《纸币过剩的经济危机》
大家好，今天是2023年11月11号，双十一，癸卯年九月二十八日，今天是聊天，我们可以轻松一点儿。今天聊天的题目是“纸币过剩的经济危机”，我试一下麦，三点钟我们准时开始。
大家好，今天是2023年11月11号，双十一，癸卯年九月二十八日，今天是聊天的日子，我准备了一个专题就是货币过剩的经济危机。准备今天的聊天我其实挺纠结的。因为聊天的大部分内容都是我平时的一些札记，我有记日记和札记的习惯，日记主要是记录一些重要的时点和事情，还有重要的人，札记就是感想。
其中有些札记算是思考的较为成熟，也有些札记实际上并未成熟。特别是涉及到重大的理论问题，有的时候其实并没有想的很透彻，但有时候又不得不拿出来。今天就是这样一个情形，今天我们讨论“纸币过剩的经济危机”，这里边的难度非常高，但其中涉及到的核心的原理你一旦掌握了,对宏观经济形势的判断就会相当的精准。这算是我几十年慢慢积累的一点心得吧。我尝试将其中一部分抽出来给大家。
马克思一直将经济危机定义为生产过剩的危机或者是生产相对过剩的危机，我们是从供给端来思考问题。那么如何从需求端来思考问题呢？其实纸币过剩的危机就是试图从需求端来思考经济危机。纸币过剩必然导致需求与供给的一种不平衡，因为纸币不管通过什么方式进入流通，都会形成购买力，都会构成需求。
供给与需求恰好构成一个事物的正反两面。那么为什么我想从纸币过剩的危机的角度来讨论现在的危机，因为确实是纸币过剩，确实是需求端出了问题。然而这里边有重大的管理方面的问题留给我们思考，实际上是全球资管的问题留给我们思考。因为涉及到我们对资产价格的理解，涉及到我们对商品价格的理解，当然也涉及到黄金、石油等重要商品价格的理解。这涉及到非常非常核心的经济学的基本的原理。
很多的时候，在纸币过剩的时候并不必然构成经济危机，就是货币超发甚至严重超发，可能构成某一特定时段的通货膨胀现象，但通货膨胀现象产生的当期并不构成直接的经济危机。为什么？这里边既有一个基本的经济学原理，还有一个基本的管理学的原理，就是：“有效地管控纸币总量，有效地管控纸币转换成通货是一个非常深奥、隐蔽的学问。”
这里边有几个问题，我们必须非常严肃地进行思考。纸币是通货吗？答案是纸币大于通货，因为纸币有一部分变成通货，还有一部分未成为通货或者是处于非通货状况。所以纸币严重超发，未必代表一定会产生通货膨胀或者是经济危机。同时纸币超发有时候管理极为精到才可能导致通货紧缩，不代表钱印多了就一定会通货膨胀。这个我们在中国和日本看到了一系列的神奇的现象。
我想今天我们讲的第一个部分涉及到我长期以来对货币问题的思考：第一，纸币；第二，通货；第三，资本；纸币、通货、资本三者的关系。这是一个非常艰难，但也极为重要的问题。如果我国决定成为金融强国，我国必须有人来进行全球资管，可能是财政部吧。那么它的管理管理什么？管理纸币的总量，包括中国的量、美国的量和其他国家的量；管理通货的总量，就是进入到通货环节的货币的量，通货的量；第三个，我们必须理解资本流转。
今天我们第一个是讨论几个概念的关系。第二个部分我们讨论资本流转，就是通货形成资本的部分，就是纸币大于通货，通货大于资本，形成资本的部分，资本是怎样地流转的？为什么资本在2023年迅速地向美国集中。为什么有些国家本来应该资本化却进入到去资本化的状态，而有些国家迅速地资本化，这里边是什么样的原理呢？
