《2024年最严酷的挑战》
今天是2023年的11月25日，癸卯年十月十三日。今天是聊天，我们聊一下2024年最严酷的挑战。一会儿三点钟我们准时开始，然后我试一下麦，如没有问题的话，我们三点钟准时开始。
大家好，今天是2023年11月25日，癸卯年十月十三日，时间过得真快，一晃就到年底了，以农历计还没有到最后一爻，但是以阳历计已经开始进入到寒冬了。今天我们算是一堂比较正规的聊天课。应该是聊天，但按照老习惯，我还是将我自己整理的一部分札记，今天与大家分享，顺便谈谈2024年。
今天我们聊天的题目是：2024年最严酷的挑战。不但是挑战，可能是最严酷的，因为我国自1949年建国至今，经历过比较大的经济上的波折，一个是三年自然灾害，一个就是1989年那场通胀，2024年可能是我们要经历第三次比较大的挑战，或者是一次比较严峻的考验，既有内部的因素，也有外部的因素，所以在2023年的十一月底，提早的把事情……
开篇还是老规矩，因为我写札记，最近我在整理价值论和流通论，其实是《资本论》里边的第一卷里边的价值论和二卷三卷关于资本流转的部分，做一点点的梳理。基本理论其实是不需要梳理的，主要梳理的是一种新的计算方法或者是一个逻辑，这样我们大家在处理对一般意义的价值认识或者是资产管理的时候就会方便许多。我将来陆续把自己整理的一些札记送给大家，今天我们聊其中一个用得到的地方。
我以前说过，约略一个做投资的人学的是三个部分，第一个部分就是创造价值的理论，就是你对价值论要有深刻的理解。其实所有的东西都有一个价值判断，所谓人生观、价值观嘛，价值观的部分是重要的，其实能进行价值判断的人就是个明白人了。多数人进行价值判断是有障碍的，这个障碍主要是来自于习性，因为什么是对的？什么是好的？什么是有价值的？往往是带着习性的，因为自小养成的习惯，他碰到最有价值的人或事恐怕未必有直觉或者是有感觉，而对一些细碎的东西往往着迷。
第二个部分我也说过了，你既然有了价值论的基础，创造价值的理论，那么第二个部分就是资产定价理论或者是商品定价理论，这个就涉及到一个计算的问题了。我问你，这个人有没有价值，你怎么算呢？我问你这个资产有没有价值，你怎么算呢？我问你这个商品有没有价值，你怎么算呢？我问你这么多人和事，你怎么选择呢？资产定价是一个非常复杂的过程，资产定价理论一旦达到了一定的境界，其实投资的基本功就具备了。第三个部分是价值投资理论，其实人生哪一步不是价值投资啊？
价值投资理论，有些人认为是自己开始进入社会才开始的，错。你是一个父母的话，你在教育小朋友的时候，何尝不是价值投资呢？价值投资的积累一出生就开始了。有形的价值是可以以遗产的方式传导的，无形的价值只能放在身上，只能是精神化之一个人的身体里边，它是一个非常漫长的过程。其实作为一个家长，可能最要紧的作为的也就是这件事情吧。
好，我们今天的第一个部分讨论一下通货膨胀的逻辑。因为这个严酷的挑战既涉及到了停滞，可能其实今年下半年我们已经感受到经济巨大的问题了。经济存在着巨大的问题，可能2024年并不看好，可能会出现严重的衰退，我说的是全球。严重的经济衰退，就是经济出现停滞的状况，同时又出现通胀的情况，可能通胀是一种远超乎我们想象的恶性通胀。一会儿我们在细节里边再来讨论具体的一些细节和算法，我们先来讨论一些理论上的一些思考。
通货膨胀的逻辑好像所有人都知道，通货一般意义是指流转中的货币，大家可能对“流转中”三个字不敏锐，教科书上的一般讲通货膨胀就是指货币供给过剩、商品供应不足所形成的这样的一个局面，简单的说就是涨价，用现在的统计学观察就是CPI。这个对吗？这个不对，这个会构成制度设计和经济政策上的严重误导，那么为什么会不对呢？
