这是一个阶段；1997年到2019年是另外一个阶段。第一个阶段的人，我大体上是原谅他们的，因为他们主要还是出于无知，出于对世界、对别人、对对手、对现实没有充分的理解，知识不够。
那么对于1997年之后发生的事情，好吧，我不讨论这个问题了，这个问题留给大家思考，我不能再说下去了。香港问题的第一个部分我们就讨论到这里。我们现在讨论香港问题的第二个部分，那该怎么办呢？如何做出改变？如何让香港进入到一个新时代呢？
我觉得我们有时候可以学习英国人的。在六七暴动之后，英国人迅速组组建了一个大型的调查机构，由殖民事务部牵头，由专家组成的一个大型的机构。他这个调研的过程，反反复复的时间超过一年。我看应该有这么个机构来进行调查，调查这个问题的原因、始末。重点是要有这么一个机构，与780万市民各个阶层做充分的对话，了解一下真实的情况，得出正确的结论。
我看这个时候不急于做什么结论性的东西，不急于做太过激烈的东西，因为风暴总是要过去的，越猛烈的风暴越无法持续。这场骚乱在我讲课开始，我估计很快就会慢慢平息了。我说过，乱未止，暴已平，就是暴很快会平，但是乱尤未止，乱未止是因为心还悬着。所以，抓紧时间开始调研，开始调查，迅速地接触各界，接触有关人士，得出正确的答案，提出正确的方案，这很重要。
第二件事情要做的是统一思想，提高认识。统一思想，提高认识是什么意思呢？就是我们对历史要有我们的一个看法，这个看法呢，要是一个正确的看法，并且，要把那些不正确的看法给以说服，说服他们。当大家有了这种统一的看法的时候，就会对未来所要做的事情，慢慢的形成共识，共识是非常非常重要的。共识就是大家一致的看法，不可能是百分之一百的看法，但至少是多数人的看法，当多数人认同的时候就好办了。
1971年麦理浩出任香港总督，开启了伟大的改革，他是建立在共识基础上的，就是殖民事务部调查完以后，对自己做了非常深刻的检讨。因为以前的总督实在是太贪了，以前的官僚体系实在是太烂了，以前对香港的老百姓实在是太不够意思了，太不仁慈了，太残忍了，完全是把香港当成殖民地的奴隶来奴役的，所以他们决定做改变，所以开始伟大的十年。我今天说了，我给他两个字”解放”，我们希望花一年或者再长一点时间做完调研，统一思想之后
我们能否争取在2022年开始，香港开启伟大的改革，开启一个新的时代。我们来第二次解放，重新解放香港的制度上的约束，扔下思想的包袱，罗文那首《狮子山下》扔下思想的包袱、制度上的约束，我们给香港的生产力以极大的释放，重新让香港再次腾飞成一条龙，让他真正成为未来东亚共同体的首都。这件事情挺重要的，因为共识是很难达成的，因为做这件事的人首先要有正确的认识，才有可能有共识。
那么共识的要点是什么呢？共识的要点是两条：第一条，必须重建主权，就是所有属于一国的权利全部收回人大，再也不能将主权外放了。这个主权包括了立法权，包括了地权，包括了币权。一国就是一国，你的主权请你牢牢掌握在手里，这是对共和国负责，是对香港人民负责。如你还不拿回主权，你不要一国，谈两制有意思吗？
第二条，在完成重建祖国主权之后，就是体现一国之后，放还治权，我看双普选没有什么问题。只要你拿回主权，实现一国之后，就应该落实两制了。如果真的能够准确地落实一国两制，香港真的能再次创造人间奇迹。这个地方虽然族群构成非常复杂，这个地方鱼龙混珠，什么样的人都有，但这个地方的确是人才济济，这个地方的确具有难以想象的创造力。