我们并不是每一次聊天都特别特别地有趣。今天这个聊天重要，但不见得有趣，但它极为重要。因为你如果真的想懂宏观经济，想看明白，这些事情搞不清楚，你就看不明白，这些事情搞清楚了，如果你能建立一个私人的大模型，（私人的大模型，就是你自己通过数据采集，形成你一个私人的模型。)你可能对宏观经济的理解会远超我们现在大部分的机构，不管是国有的机构，外国的机构，还是一些私人的机构，会远远超过这些机构。因为这些机构大部分时候的判断是错误的，特别是涉及到资产和商品价格的判断是错误的。
货币的总量，其实在数据采集上，现在是没有什么问题的。当然货币的同量包括广义的货币，也包括狭义的货币。如果我们是用2020年的数据，那么广义的货币全世界大概是95.7万亿美元，狭义的货币大概是35.2万亿美元。那么对货币的量我们有一个概念，但货币我刚才已经说过了，货币不代表全部是通货。优秀的资管知道哪些货币可以让它进入通货、可以变成通货，哪些货币必须以某种情况将它冻结，让它沉默，让它不变成通货。当然了，通货也未必就是资本。
我一直想给一个清晰的概念和定义。但我知道在金融问题上清晰和准确，并不存在。比如什么是纸币？一般意义的比较广义的是指政府发行或机构发行的可交易之有价证券之总和。它超过了我们一般对钞票的理解，这是一个比较广义的纸币的概念。因为好多东西，比如以前的粮票、布票，甚至我们计划经济时候的批文、指标，以至于以后我们出现的房券都可以理解为纸币。因为它有价，并且可以在市场完成交易。
而通货相对准确一些。通货用马克思的说法就是指流通中的货币，这个是比较明确的。资本，它就和通货又不一样了，就是通常狭义地讲资本是属于投资中的货币，资本就是我们处在投资中的货币，我们把它称之为资本。当然资本的概念里边有货币的概念，也有实物的概念。资本的概念和通货和纸币又有着重要的区别。请大家注意，最简单的问题最复杂，最简单的问题最重要，都知道的问题都没搞清楚。谁弄明白搞清楚就赢了。
我知道很多人不屑于读《资本论》，当然大多数人可能是真的读不懂《资本论》。因为好多人觉得神奇，就是马克思为什么在这么简单的问题上投入毕生的精力，其实并不简单。因为我讲过《资本论》第一卷谈的是价值论，第二卷谈的是资本流转，第三卷没写，要谈的是国家与资本的关系。后来列宁写了《国家与革命》，讨论了一种国家与资本的关系。后来凯恩斯又写了《通论》，讨论了东西方妥协和融合之后的国家与资本的关系，就是凯恩斯主义，到今天我们还在用凯恩斯主义。
还有一种还没形成经济学理论，就是小平同志创造出来的一种新型的国家、社会与海外三方斗地主这样的，国家资本主义、社会资本主义与金融资本主义三方斗地主的一个崭新的模式或者一个结构。但对这个问题，我们现在没有完成理论论述，我尝试在《广义财政论》里边对这样一个关系进行一次总结，但是你懂得难度太高，我这书出不来，因为它不仅仅是一个非常严肃的理论问题，它也涉及到大量的数据模型。到底什么样的结构是比较好的，为什么中国会创造奇迹？中国这个奇迹可能会出现什么……
无论如何思考都是有意义的。因为如果你不能理解纸币，不能理解通货，也不能理解资本，那么你看到了大部分的数据，可能会给你严重地误导。因为每一个国家都在处理纸币、通货和资本三者的关系，目前处在一个相对和平的时代，各个国家要发展经济，各个国家的治理者可能又没有办法受到严厉的道德伦理、法理的约束，就是伦理和法律对纸币发行的约束在大部分国家并非刚性，并没有特别强硬的约束，所以纸币的发行量往往超过了经济运行本身的需求量。