因为流通中的货币，流通中这三个字的含义是非常丰富的。作为一个对哲学敏感的人，你肯定会首先想到哪儿流通？什么时间流通？也就是说这是指在特定空间，在哪儿通胀？在特定时间段从什么时间开始通货之总通量，就是在特定时间空间中通货之总通量。好，我今天提出一个新的概念叫总通量，总通量不是单指我们一般意义上理解的投放的货币的总量。
用于通货的当然是以货币为主，但货币总量中进入通货的、进入流通的流转的部分远不是全部。这里边总通量涉及到了我们今天要讨论的比较严肃的一个数学问题，那就是哪些货币进入流通了，哪些没有进入？比如说我前一段时间强调的纸币沉默的问题，有一部分货币沉默了，比如说在某个人家的床底下，或者是垒在墙里了，或者是埋在缸里了，它不进入流通了，纸币的沉默的情况在中国极为严重。
所以会出现一方面货币在超发，一方面又见不着，所以有一个纸币沉默的问题。第二个问题是在资本环节会出现大规模走资。走资减少的是特定区域，比如说中国资本流出，全球的总通货量未必变，但是中国的通货的部分走了，没了。就是原来的统计数据和实际实体经济中真正的用于流通的部分出现了一种非常残酷的减少，而且这个减少很少有人将走资准确地给予一个界定：它是什么？走资是什么？
走资走的是什么？是资产，毫无疑问。走资走的是不带负债的净资产，它像股东剩余或者是股东结余一样，它被转移了。但我们在央行的资产负债表里面，在整体上国家资管的环节里边，这个东西很难做出时间空间上的精准确定，它会严重地影响总通量计算。第一个部分，沉默；第二个部分，走资；第三个部分是空转。
数学统计上在，但它没有进入实质性的商品交易。就是看似流通中，实际上并未通货。所以你会知道为什么市场上会出现骤然的通货紧缩，总量是不够吗？印了那么多钱，总量够啊。那为什么会出现钱紧呢？其实这个问题不是今天经济学应该研究清楚的问题。其实这个问题早在我国春秋战国时期，管仲已经把这个事情搞清楚了，已经弄明白的事情，只不过是今天的经济学或者经济学教科书，或者是化为我国的统计学，或者是我们的制度设计……
就会出现严重的问题。沉默、走资、空转导致通货的那个M总量与我们意识中以为的不吻合。所以大家会有一个错觉，没钱了，那就增加货币投放量嘛。但实际上，有些沉默了，有些走了，有些在空转。我们要解决的问题呢是针对这个环节解决，而不是单纯地像辜朝明等刻意误导我国政府进行增量的货币投放，这是非常非常重要的一个事情，但这还不是最关键的。
流通中这三个字，前半部分是指M，就是那个量算得对不对。第二个也是最重要的，是指V，流通中的货币，用费雪定律MV=PQ，V非常重要。我将M*V改为一个新的名字叫总通量，在总通量里边M增加一个点就不得了。比如说我们的全球基础货币约略是35万亿美元，全球的总的通货的量大概是100多万亿美元，那么它这个流转的速度是2.8。
如果你速度降一个点，变成1.8，你算算少了多少钱？如果速度增加变成3.8，你算算又多了多少钱？如果这个逻辑没搞清楚，我们今天这个题目的假设——严酷的挑战，就没有了逻辑基础。因为如果我们认为M的增量、存量已经太大了，远远超越了通货之需求，只不过是有沉默的，有走的，有空转的。然后呢又由于11次加息以及我国管理上出现的问题，导致V不断地下降，形成了表面意义的通货紧缩，就是形式上的通货紧缩。