我对香港的未来其实充满了期待和憧憬，我是看好这片土地的，我是真的非常非常看好这片土地的，我心里边感到很难受的是他们被耽误的三十五年，他们被耽误了三十五年，恰好我在这里度过了差不多将近二十四年，我的青春这个最好的年华放在了这里。所以我对她应该有一个交代，至少我看着她了，我看见她了，我看见她的遭遇，你如果问我更爱家乡呢？更爱北京呢？还是更爱香港呢？我必须告诉你，我是真的都爱，我是如此的热爱。
通常呢，我晚上写东西睡得会很晚，所以早晨起来起床也晚，赖床，起了床呢应该快到中午了，所以我就通常会下楼到茶餐厅坐下来，吃两件点心喝杯茶，看看报纸，跟这个街坊聊几句啊，它是一种很甜但很安逸的一种生活状态啊。你可能不觉得它有多好，或者多重要，但是当你有一天失去的时候，你会感到很不舒服啊，非常非常不舒服。
这里边的香港这边的邻居街坊真的非常好啊，以前seven-eleven那个香港seven-eleven有好多是残疾人在做那个服务员，以前是一个老太太，我写东西写晚了，我经常会去seven-eleven找吃的。这时间久了，我住这个地方住了二十多年，时间久了就很熟，她很用心的，她会把那个就是准备扔掉的那些鱼蛋或者是下脚，她觉得还行的就给我留着。
她会把吃的东西给我留下，等我晚上来，这个我的养成习惯以后就会经常去，然后我会把别人送我的一些这个东西呢送给他们，包括逢年过节的月饼啊，水果篮啊，这个送给他们。大家就一来二去有感情了，所以我要出差呢，我得提前跟他们打招呼，说：”我不在几天，几天不在就不用准备了。”然后他们走呢，也会找我说：”我们退休了，我们走了啊。”就是。。。
我一辈子走过很多地方，我出生在山西，读书在大连，工作在北京，后来到香港工作，偶尔也会去深圳。我自己没有地域概念，我真的觉得哪里的地方的老百姓都是那么的好，那么的善良啊，你拿一颗心对他，他就拿一颗心对你。很多人对香港有负面的看法，我觉得可能需要更深入的接触，无论是底层民众，无论是知识分子阶层，还是无论是做商业的老板，我觉得都不错都挺好的，可能我看到的更多的是好的一面。总之相处时间长了，很有感情的。
拉拉歪歪一说就说远了，反正今天不会讲课是聊天，你们是我如此之好的朋友，我就说点心里话吧。香港的问题就说这么多，咱们不能全谈香港问题了，今天谈一下有关于市场上的一些问题，因为大家也很急切，因为这个市场的情况不是很理想，所以搞得好多人压力好大。这个强烈要求再聊一下，其实该说的都说了，我无论是对市场的看法，还是操盘逻辑，选股逻辑，操盘逻辑，大体上都说了，另外我们还有差不多还得有这个十几个月的课呢，就是课的过程中会更加详细的讲述一些东西。
好吧，我还是再说一遍，因为大家觉得得到的信息跟市场上反映的情况不太吻合。既然澳大利亚、加拿大这个养老保险金都已经开始进入中国大中华区了，那么我们怎么感觉不到呢？那么既然美国的养老金也要进入中国市场，既然外资都要进入中国市场，而且规模还是挺大的,那么我为什么感觉不到呢?我还是要强调资本的流向决定一切,当资本流入一个地方，水涨船高，当然资本流入一个地方，它也是有原因的，你至少具备基本面才行，你基本面都没有，它值得也不会流入啊，资本流向。。。。。
在我们国家整个的市场的结构是比较畸形的，我们的资产构成里边房地产的构成大概是四百三十万亿，四百三十万亿，股票的构成是六十三万亿，大概债券市场的构成大概是一百万亿左右的规模。结构上有点扭曲，就是我们的资本市场小了，在结构扭曲的时候还有一个情况很神奇，就是外资一直在不间断的进入中国的债券市场，他们差不多占中国债券市场的总盘子的接近百分之十了。