有时候也会不足，比如说像中国。当中国需要承担中国以外的通货的时候，就是人民币国际化需要提供中国以外的通货的时候，我国的资管水平目前可能还没有到达那样一个程度，就是我们如何让本国经济运行完成之后，全球经济运行需要的那部分人民币的通货的管理上来，这是一个非常艰难的挑战。我知道非常艰难，我们需要为之制定相应的伦理原则和法理原则。当然，现在还没有。
在伦理和法理原则还没有之前，可以讨论一下子学理。这算是我们今天聊天的一个重要的目的。你们是我最好的朋友，我是幸运的，大家也是幸运的，我们有机会用一个下午的时间，尝试去摸一下子经济学理论的天花板，我们去碰一下子这个理论的天花板。然后，一方面我在此基础上再进一步深化，另外一方面也希望你们也一起来进行思考、讨论和深化，也帮我进行一下这种从学理角度的一个系统地完善，太重要了。
在成熟的政治体制和经济体制下，对纸币的总量就是货币发行的总量是有约束的。目前做的比较好的，应该主要是欧元区。欧元区因为它是一个多国的结盟或者是联盟形成的统一货币发行机制，所以它是有一个条约限制。这个条约既有它的伦理基础，又有它的法理基础，构成这个条约相对而言它受到了比较好的约束，因为它不是一个单一政府来进行发行的。当然有很多国家，比如说瑞士、瑞典，虽然国家不大，他们自己也有一套自己控制货币纸币总量的这样的一个伦理和法理逻辑。
另外，在纸币总量控制的前提下，就有一个控制通货的这样一个管理学的逻辑，就是如何让通货处在一个相对合理的水平。通货的相对合理，导致三者的价格之间的均衡，一个叫资产价格，一个叫商品价格，一个叫劳动价格。它们三者之间达成一个不是一个固定的均衡，而是一个历史性的均衡，或者是一个动态的平衡。当处在一个相对平衡的状态或者是均衡的状态，那么这个经济体就会变得比较健康。
在此我不得不说,美国人在处理通货的能力上面，目前仍然是全世界最强的一个国家。因为他不仅仅有一般意义的通货的管理，他还有一些虚拟的金融或者虚拟资产的部分来作为调节通货总量的蓄水池，所以他形成了非常优良的一种模式。这个优良也有他特定的空间和时间限制,比如说他以前在处理整体通货的时候，控制通货膨胀、控制资产价格、控制商品价格、控制劳动价格，他还是有一个内在的一个逻辑的。当然，有的时候因为战争，因为诸多原因也会失控。
事实上，事实上，今日的世界的纸币的总量确实是严重超发了。不光是西方、不光是美国，也包含我们，纸币的发行量是比较大的，但纸币发行量大导致的，我们感觉的状况是不一样的。比如中国的纸币发行量非常大，但我们感觉不到恶性的通货膨胀，特别是2008年之后，我们纸币的发行速度和规模已经严重超越中国经济运行所需的纸币的总量。然而，我们并没有看到那样严重的通货膨胀。原因是什么呢？原因是我们对通胀的定义有问题。
熟悉中国经济治理的人都知道，我国的统计局的统计的指标体系的逻辑设定是由高盛帮我国统计局做出来的。我们自己能不能做呢？当然能做，但是特定的历史时期，还涉及到一些特定的人物，其中包括一些重要的政治家，有些政治家其实并不懂经济。但是在特定历史时期，我们就请高盛替我国的统计局设计了一整套的统计指标体系。在这个统计指标体系里边，通货膨胀——我们的CPI进行了扭曲、一定的扭曲。
是怎样的一种扭曲呢？就是在我国的通货膨胀统计里边，我国的房价有两个问题。第一，比例、比重太低。在整个通胀的统计里边，房价、房地产、房租，就是涉及到房子的相关联的指标在CPI的比重中非常低，而猪肉非常高，这出现了一个比重问题。同时还出现了一个统计方法的问题——就是到底房屋的价格增长如何进入统计体系里边表达为CPI呢？正是因为统计上出现严重的问题，我国纸币发行中大部分的纸币……