如果在这个问题上，最高的管理者或者是管理层对这个事情没有清晰而准确的判断，可能就会出现严重的问题。因为面多了加水；水多了加面。当M的量太大，因为V没有了，所以M的量不能太大。突然有一天V动起来了。那么MV=PQ，Q不动，P就上天。其实我国的社会治理特别是经济治理的问题，在2023年整个的矛盾达至了一个高潮。对我国经济问题的理解，现在也出现了比较严重的问题，我注意我国的主要的专家和学者的看法。
上上个星期，有机会接触，听到社科院的朋友们的高见，也听到香港的一些人的高见，我被吓到了，我被吓到了。这个也有可能是因为确实我国社科院没有覆盖全球的收集和处理信息的经济数据的能力吧，可能真是不知道，什么都不知道。也有可能他们没有办法建立起自己的逻辑，更无法根据这套逻辑建立起指标体系完成精算，所以他们的整体判断错了。
这个错误会导致一系列过激的经济政策的产生，因为经济一旦不好，大家就紧张，一紧张呢，各路人马就是汇聚起来，可能就是要放钱要加速,放钱加速以后的后果呢，他们并不知道，因为如果这个再叠加境外的部分，这个资本离散的效果。其实我们在香港做模拟的时候感到了恐惧，我用“严酷的挑战”，是因为我们基本上在我们的不是大模型了，在小模型里边，那个数据结果出来，其实让人是有一点不敢相信的，就是会这样吗？会这样吗？
逻辑说完了，我们进入到细节里面。我刚才说了全球的货币的总通货的水平大概是100万亿的水平，而实际上目前提供的这个M的量已经到了一个惊世骇俗的水平了。在这个地方，我就不再提供详细数据了。如果你看中国的M2，你大概能理解一些东西了。我也不把数据往上放，因为有朋友提醒我说今后尽可能不涉及数据，因为涉及数据的话，有个时点的问题，也有一个采样准确性的问题，会引起不必要的冲突，因为有人在找事情。
我尝试和大家一起，我们作为一群私家侦探探讨一下子经济学里面的一些有意思的秘密。我刚才说了，我们在考虑的时候有一个总通量的概念，但是总通量只是计算一个总量，总量毫无疑问是严重过剩了，所以在一些治理上比较薄弱的国家已经出严重问题。阿根廷是经典的，随后可能要破产的包括巴西、土耳其，一系列国家可能随后都会面临与阿根廷同样的问题。不要认为阿根廷是简单的社会动乱或者是社会上的选择，是经济真的到了极限了。
经济出问题很像一个人连续七天不进食，会出现一个恍惚的样子。阿根廷人在经历这个状态的时候出现了集体的恍惚，这是我的理解。我不知道你们有没有进行过超过七天的这样的一个不进食的辟谷的过程，长时间它会出现恍惚。你知道经济在一个长时间的问题里会出现集体恍惚，大家会做出不理性的行为或者是做出错误的选择。我理解阿根廷人民，虽然米莱这个事情有点过，但是我理解。但我想跟大家说的是：它将很快传染出来，它将不止于阿根廷，很多地方将会出现类似的这样一种状况。
总量之后就是分布，我们一再强调结构的问题。结构性分布，熟悉我的朋友都知道，我们通常会提两个问题，一个是区域性分布，就是我们谈马克思《资本论》第二卷的时候，我讲过一个是区域性流转，一个是四矩阵流转。区域性结构就是钱现在在哪儿？明年在哪儿？结构是钱现在在楼市、股市里，明年新的增量会离开哪儿、会去哪儿？分布的结构理解了对政策、对预期才有帮助。
在这个地方我想说什么呢？经历了十一次加息，美联储收回了一万亿美元。你知道它收的是基础的货币，它收走货币的时候，带走的是至少十倍的乘数。也就是说市场上少了这一万亿之后，用于通货的部分减少的可能是（我说的是全球市场）高达十万亿美元，可能我的分析依旧是保守的。那么十一次加息，钱离开了正常的通货过程进入到金融体系高端。