我刚才讲着讲着好像忘了摁下我都不知道我讲的哪去了，我说一下就是有点畸形，就是外资在债券市场上已经基本达标了，他们大概占中国的债券市场的百分之十，当然中国债券市场这个发育的不够，还是小，但是他们在这个市场的比例差不多够了，达标。但在股市里面，他们大概还差的很远，就是股市离达标还差的很远。我们做个计算好吗，六十三万亿的中国a股的市值如果百分之十就是六点三万亿，六点三万亿。也就是说，如果他们现在是百分之五的话，那么他们还有三万多亿需要进来。
我不知道我是不是摁地或者一讲课就走神，一走神就老忘了手指头的事，如果他们还有三万多亿要进来的话，这三万多亿加上我们可能从地产，从其它领域里边回流的资本，我想嘛，我想应该不会低于总盘子不会低于六点三万亿，它应该将中国的a股同时提升大概是百分之十五到百分之二十这样的一个水平，最低限度。因为如果外资进来，可能会有个叠加的效应。我并不看淡中国的资本市场，我不看淡。
中国的债市和中国的股市我都不看淡。我甚至，我甚至都不敢看淡中国的楼市，都不敢看淡中国的楼市，因为，后边的话还是不能说，后边的话不能说。因为在政策上，还是在制度安排上，在政策上对楼市的保护还是非常强有力的。因为你懂的，没有直接税，没有直接税，房子，大体上是安全的，没有离境税，没有赠与税，没有房产税，它们都是安全的。
但有一条也是对我触动很深的，就是我看到的香港这场乱，我知道这场乱触动的不是我一个人，是所有的人，大家都会去深思，深刻思考。不光是香港的未来，也有内地的未来，是祖国共同的未来。所以我们该做的事情还是要做的。就算官僚、专家、学者，就算他们都不站在老百姓立场上思考，就算全部不站在，但至少现在知识分子起来了。
我的意思，起来不是别的意思，是他们是在逐步的觉悟和觉醒，那么他们会形成某种压力的，所以会形成，在自媒体上会形成一种强烈的看法，这种强烈的看法，在某些特定的时间会形成某种社会共识的。所以我并不特别悲观。所以，虽然我看到资本还在，还在流入房地产，甚至流入一些让人莫名其妙的领域。比如说双创和p 2 p，但这个应该会得到历史性的扭转了。
这个资本流向的改变，我个人还是有一种期待的。我希望下个月就能看到。我希望今年的年底，是一个让人感到舒坦欢快的年底，十二月，我们也希望有一个美好的春节。总不能每件事都做错的嘛。总不能每一件事都胡闹的嘛啊。所以我觉得资本的流向，当外资已经在做动作的时候，内资如果也有同样的这个行动，相向而行，那么是可以期待有一些不错的状态。我不敢说有一波行情啊。
我们今天第一个讨论的就是对资本流向的一个看法。好多人问，怎么来看美股。其实我觉得我已经说过了，就是他可能会创新高，还有可能再创新高，但这又能说明什么呢？难道鲍威尔减息是错的吗？难道是因为经济那么好，他才减息吗？他不加息，他减息。难道主要的投资者，包括巴菲特，是错的吗？我想其实大家心里有结论，主要是对这个可能未来发生的节点呢，有不同看法而已，对大方向的判断。不用再讨论了。
今天想讨论的第二个问题，是滞胀的时间节点。有些朋友认为滞胀已经发生了。我觉得我们看到的，至少在gdp6这个水平，不能叫滞胀。我们看到美国的情况也不能叫滞胀。也就是说，我个人认为滞涨还没有发生，那么好，我的认为没有发生滞胀，那么可能发生滞胀的时间点是什么时间呢？出于对风险的，对风险的提前的警示。
我觉得滞胀全面出现，全面的意思是不光在中国出现，也在美国出现，应该是明年下半年的事情，2020年下半年可能会出现滞胀。滞胀出现以后，什么时候可能陷入萧条或者大萧条呢？今天不给结论，不给时间结论，因为我想我们再观察一下，不要那么武断，不要那么自以为是。不要那么武断，但我们做一点判断是为了给大家自己安排自己的投资有一个框架。