在特定历史时期，我国的纸币超过50%进入到与房子相关联的通货之中，这个通货已经导致了严重的通货膨胀。然而，由于统计指标体系不敏感，或者是故意被扭曲之后不敏感，未得到充分表达，以致于我国的治理者并不把纸币转化成与房地产相关联通货的这部分暴增理解为经济危机的前兆，或者是理解为经济体系结构性扭曲的严重问题。这个是一个非常大的问题，非常非常大。
我为什么要让大家自己来研究纸币发行的总量、通货的总量，然后再去研究资本的总量、资本的流转方向和资本的流速？因为你把这个事情看明白了，你就知道哪些资产会涨、哪些资产会跌、哪些商品会涨、哪些商品会跌、劳动的价格会怎样走，你就全都懂了。把我国的事情说完，就是当我们极度扭曲之后，实际上中国将过剩的纸币导入了房地产的通货，在房地产通货里边容纳了过剩的纸币，但总体上的这个过剩被遮蔽了、看不到。
遮蔽了以后看不到，会不会有后果呢？当然有。所以像一种无可奈何的一个必然到来的结果，那就是我们的房地产在飞速发展飞速膨胀之后，出现了房地产的一个大型的调整周期、历史性的调整周期，这个调整的周期可能是百年级别的。所以好多人说三年、五年之后房价会不会涨回去？如果三年、五年之后，人民币出现了大规模贬值，房价还会再涨。如果人民币的管理上水平了，人民币不但不贬值，而且有序地升值的话，房价不是三年、五年，十年甚至更久远的周期都不会再上涨。
当你对重要的经济学概念有了完整的定义，比如说纸币、通货和资本，并且将它们之间的关联关系有了一个基本的模型，并且判断出它们这个趋势和它们可能构成的影响。那么你就知道资产价格变动趋势，如2008年你就懂了，纸币的发行量开始出现迅速的超发，而超发的部分会进入到房地产通货，会变成房地产通货，那么你就知道房价的上涨规模，那么你就会知道今天的这样结果，当纸币、新增纸币不再进入房地产通货，房地产通货甚至转向。
那么你也应该知道这个转向的规模、总的盘子和它可能的时间周期。多长时间会从这个里边退出，进入到……比如说进入到高科技领域里边去，那么哪一类型的资产会怎样变动，你不就知道了吗？如果你能精算，比如说350万亿的流通量，在房地产里边，这里边可能会转出，比如说多少万，比如说50万亿转入到其他领域里边，那么房地产的价格可能会凝结、固定甚至下滑，那么其他领域里边将会出现崭新的变化。好，三个概念讲完了，我们进入到第二个部分，资本流转。其实我刚才在举中国房地产通货的时候，也已经开始讲资本流转了。
这是一堂聊天课，为什么是用“聊”的方式来讨论？因为涉及到非常严肃的经济学概念，应该是给出极为清晰、准确的定义，给出极为准确的逻辑关系，然后给出一种算法、精算。我会给大家一个严肃的交代，但是不是今天。今天是聊个天儿，因为好多朋友说让我谈一下资产价格的变动，商品的价格的变动，我想了一下子还是教给你原理。我说结论，还不如你听完这堂课，回家自己去模拟出一个结论。
资本流转就是当纸币变成通货，通货去哪里，通货去哪里，形成在某些领域里边的大规模的资本流转。这里边有两方面的原因，一方面可能涉及到一个市场的供需的问题。但所谓的市场形成的供需是一种长周期现象，比如说中国在一段时间是缺房子的，供需之间是有不平衡的，这个时候资本自然会进入到，因为大量的需求嘛，所以它会进入到这个领域里面去，形成需求拉动供给。这是第一个，是市场的。