同时缩表那部分钱，干脆彻底退出流通。我在说什么？我在说你如果不理解为什么加息可以降低通胀的话，今天这堂课就算把这事儿说清楚了。因为加息会使通货出现紧缩，总通量发生变化，而连续十一次的猛烈加息，总通量的变化是急速的、非常快的。而你知道这件事儿、体会到这件事儿，买菜吃饭发现这个事儿，它有一个时间差，这个时间差就在明年，它就会出来了。其实现在中国人感到了这种通货紧缩的状况已经很明确了。
好吧，总通量在减少，原因我刚才说了。总通量减少未必是Money不见了，它只是放在了结构分布的时候，它去了北美，在北美也没在实体里边，它在金融机构的高端被锁了。所以会出现通货紧缩，通胀会下来，经济增长会放缓，然后一系列的状况。然而美国的工资平均水平应该超过25%。，我一再跟北美的朋友们沟通，就是实际的涨薪幅度，罢工之后的实际涨薪幅度，他们说约略在25%这个水平，跑不掉了，可能还会更高一些。
有意思的是……我们谈完区域了，谈一下子四矩阵的结构。那么这个钱从哪儿给跑出去了呢？楼市，在中国是楼市、股市都往外跑了，楼市、股市、商品都在往外跑，现金在增加，就是这么个状况。速度呢？我说的今天是总通量的三要素：总量、分布或者是叫结构，第三个是速度。速度在减速，而且这个减速的情况有点恐怖，就是减速的速度快了一些。
我们在做模拟的时候看到也挺惊讶的，因为跟我国统计部门和经济管理部门或者权威人士所讲的情况不吻合，撕裂的。也跟我上上周跟这个社科院的同志和香港的经济界的大牛们的看法不吻合，出现了一些问题。当然他们没有机会，今天下午三点钟如诸位这样我们一起聊天，所以他们可能在整个的理解通货膨胀的逻辑方面，本身就存在严重的问题，再加上数据的处理上面、信息处理能力太弱，可能在判断上会出现比较严重的问题，这个严重的问题会干扰明年的制度和政策进程。
资管的最高境界就是控制三流：控制资本的流向，控制资本的流量，控制资本的流速，资管的最高境界就是三流。我国在红军时期弱了一些，红军时期我党开始建第一个根据地，我党当时还没有精通经济的高端人才，所以当时瑞金三百万人口要养三十万中央红军加上赤卫队一堆乱七八糟的快六十万了。三百万人口啊，你这个失败是必须的，那个没办法不失败。那个王明路线是一个原因或者是政治上的原因，经济上它也不可持续。
到后来出现了类似于像苏联解体等等吧，都涉及到一个非常严重的资管方面的出现的问题。我国在抗日战争时期，毛泽东写《论持久战》的时候已经有所悟，所以知道需要多大的底盘养一支什么样的军队才可以建立很红色政权。所以毛泽东到延安的第一件事是东征，带着林彪去山西，找点粮食、找点钱、找点物资，其实是试水寻找新的地盘，其实是资管的一部分。到抗日战争的时候，我们已经开始有了比较完备的财政体系、金融体系，发了边币，开始建立起资管的能力。
等到了解放战争时期，我党已经有极其强大的资管能力了。我一直在说，我党与国民党的这个争夺的胜利是源于经济、财政金融，就是我党其实已经拥有非常强大的资管能力了。就是我们在战争上面是肯定要赢的了，这个不赢才怪；而国民党资管能力非常弱，尤其是对全国的资管能力是没有的。它一直是一个负债型政府，而且这个负债有的时候还控制不好这个资产负债表，而且负债也会出现沉没、走资、空转等诸多现象，所以国民党输了。资管的核心要义，首先是要解决流向问题，其次是流量，最后是流速。
如果这个事情上一头雾水，然后你谈什么比较经济学理论、谈什么结构经济学、谈什么供给侧，有一点搞笑。就是现在是2023年，1983年你谈这个东西很好，也算时髦，虽然不治病，但是它挺时髦的。2023年还谈这一套东西，你就不谈流向、不谈流量、不谈流速，不进行全球资管，全国资管也不做，那如何治国理政呢？很容易出状况，很容易出状况。好的，今天关于基础的理论和结构性的部分，我就说这么多。