我其实也很想希望大家平时跟我沟通的时候，多提供一些资讯。资讯的意思就是多提供一些不同地方不同时间点的这种数据信息，就是我们只有抽样观察出来的是不是滞胀了。就是经济是否停滞了，物价是否还在全面上涨。这样的一个情况，我们需要各个不同的地方能够提供资讯，我们汇总起来那个图景可能就更真切更完整，这样好一些，毕竟我们是一个平台，我们是一个有战斗力的团队，希望我们的这个方面能做的更好一些。
今天讲的第三个部分，我想提一两句，这个说两句供大家参考就行了，就是主力的思维方式，市场上有时候很有趣的，因为不同角度的出发，他的这个方向是不一样的。我说一下主力的思维方式，先说一下国家队的思维方法，国家队在特殊时期，他是一个维稳工具，你不要认为国家对于去买房地产的股票，去买保险的股票，去买银行的股票，就代表着未来的方向。国家队在很多时候出手买，它主要是一个维稳的意图。当然，这个维稳的意图也不见的就不是正确的投资，但他的目的不是最优，不是最好，也不是最好，也不是最优，是最稳。
那么外资是怎么想的呢？特别像养老保险，他们要的是稳定回报，所以在中国市场上年复式回报，能到百分之三以上的那些东西，稳定的，就是他要看的东西。所以好多，比如说香港的公共事业，就是都符合他们的要求的。像一些电讯，这些公司啊什么的。就是有稳定的，年复式回报在百分之三这个水平的，就是他们要买的东西了。他们既不追求高大上，他也不追求新。他要的，他那个稳合国家队的稳不一样，国家队的稳是稳股市，他是稳股东回报，所以他们买的东西也挺有趣的，你到时候你把单子打开看，也很有趣，他们和国家队的想法还不一样。
民间机构的想法呢，就有可能在某种意义上会跟我们相对吻合了，就是他们更关切未来的长远发展，就是高增长的部分。我把它概述为两化。凡是在平台上的朋友，在圈子里的朋友都熟悉的这个说法，在操作上面我有些说法，就是我说过四个字，短股长金啊，短股长金。因为短期我还是觉得这个市场会有一些机会的。我说我这是个”猴市”。这个会有一些机会。长金呢，是我对未来还是有忧虑的，要有风险意识嘛。
我们今天要说的第四个事情呢，就是维持原判。大家要保持一定的定力。没事了呢，就抄抄《金刚经》，烦了，抄抄《金刚经》，去看看别的，做点别的事情，上班时间，不要看电脑，不要看手机，不要去炒股票。都说了选股原则、操盘原则，大体方向明确，责任在我又不在你，你说你还那么辛苦干什么呀，你就把该做的事情做好。这个最好能有一个好的收成。没有一个好的收成风险，但是我们也控制的还可以，实在风险没有控制好，你可以批评我就是啦，不要每天那么忧虑忧愁，开心，啊，开心幸福的生活。
呃，今天聊天大体上就聊这么多吧。周三呢，本周三我们就继续开课，还是讲广义财政论的这个一个部分吧，上次就是开篇。我们再讲一下，就是用广义财政论的方法，对国家和地区做一个基础性经济分析，大概是怎么样分析的。作为我们宏观分析的一个部分吧。我们就下周三见。好多同学，好多朋友担心我的安全，我会很小心的，我会注意安全，我去学校去跟他们去开座谈会，去演讲，我也会注意的，然后我会定时的跟大家报个平安，谢谢你们了1!
香港还没有彻底的恢复平静，还需要一个过程。所以大家在港的朋友多注意安全，其他的朋友尽量不要来这个地方，另外冬天到了，好多地方可能有一些传染病，多注意身体，多注意保暖，注意身体，保重身体，健健康康，快快乐乐，做好工作，做好投资，好就这样，再见！