但在现在、在当代的国家治理中，会有大量的现象不是由市场需求决定，是由政策决定，甚至是由短期政策决定，这是第二个部分，政策性决定。由于你没有制定非常非常严谨的直接税，导致一部分资产的资本利得超高。这个在香港是最明确，1983年之后开始出现了房地产的疯狂升值，在短短十多年之内7倍，而我国情形没香港那么严重，也差不多，非常非常的严重，非常非常的恐怖，15年的时间非常非常严重。
当需求叠加错误的政策引导，或者是扭曲的制度安排，那么就会出现纸币在形成通货的时候进入到特殊领域，形成了一部分的国民、一部分的老百姓有一个财富爆炸的机会，就是迅速积累和爆炸的机会。这里面不仅仅是房地产，在我国第二个季耶夫周期，就是2000-2020年的互联网周期，就是我们的房地产制造了一批富豪，这个第二个季耶夫周期——互联网周期也制造了一大批的富豪。我在这儿说一下子，房地产和互联网是一回事。
房地产是可视物理空间的占有，还是土地兼并、土地占有，是可视物理空间。而互联网是电磁空间，它也是一个空间，也是块地。它只是由特定的人先行进入，跑马圈地占领了，占领了以后其他人进来，然后与之分享。但是同样呢，不管是自然的物理空间，还是电磁空间，理论上都属于人民的空间。但是分配总是会有一些结构上的问题，它考验着管理者的智慧。
资本流转，你说能够调整从货币到通货的结构性变动，最后从通货变成资本流转的结构性变动。第一个因素是供需，第二个因素是政策。第三个因素其实是金融机构炒作，它不完全涉及到供需、政策，涉及到金融机构。因为这个世界上有贝莱德、先锋、道富等超级金融机构，而且他们是以资管公司的面目出现，比如说贝莱德10万亿级别，比如说先锋大概8万亿级别，比如说道富是5万亿级别，它们形成的规模远超一般国家的体量，所以它们在特定的时间空间形成资本流转。
当贝莱德、先锋、道富在特定的时间和空间强制性扭曲通货，让通货的价格发生变动，比如说加息，都是加息。比如说利率变动和汇率变动导致资本的跨区域流动。比如说在特定领域里边形成特定的时间、空间的一些政策上的操纵，就是像贝莱德它们有能力影响大部分国家的经济政策，所以它们形成了强制性的资本，一个是区域性的流动，一个是结构的流动。我讲过资本的四矩阵，会出现结构性流动。可恨的是，这些公司——贝莱德、先锋、道富它们不仅仅有管的能力，
而且它们有比管的能力还强大的说的能力。我双十一下午三点钟跟大家聊天、说，听者5000，不足5000人吧，而贝莱德、先锋、道富几乎控制全球的主要媒体，或者说也几乎控制了我国的主要的媒体。所以它们提出了一整套的经济学理论，还有一系列的指标，包括我国统计局的指标。然后它们提出了类似于美林时钟这样一套的话术，然后大家跟着这个话术来跟随它们进行资本流转。
我不得不说，这个世界的真正治理者既不是美国，也不是联合国，而是贝莱德、先锋、道富这几个头部的跨国的资管公司，它们管理的不仅仅是金钱，它们管理的包含了军事资产在内的全部的资产，我再重复，包括军事资产，所以它们才有组织动员发动战争和结束战争的能力。这不是信口开河，这是铁一般的证据支撑的。
从纸币的发行总量到通货的总量，通货的结构分布到第三个部分，最后资本流转。这里边有着非常非常复杂的结构，结构上的一个顺延的关系，递延的关系，同时它又有一个内化的逻辑。只不过是我相信这个世界上不是百分之九十九，也不是千分之九百九十九，也不是万分之九千九百九十九，应该是亿分之一的人，能够把事情搞清楚或者是能够操纵类似的事情，极少人。