我知道今天这堂课分量有点重，现在听我们这个课的人呢结构也确实是……因为有好多好朋友，也有一些重要的同志，也有重要部门也在了解情况，所以我们说话有可能说得稍微有点过了，请见谅，请原谅、请理解。我主要是跟我的这些好朋友们、同学们进行思想沟通，我也没写什么大文章，这是我笔记本上的札记，拿来一家人嘛晚上聊天，沟通一下子而已，不要太当真、不要太……只是大家这个过程有一点基础的知识。
另外再说一句，我怕待会儿完了忘了，就是大家在使用我的课件的时候要慎用，不要进行惊悚的标题，玩标题党，不要搞那么复杂引起有关方面不必要的误会。我们就是一个老百姓的聊天，那个不要复杂、不要复杂。你实在想用、非要用的话，你这个照顾一下我，不要把我陷于不义、陷于险境，这就不好了。因为毕竟是朋友们，因为大家都处在这个经济环境里边，对大势有一个清晰的看法，有利于幸福地生活。所以我多说几句废话也算给提个醒。
好，进入到今天的第二个环节，我说一点具体的事情了，先谈一下子美国的情况。美国是一个可以进行资管的国家，不过比较遗憾，美国的资管——政府变成了美国资管的工具，而不是政府在进行资管。这也挺神奇的，它这个美国的资管的头，当然不是财政部，也不是美联储，财政部和美联储是为他们的头服务的重要的部门和机构，这是美国的特征。有时候开玩笑，美国是最大的殖民地，但是他管得还是不错的，管得不错。
我国现在没有一个核心的资管部门。因为财政部以收支管理为主，国资委好像也不怎么，国资委管得非常有限，就是国有企业这一块儿。央行呢，只管资通的一个部分，资本流转它都不管，只管一个小的部分。所以我国的资管没有头，没有一个核心的人或者一个核心的部门统筹，所以在资管这个领域里边有一点点的乱。反而美国的头部很清晰。那么我们就得要预判一下子美国的头部是怎么想的，他们想做什么呢？
十一次加息，一万亿缩表，结束了，即便没结束，也是尾声了。可能会有十二道金牌，但因为达至极限。极限的原因是美国财政的这个负债的水平到这个水平了，如果不给松绑的机会，美国经济整体上的运行会出大问题，所以估计是到头了。那么他们的头部在收与放这个逻辑上面是怎么想的呢？十一次加息、缩表一万亿，很显然是强美元逻辑，那么强到现在，够不够、强不强啊？
强美元的逻辑，美国人一直是用美元指数表达。美元指数就没有中国什么事儿。所以我那天开玩笑，我说我们香港这个研究团队搞了一个美人指数，不是美元指数，就是美元人民币的指数。我这个美人指数呢，美元兑人民币汇率是一个指标；还有一个指标就是美元的实质购买力和人民币的实质购买力是另外一个指标，将两个指标进行加权平均之后得出一个美元和人民币的关系，高于这个对人民币而言你是强美元，低于这个对人民币而言你是弱美元。
香港的这群小朋友做事还是挺认真的，但是你知道，我们没有办法组织一个比较系统的团队，也没有一个大型机有个计算中心。因为需要钱来处理比较复杂的这个过程，但我们就推测结构和逻辑是可以的。所以这个美人指数，我简单的这样给你形式上的形容一下，因为任何一个指数它主要是要有一个绵密的时间过程和一个观察过程它才会变得有意思，我今天总通量、美人指数，有一些我们自己新提出的一个东西。人民币汇率是清楚的，从7.3现在降到7.15，购买力平价……
购买力平价也有点问题，不太好准确地界定。我这样吧，我就简单说一下购买力平价，比如说是3.5，那么加权平均之后约略在5这个水平附近。这个美元指数当它向上高于5，我们认为美元比较强啊，低于5，我们认为对人民币而言，它是比较弱、比较弱。那么从整个变动趋势来看，未来应该怎样走？作为美国头部，他觉得应该怎么走？作为中国的治理者，他应该认为怎么走？如果没有更详细的想法的话，