在资本流转的这个话题上面包含了流向和流速。我们看到的是鲍威尔在加息，或者是在减息。我们看到的是鲍威尔在扩表或者是缩表，他一方面在提高资金使用的成本——加息。另一方面，他在缩减资金池的总的水量——就是缩表，在加成本和缩水量这个动作之下，资本出现全球回流美国这个动作，全球回流美国的动作，他把它说成是控制通货膨胀，当然目的不仅仅是通货膨胀。
我必须在这里边讨论资本流转的时候，我必须把资本流转的底层的根本性的原因说清楚，资本流转底层的和根本的原因就是资本利得。为了资本利得而流转，有的时候连防火墙都会被洞穿。所以我们见识了什么叫大规模走资，我们见识了什么叫空转，我们同时也正在见识大规模的纸币的沉默。我再说一遍，我们现在国内可能正在发生的事情：一个是纸币在沉默、相当一部分退出流通了；还有就是走资、大规模走资；
最后就是大规模空转。数十万亿资金在金融体系里边高速空转，不是不动，高速空转。我说了三件事儿：沉默、走资、空转。你知道一个非常优秀的管理者，这个管理者当然不是央行，央行只是其中的一个部分。我始终认为，一个国家最优秀的管理者或者是最高级的、最高端的管理者是财政部，它要解决沉默的问题，要解决走资的问题，要解决空转的问题。如果不沉默，如果不走资，如果不空转，可能现在的纸币量足够了。如果沉默了，走资了，空转了，
那么表达出来的是什么呢？是通货紧缩。货币供给严重不足，而不是货币供给过剩；货币供给严重不足，表达的是通货紧缩，什么都便宜。中国就是这个状况，原因是沉默了，走资了，空转了，所以出现了貌似纸币发行量不够，还得再多印，貌似通货紧缩了，在变成通货的货币，好像也不够。所以人家就派一个叫姓辜的发表了一篇《辜论》，让你赶紧的去印、去投放、去形成……是这样吗，是这样吗？
当然不是啊！如果你不是一个对经济学、对金融有精深研究的人，通常就算是我们都熟悉的黄市长（我一直认为他是个好人），他都会被《辜论》骗到，他都会认为要拉动消费，要处理消费问题了。拉动消费怎么拉动呢？当然不是让有钱人给穷人转移支付来拉动，是国家来拉动。国家怎么拉动呢？扩大赤字、增发钞票，看了没有？甩来甩去，万变不离其宗，又回去了，而且这成为今天中国经济……
而且，这成为当下中国的学界、商界以及于政界的主流声音，几乎到了无一不是如此。除了我们今天下午的聊天，无一不是如此。有没有把事情看明白了，想明白、看清楚的？我相信中国是有的，我不应该是唯一的一个人，还有。但好多人可能会选择沉默、会选择沉默。沉默的原因，一则可能是利益在里边，比如说，这个人是美国的金融机构的人，他可能知道我今天说的事情，他明白、不会说，因为他正在吃呢、正在咬。
还有一种可能性，就是也知道，但是不敢说了。因为你懂得，这倒不是天机不可泄露，你懂得，说出来会令很多的机构和人感到万分地愤怒的。前两天我写了一篇小短文，关于建立国家储备委员会的建议，建立国储委的建议，竟然遭到了不是一般意义的威胁吧，算是非常严厉的威胁。就是请你不要再这样说，不要再这样说，你知道后果。因为建立国储委会截断美元资本全球流转，会截断。
你懂得，一旦建立国储委，必然是十万亿人民币以上的规模进行储备，它意味着我们手上的美元的纸币和人民币的纸币会进入到新的通货结构里边形成新的资本流转。这个新的通货结构将导致现有别人对全球资产价格的控制和对商品价格的控制出现一定程度的失控。这是非常非常严重的事情，是不能容忍的事情。他们话也说得很明白，我也听得懂，当然说这个话的人，不是别人，是自己人，有意思。
好多朋友认为，爱这个字，爱一个国家、爱人民只是一句话，对不同的人，它不同的。可以是一个意愿，也可以是一系列坚定的行为，这个行为也包含了类似于像建议建立国储委这样的行为。他就是爱这个国家，希望她不被别人控制、操纵，不走向悲剧，但，爱是有代价的。
.美国人在做什么呢？美国的货币的超发已经超越了伦理逻辑和法理逻辑，超越了伦理逻辑和法理逻辑。法理逻辑，我们看到参众两院对美国政府超规定发行的某种抵抗或限制，这是法理上的事情；伦理逻辑就是到底美国需要多少通货或者美国以外的全世界需要多少美元的通货，如何提供？怎样提供？涉及到一系列的伦理和法理问题。它们已经全部被冲破了，然而在学理上面，他们捍卫的还是不错。
虽然我对诺贝尔经济学奖有着一半的负面的看法，它里边确实有一些人很厉害，但很多,它并不是……诺贝尔经济学奖并不是要告诉你,谁真懂经济或者这个世界的大师是谁，它不是这个意思。它是在塑造全世界关于经济问题看法，学理上的一种塑造，这个塑造是很成功的。至少我国整个的学界是被这个塑造深度影响或者深度控制的。所以我们不会像今天下午三点钟这样讨论问题和思考问题。美国想做什么呢？他学理上的一个解释有意义吗？MMT、MMT,因为每一个经济学假设都必须有着非常严肃的前提或者是约定。
美元作为纸币超发方，它控制一部分的纸币进入到通货，同时这个通货的总量和结构必须进行严格地控制，以至于美国资产价格和商品价格不会出现严重的通货膨胀，不出现严重的通货膨胀就可以确保美元的币值。我已经说过快30年了，强美元是美国治理者内心深处的一道坎儿，一旦强美元的逻辑被冲破、冲毁，美国之所以立国的根本或者是美国成为美国的根基就会遭到破坏。
这个破坏一旦形成根本性的破坏、不可修复的破坏，那么美国这个国家就会迅速走向衰落、败亡、分裂。他们现在正在这样的一个门槛上，不过好在无论是美国的财政部，像耶伦、像布雷纳德，也不管是美联储，他们还是有一批非常优秀的治理者，这些治理者很多都是经济学大师，都是在经济学上能到今天下午三点钟我们这个层级进行讨论问题的经济学大咖，他们对这个问题理解是对的，所以他们在精准的在操纵美元变成通货的量和结构，同时控制美元的流向和流速，甚至间接控制他国货币。
我讲到这个地方，你开始能够理解为什么美国的资本市场仍然处在一个相对的牛市之中，一个比较高的牛市之中。他把它放在这样一个位置上已经很久了，他在等什么？他在等工业革命。这一次的工业革命叫工业两个字可能不妥，他在等数字革命或者信息革命。我已经说过了，在数字革命或者是信息革命基础上，资本的载体将变成Data、变成数据，而这个资产的膨胀速度将是几何级别的，将导致它的整个的资产价格……
如果这一轮美国的信息技术革命成功，那么今天美国资本市场表达的资产的价格并不贵；如果这回是一个泡沫，信息革命并不是如预期的那样的顺利、及时，那么这个泡沫一旦捅破的话，美国的这个目前资本市场形成的这个泡沫会出现一次历史性的坍塌。我们怎样来理解这个问题呢？今天是讨论不了的，我最近一直在花比较大的时间来理解A I和人工智能里边的通货的含义、资产价格的含义和它未来的可能的走向。
这个问题留待以后吧，等我札记整理到一个程度，我们作一个专题来聊。今天我再说几句在美国控制纸币、通货和资本流向和流速方面对商品的理解。因为最近黄金和石油都在跌，好多人问我，他们为什么要让黄金和石油下跌呢？其实铁矿砂，因为我们跟澳大利亚谈好了，所以其他的好像在涨，粮食也在涨，而只有定义美元的一些重要的东西，比如黄金、比如石油在跌。