有清晰的逻辑，有明确的想法，你这个制度和政策的设定才会有针对性、才能解决问题。你不能一会儿结构经济学，一会儿比较经济学，一会儿供给侧，你不能这样折腾，你得有比较清晰的东西。我个人认为美国的头部不介意美元指数、不介意美元指数，因为美元指数在现在这个水平——100以上——算是强美元。但是强美元对……美元指数的强美元对美国其实意义不是特别的大，它吸收了全球的剩余流动性，维持了美国的资产价格的高企，但它的意义……
它的意义只是美国经济相对正常的一个状态，但它对美国头部的资本利得其实是……其实不是他的这个终极想法或者是他的这个长期的一个策略，反而美元指数才是他的最核心的想法或者是他的一个终极的目的。2022年3月开始美元加息，我们差不多从6.1、6.3一直折腾到7.37，快接近7.4这个水平，人民币贬了20%，就是美元指数的这个变动倒是没那么大，因为我们的人民币实质购买力在增强而非削弱，所以美元指数看上去……
美元指数看上去没那么严重。但美国人怕的就是这个美元指数，他们到底想怎么做呢？我自己觉得当强美元不能成为现实的可能的时候，必须反手做空。就是从逻辑上也只能是这样了；另外从实际操作中，当以十万亿计的美元疯狂涌入美国，在美国的最高端金融机构里面它的成本太高了，如果是5%的话不得了，那么他不可能长期抱一大盆水站在那个地方，这个水必要的时候，他收水的目的不是为了要自己拿着这盆水，他得把它放出来。
什么时候放呢？明年，2024年。好，我们又回到了刚才的问题上——流向、流量、流速。流向如果没理解错，重点就是东亚，东亚的重点就是中国，因为那盆水需要找资产，水要去找面——资产，
面也就是那资产，就在中国，所以一江春水向东流。流向基本上没有问题，明确——一江春水向东流；流量，他抱的这盆水是十万亿美元级别，一旦流出，其量可能与我国这两年走资的量——累加走资的量相等。但你知道我们不怕，持续十年慢慢地流，不怕的；我们怕瞬间——一年流来、流下来。流向、流量、流速，怕极高的流速，极高的流速会出现比较麻烦的问题，尤其是分布。
如果分布和结构里面再出现严重的问题的话，那将承担巨大的压力，比如说当美国的大脸盆子里的水流出，不流向楼市、不流向股市，而只流向商品，特别是集中于大宗商品的话，就会出现我们可能一直传统的经济学，或者是我们形成的长时间对世界的看法，会出现粉碎性的否定，会出现比较严重的问题，就是由粮食和能源而导出的恶性膨胀，可能会以一个我们未曾准备或者是未理解的方式突然来临。
问题在于水一旦出来，就是我刚才讲总通量，总通量就是货币的总量，本身我们就量不小，如再有外部流入，再加上我们现在流通速度已经放的很慢了，突然加速，再加上我们各项经济政策开始到位，就是外部投入与内部叠加就会形成一个总通量极端超过的这样的一个情况。那么事实上，外部的需求依旧在不断的减弱，我们出口的情况除了特殊行业，出口的情况不理想，全球经济仍然在着陆的过程，就是全球经济衰退的可能性巨大。
它就会形成我们最担心的问题，就是滞胀，而且这个滞胀有可能是史无前例的。考虑到俄乌战争、考虑到阿以战争、考虑到中美的贸易战、科技战、脱钩断链，争端不断，考虑到整个的全球的政治经济形势，所以我们觉得如真是发生经济的严重的停滞甚至出现衰退，再叠加一种恶性通货膨胀的话，可能会出现历史性的这样一个大萧条。那么可能美国头部要的就是这个吧。