我说，如没有现在的巴以战争，中东这场纷争的话，按照我原来的设想，应该黄金和石油已经达到一定的阶段，但是犹太人对这场战争，他们在经济学上的理解比我们深刻，所以他必须将黄金和石油控制在一个特定的价位，为这场战争的外部影响降温，他们做得非常好。当然他们做得好的原因，还有“两中”支持，一个叫中东，配合的非常好；一个叫中国，配合的非常好，所以得以对涉及美元定价的核心商品、核心资产进行了极好的控制。我想问的问题是：有用吗？
短期而言是有用的。我们也看到美国最近突然跟中国改善关系、迅速升温，甚至邀请我们的领袖去他们那个地方。突然的升温，因为它不是一个政治上的需求，它是一个资管的需求。在资管的关键时候，如果我们没有能够完美的配合，比如我们真的搞出个国储委，开始按照我的逻辑去走的话，那么问题就很大。如果能够推迟、延迟或者是不做，那么他们在一个特定历史时期的目标、目的就能够完美的实现，事实可能就是如此吧。
对于我国的资本市场，我国的股市大A的变动呢，我仍然坚持原来的看法。我们在底部、历史的底部，只是新的增量，一个是内在的增量、一个是外部的增量的进入还没有到，拐点没到，但它就是个底部。还能大规模沉默、走资和空转吗？我想应该不会继续下去了吧。可能我们的管理者需要一个思想进化，比如说下午三点钟他们也来听一下子，可能需要解决沉默、解决走资、解决空转的问题，那么大A就可以出现一个崭新的局面，我希望他们有机会能够知道我们的思考。
关于商品的问题，我坚持我的看法，因为在大A或者是整个的这个资本流转没有发生逆转之前还是短股长金。长金的原因其实是保有一次转身的机会，不是特别的话，不要过早的介入。因为一旦介入、第一脚没踏上，踏空不会啊，因为是底部嘛，不会踏空，我们是希望每一脚都踩到底高那个点上，然后通过两年到三年的努力，解决你的基本生活问题或者是财富积累问题，要做的好一些，所以还得要耐着性子。关于商品的部分，我认为阻止只是一个短暂的时间、空间的问题。
阻止是没有意义的，就算不建国储委，那么我们也在镓、锗、稀土等领域开始了我们的动作，其他国家在粮食等其他方面也开始相应的动作。这个世界纷争在走向激烈的纷争，甚至某种物理上的割断、断链。所以整体上那个过程是一定会到来的，会发生的。今天也差不多了，可能原理的部分讲的稍微多了一些，涉及到具体实操的部分讲的粗糙了一些。可是也没办法，今天我有点累，昨天晚上这个觉没睡好，没休息好。
另外，最近压力有一点点大，再大一点也其实没什么大不了，不过确实有一些压力，主要是我们的平台的影响力稍微大了一些；另外，我们的观点与主流观点，特别是西方的主流观点产生了剧烈冲突。当然也有我个人的问题，我不应该在公开场合去提一些严肃的问题或者是严重的问题导致大家觉得，不是没有面子，就是导致大家觉得你把整个的话术或者是话术逻辑或者环境或者是结构几句话给破解掉了，所以有些人很生气，很生气。
我讲《韩昌黎文集》讲了十四讲，下星期讲第十五讲，第十五讲我们去讲《伯夷颂》吧。我想了想，韩昌黎一千两百年前的人了，之所以在中国这一千两百年之内，他被几乎所有的君王，甚至大部分的知识界精英们，中国在古代、近代大部分的知识精英、同时也是政治精英他们一直在遮蔽韩昌黎，其实他们是在遮蔽儒家思孟一派，中国文化中最优秀的那部分遮蔽起来。
什么是君子？什么是君子之道？君子之道，今天作为一个学问研究者应该如何走？作为一个学者，如何走君子之道？作为一个执政者，如何走君子之道？作为一个商人，如何走君子之道？如果我们把这些问题想透彻了，其实我们不仅仅可以崛起，大国崛起屹立于东方，我们也必将引领全世界的未来。这是需要共勉的，这需要我们一起努力的，虽有压力，但还得“孑孓踯躅，砥砺前行”，我们共勉吧！好，就说这么多，明天下午再见。