我原来讲过，现在是美国人在进行资本殖民，资本殖民需要的是什么？他手上持有足够量的资本，并且能够控制流向、流量和流速，他需要资产献祭，谁有资产谁献祭。上个世纪第一个献祭的是香港，第二个献祭的是日本，第三个献祭的是苏联。我看现在美国人想拿来献祭的，只有我国、只有我国。如果拿我国资产进行献祭的话，只能来一次史无前例的经济危机，完成制度性摧毁、完成制度性摧毁，然后完成他手上的美元的充值过程。
时间过得飞快。我讲几句我国吧，我国的基本的经济状况我就不在这重复了，因为前两天讨论问题的时候，我又遭一次警告。说，你不能用国家统计局以外的数据写文章，这样的话呢会构成某种混乱、混乱，会误导或者混乱。好吧，那我不说数字了。我也不讨论分析了，其实有的时候……其实心里挺痛的，因为，爱这个国家，有的时候，你就有时候放不下，其实不该管，但是你有时候放不下，你觉得没意思嘛，你这个好好的，出点事儿，又不是看不着，看着了，你说还掉沟里。
我直接提建议吧，今天时间也不多。我为什么第一个建议就是国储委，建立国家储备委员会。因为我国这个结了的外汇，外管局的外汇是三万亿，未结的部分两万亿，一共五万亿美元。如我刚才的陈述是正确的，当然没有一个人是100%一定正确。如我是正确的，美元将进入弱美元周期，至少在美人指数这个角度，弱美元周期。我国堆积如此天量的外汇，实属不智，至少外挂要减少一万亿，外管局要减少一万亿美元——两万亿美元建立我国的外储委。
建立外储委的目的，是为即将开启的美元回流做前期的物质准备。说了N次了，但我估计也是人微言轻。我国的这个外储的部分可以形成外部购买，也可以形成内部购买。其中外部购买，以粮食、能源、贵金属为核心的外部购买，此其时也，不能再耽误了，像金属铀、像金属锂，像其它贵金属，包括……
第一个建议就是战略储备。第二个建议也很明确，在年底迅速升值人民币。迅速升值人民币的含义包含了两个：一个是提前遏制外部输入性通胀，提前遏制！阻止不必要的大规模外部资本涌入，这个我跟国内的看法不太一样，国内非要金融开放，觉得我们现在缺钱，来的越多越好。这是洪水未到之前的想法——干旱，到洪水来了，你怎么办呢？所以建议年底开始，必须赶在洪水之前迅速升值人民币。就是让你来的时候成本要高。不能这么低、不能这么低。
所以我的建议非常明确，年底之前必须回到7以内，年底之前必须回到7以内。如美国开启放水模式，我国应在数月之内回到6.3。一句话，迅速升值人民币。就是第一个要马上开始搞国储委，进行大规模战略储备。另外，迅速升值人民币，准备工作必须提前，因为这是预期，在预期方面做好准备。你不能后置。比如说，人明年上半年开始往你这儿跑，你下半年才想起来这件事情，晚了。而且，要给我国的本土投资者，预留出空间，给我国外挂的那些钱……
第三个建议就是，国家要提前做好价格管制的前置性安排，就是我国对重要的、涉及到国计民生的重要价格，比如粮食、比如电力等，要有一个前置性的方案。前置性方案，其实这是一个财政补贴的方案，就是我国的价格，全世界价格进行剧烈波动的时候，我国的波动幅度是多少？而且我们的这个东西要前置，就是在它动之前，我们就开始动起来，形成我国的工业企业和老百姓的良好的预期。不能等得事情发生完了以后才讨论，现在就已经最后时候，为什么十一月份我们聊这个天呢？
第四个，规模以下的生产企业如可行，应减税、或免税一年。地方债，在分类之后（不是所有的地方债），全部要停止还本付息三年，停止还本付息三年。要分类，我说的不是全部，有些地方债是不能停止还本付息的。可停止还本付息的部分要停下来，因为地方政府已经绷到极限。“谁的孩子谁抱走”这句话，说一下可以，但当妈妈没奶的时候，他把孩子抱回去饿死了，不能这么残暴。
第六个，国储房地产。有好多朋友跟我争论，说财政部不能太过大规模增发，增加赤字，增加基础货币。我呢？因为大部分的时候，我在跟朋友争论的时候，我就不想说话，因为，就像今天我们聊天，我可以先把逻辑讲完，然后再讲看法。但是你跟别人讲话的时候，你不能像老师一样跟人说，我来先给你上堂课，讲一下子这个经济学逻辑，你懂了逻辑，你就知道我要说什么了。你这样的，好多人是领导，又是前辈，你这样说他就很生气，就不是领导、不是前辈，刚留学回来，你跟他说，他也受不了啊。
为什么要国储房地产呢？所有的资产都不是“不好的资产”，只是在特定时间里边，错配了，没法跨周期。国家存在的意义就是跨周期。任何一个经济学原理不能简单说对错，MMT有它失当的地方，但也有它合理的地方。第一个做MMT的，是斯大林同志，MMT，所以苏联短期之内迅速完成规划。后来日本人也在做，等等。我们也可以做，但前提条件三句话，前提条件、前提条件，就是我国增发的部分，必须是赤字资本化。
说清楚，我国增发的部分必须是赤字资本化，而非货币化，这是一个底线原则。就是我们把房子收了，我们将一些重要的，比如说稀土，工业生产继续，我们把它收了，比如说绿电、比如说太阳能板，产能保证，我们把它收了。是赤字资本化的过程，它不是发给消费者直接去用。第七个，全体国民无差别社会保障。国家拨付专款，增加社保基金，解决老百姓目前的忧虑，增加老百姓消费，但这个钱不能直接一次性花完。
它可形成中国A 股的长期稳定的增量，因为中国股市没有增量，无法进行启动，就是形成一个基本的增量，这个量还不能太小，一万亿是不够的，所以，需要有一个量出来。第八个水循环建设。我把建议说了，其实我对问题，有比较好的梳理，也有我自己的看法，原因我也能说清楚，但今天时间原因，我就不在这儿去说这些复杂的问题了，也避免带来一堆的麻烦。八个建议的部分，大家如果觉得可以宣传也是可以的。
正经的聊天就聊这么多，后边儿絮叨两句关于投资的事情。我再一次重申，我不一定是对的，只是我做我的思考。我错了，请大家批评指正。我个人认为，基于我对美国头部的理解，那一大盆水流出的话，是不会直接进入到中国的楼市、中国的股市，中国股市会受益，但商品的可能性大一些，概率大一些。这是一个判断。
所以，因为好多朋友，既有不开心，也有开心。就是我这两年说的短股长金，在这之前我们投资两化，后来短股长金。现在到了一个转折关头，好多朋友急了，卢先生啊，转身不转身呢？如转身，预告我们去哪儿啊？我想这样，因为，如我的通胀判断是准确的话，那么我们应该把通胀的这一个吃完，收割了，然后我们转身。当然转身这个事情，要提早进行，比如说提早做好研究，甚至拿30%，我们的机动部队提前进入，然后后续完成之后全部进入。
关于投资的部分，投资的一个基本逻辑、操作，我原来讲过一段课，在课里边有一些，老的朋友手上都有，你们再回去看看，重温一下。新的朋友，没有的，你们想想办法找找，然后，今天我把逻辑过程说清楚了，原则说清楚了。就是怎么做也就算说清楚了吧，做的不对、不好呢，当然是我的责任了，我总是说的不清楚，说的不能给你精确到那个程度，还不能提供具体的东西，还需要大家一起去努力。我只是想给你一个参考，给你一个参考的几个信息和指标。
这两天，开会出差，有些感冒，有点累，我没劲儿了。我今天就说这么多，如果还有什么遗漏，明天下午三点我们拾遗补缺。再重复一下，我聊天的内容，大家可以用，但请给我一些保护，不要搞那个太过夸张的那种东西出去。另外做好修饰，做好处理，我们不添麻烦，不给我添麻烦，不给平台添麻烦，不给朋友们添麻烦，在此基础上，做好工作。祝大家周末愉快。好。明天下午见。
